国寿傲珑盛世：央企背景没得挑，但这次换赛道的操作，我有点看不懂

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近国寿海外推出了新品**「傲珑盛世」**，不少人问我怎么看。

先说结论：公司没得挑，产品嘛……有点让人看不懂。

为什么这么说？因为国寿这次做了一个挺大的调整——把原来美式分红的傲珑创富，换成了英式分红的傲珑盛世。

预期收益是上去了，但保证金额在往下掉。这笔账到底怎么算？今天我就来拆一拆。

不过在聊产品之前，我想先和你聊聊一个更根本的问题：港险这东西，到底应该怎么看？

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

很多人买港险，第一反应是看收益——哪家IRR高就买哪家。

坦白说，这个思路没毛病，但可能偏离了港险真正的价值。

港险真正的用途是两个：

第一，美元资产的对冲。

中美博弈是长期格局，我们不能把所有鸡蛋放在一个篮子里。持有一部分美元资产，本质上是在做风险对冲。

第二，在保本的前提下做全球优质资产投资。

说白了，你可以把香港保司当成你的全球投资助理——专业团队帮你管钱，投的是全球优质资产，保本，还有不错的预期收益。

如果你太纠结那零点几的IRR差距，反而偏离了港险的真正定位。

所以我一直说，挑港险，除了看产品，更重要的是挑"基金经理"——也就是保险公司本身。

这个"基金经理"应该是什么画像？

体量大、值得信任、分红稳、足够安全。

即便出现一些大的冲突，也不会伤害你的财产。

用这个框架来看国寿，你会发现它确实很能打。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

国寿这家公司，背景没得挑。

股东是谁？中国财政部和社保基金会。

这意味着什么？央企背景，钱放这里，安心。

但光有背景还不够，关键是投资能力怎么样。

我上次去香港，专门和国寿的负责人聊了聊他们的投资策略。

他们采取的是"内外兼修"的模式：

• 内部：有自己的资管团队
• 外部：引进专业的资管机构，通过赛马机制筛选业绩更好的投资团队

这个模式挺聪明的——既保持了央企的稳定传统，又兼具了国际投资视野。

数据摆出来：

2023年，国寿可投资金额达到 3932亿港元。

这些钱怎么投的？

• 81%投向固收类资产：主要是美国国债、发达市场投资级信用债，都是高评级、以稳健为主的债券
• 其余部分：权益类、另类资产和现金

说到这里，插一个最近的市场背景。

根据高盛2025年5月的预测，10年期美债收益率预计在4.50%左右，整个美债市场波动加大，越来越多投资者开始寻求稳健的固收配置。

国寿**81%**的资金投向固收类资产，包括美国国债，这个投资策略和全球固收市场的趋势是吻合的。

而且胡润研究院的数据也显示，2025年高净值人群计划增配保险的比例达到47%，减配房产和银行储蓄。

大家从追求高收益转向资产安全，港险"保本+分红"的属性刚好契合这个趋势。

国寿的全球投资做得确实不错。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

光说投资策略还不够，关键是历史业绩怎么样。

对于港险来说，分红实现率就是检验"基金经理"的硬指标。

国寿在这块，数据摆出来：

• 9成以上产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年以上保单分红实现率全部在78%以上，最高达99%，平均值85%

在我们的排名里，国寿位列第一梯队。

为什么我这么看重分红实现率？

因为港险的收益大部分来自不确定的分红，各家保司在收益演示上卷得再厉害，纯卷预期数字意义不大。

几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就能抹平。

国寿的长期投资和分红实力，确实值得信任。

傲珑盛世：产品形态解析

优点讲完说缺点。

说完公司，我们来看产品本身。

傲珑盛世这款产品，最大的变化是什么？

从美式分红变成了英式分红。

之前的傲珑创富是美式分红产品，每年派发现金红利。这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额。

而且在保单后期，保证金额是一直高于本金的。这是傲珑创富最大的优势。

现在的傲珑盛世呢？

变成英式分红了，红利结构变成了复归+终期红利。提取之后，在一定程度上会伤害本金。

而且这款产品只支持两年缴费，灵活性上有所限制。

以255提取方案举例，可以很直观地看到：

• 傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金
• 傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金

傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

但说实话，没卷出太多名堂。

收益表现：静态与动态双维度

那收益到底怎么样？我们从静态和动态两个维度来看。

静态收益

对比市场上所有的1/2/3年缴费产品：

• 10年IRR 4.01%：中规中矩
• 20年到40年的IRR：处于第一梯队
• 40年IRR达到封顶6.5%：增长速度算比较快的

跟其他比较能打的几家产品比，上下差距也就零点几。

动态收益

再来看提取后的动态收益。

以国寿常用的 255提领密码 举例：

2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大：

• 领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，差距约 5000美金
• 领到保单第30年，剩余现金价值和表现比较好的永明万年青星河尊享2，差距约 2万美金

红利结构与功能创新

为什么傲珑盛世在提领上不占优势？这跟它的红利结构有很大关系。

红利结构分析

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

为什么？

如果从保单里提取，一般优先从复归红利里取，因为从复归红利里取钱不会影响保单的名义金额。

等复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取。这时候取钱相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来保单增值会产生比较大的影响。

所以，复归红利占比越高，就越适合提领。

来看傲珑盛世的数据（2年缴，年缴10万美金）：

对比永明星河尊享2：

可以看到，两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还高一点。

但复归红利占比却更低。

不过，国寿在提领上做了一个小创新。

我仔细看了计划书，发现它提领时，没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这个方式巧妙地化解了这一点。

功能升级

除了红利结构，国寿还在功能上做了升级。

第一，新增保单暂托人功能。

这个功能非常实用。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。如果孩子还没成年，妈妈不幸去世了，小姨就代为监管这张保单。

但暂托人的权力有限——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。

等孩子成年后，保单权益就会转移给孩子。

这和"后备持有人"完全不同。后备持有人在原持有人去世后，会直接成为保单持有人，可以行使所有保单权益。

保单暂托人功能能更好地保障未成年受保人的权益。

第二，年金转化功能。

这个功能说实话有点鸡肋。

简单来说，就是受保人满65岁后，可以把保单全数退保，退保拿到的钱转换成10年期或20年期的年金。

既要全数退保，又不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说我的看法。

单从产品来说，傲珑盛世没有让我非常惊艳。

从美式分红转英式分红，预期收益是上去了，但保证金额在下降，红利结构也不算占优势。只能说中规中矩，没卷出太多名堂。

但话说回来，在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性，可能比产品细节更重要。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景：财政部和社保基金会做股东
• 分红实现率第一梯队：终期红利连续8年100%达成
• 投资策略稳健：81%投向固收类资产

这款产品适合什么人？

如果你特别看重保证金额、想要美式分红的确定性，傲珑盛世可能不是最优选择。

但如果你更看重公司背景、分红稳定性，愿意用一点确定性换取更高的预期收益，国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

毕竟，选对"基金经理"，比纠结产品细节更重要。

大贺说点心里话

产品分析到这里就结束了，但怎么买、怎么省钱，这里面还有不少门道。

很多人不知道的是，同样的产品，不同渠道的成本差距可能比你想象的大得多。