人民币汇率7.3剧烈波动，99%的人不知道：聪明钱早就找到了「汇率对冲器」

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近两个月，我的微信几乎被同一个问题刷屏：「人民币又跌了，我的钱到底该往哪放？」

说实话，这个问题我太理解了。

2025年开年以来，在岸人民币跌破7.3关口，离岸人民币一度跌至7.3221，过去两个月在7.23到7.36区间内来回震荡。

你辛辛苦苦攒下的钱，光是汇率波动就能让你一年白干。

鸡蛋不能放一个篮子里——这是资产配置的基本逻辑。但问题是，篮子在哪？

今天我就用最新的市场数据，帮你把这个问题彻底讲清楚。

降息潮下，你的钱还能往哪放？

先说个扎心的事实。

美联储降息了，黄金价格一路往上走，内地银行存款利率一降再降。你去银行问问，三年期定存能给你多少？2%出头已经算不错了。

再看看房子，租售比越来越低，一线城市买套房收租，回本周期动辄五六十年。

股市就更不用说了，A股这两年的表现，大家心里都有数。

那钱往哪放？

从全球视角来看，香港主流保险产品的收益率大概在**6.5%**左右。你没看错，是6.5%，不是0.65%。

我知道你想说什么——「大贺，之前不是说港险能到7%以上吗？」

没错，港险7%+收益率的时代确实一去不复返了。2025年7月1日起，香港保监局下调了分红险演示利率，整个行业的预期收益都在往下走。

但问题是，6.5%横向对比内地储蓄险，依然有明显优势。内地增额终身寿现在能给到多少？3%都悬。

更关键的是，港险是美元资产。

当人民币汇率在7.23到7.36之间剧烈波动时，你持有一份美元保单，本身就是一个「汇率对冲器」。这不是什么高深的金融理论，这是资产配置的基本逻辑。

聪明钱都在这么做。胡润研究院的数据显示，高净值家庭海外资产占总资产比例从2020年的12.5%上涨到2023年的19%。**49%**的香港受访者计划增加固定收益类资产配置。

趋势已经很明显了。

香港保险真的火吗？数据说话

光说趋势不行，得看真金白银。

香港保监局2025年10月24日发布的数据显示：2025年上半年，全港新单总保费达到1737亿港元，跟去年同期的1156亿港元相比，增长了50.3%。

50.3%是什么概念？这个增速创了历史新高。

看这张图你就明白了，2025年上半年的新单保费，已经接近2024年全年的80%。按这个势头，2025年全年大概率会突破历史纪录。

为什么今年特别火？

除了大家熟悉的多元化资产配置需求，还有一个很直接的原因：香港保监局从7月1日起下调了分红险演示利率。

这意味着什么？意味着7月1日之后买的保单，演示收益会比之前低。

所以今年6月底那段时间，香港保险代理人忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约。

我自己带客户过去签单，提前一周预约都差点排不上。

这就是市场用脚投票的结果。

当内地利率持续下行、人民币汇率波动加剧的时候，港险成了资产配置的「刚需」。不是因为它完美无缺，而是因为在现有的选项里，它的性价比确实最高。

20年内要用钱？还是30年后再说？

好，既然决定配置港险，下一个问题来了：买哪家？

很多人上来就问「哪家保司最好」，这个问题其实问错了。

正确的问题应该是：你的钱什么时候要用？

这是资产配置的基本逻辑——不同的用钱时间，对应不同的产品选择。

20年内要用钱（孩子留学、换房）：宏利宏挚传承

宏利是香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。1887年在加拿大多伦多成立，首任总裁是加拿大总理麦克唐纳爵士——这个背景够硬吧。

为什么20年内用钱要选宏利？

因为它的代表产品宏挚传承，在保单前20年一直是市场的天花板。就算现在有新品出来，它在20年内的收益和提领灵活性还是没有对手。

你想想，孩子留学、换房，这些都是硬性支出，时间节点很明确。你需要的是「到时候能拿出钱来」，而不是「账面上看着很美但取不出来」。

宏挚传承就是为这种场景设计的。

30年后再用（养老、传承）：友邦环宇盈活

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超过360万。香港每3个人中，就有1个是香港友邦的客户。

业内流传着这么一句话：「香港只有两种保司，友邦和其他。」虽然有点夸张，但也从侧面说明了友邦在香港保险市场的地位。

友邦的代表产品环宇盈活，在保单30-40年的优势非常明显。只需要30年，就可以实现预期收益率6.5%。

但它有个特点：复归红利占比小，提领灵活性不太行。

什么意思？就是前期你想取钱不太方便。但如果你本来就是长期规划，前期不急着用这笔钱，那它就很合适。

环宇盈活更像一个专门为长远打算设计的存钱罐。你把钱放进去，30年后打开，里面的钱翻了好几倍。

想早点提领：安盛盛利2

安盛是1817年成立的老牌保司，拥有208年历史，是全球第三大国际资产管理集团，全球9家「大而不能倒」的保险公司之一。历经两次世界大战仍保持稳健，这底子够厚吧。

安盛的代表产品盛利2，虽然是新品，但实力非常强，丝毫不输提领王者星河尊享。

如果你有提领需求，想早点开始领钱，比如第5年、第6年、第7年就开始提领，那安盛盛利2的提领优势比永明更大一些。

总结一下：

• 20年内用钱 → 宏利宏挚传承
• 30年后用钱 → 友邦环宇盈活
• 想早点提领 → 安盛盛利2

这不是什么复杂的选择题，关键是你得先想清楚：你的钱什么时候要用？

你能接受多大波动？保司风格全解析

除了用钱时间，还有一个关键因素：你的风险承受能力。

同样是港险，不同保司的投资风格差异很大。有的稳健保守，有的激进进取。选错了，可能半夜睡不着觉。

我给你看两张图，一张是各家保司的分红实现率数据，一张是投资策略对比。

先看分红实现率。这个指标反映的是保司承诺的收益有多少真正兑现了。

• 友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 保诚：分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大
• 宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小
• 永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 安盛：分红实现率最大值117%、最小值50%，总现金价值比率中位数86%，方差小

看到保诚那个数据了吗？最小值16%。

这意味着在市场不好的年份，保诚的分红可能只有预期的16%。

再看投资策略就更清楚了：

• 友邦：69%固收/24%权益，稳健型，投资亚太，债券占比83%
• 保诚：49%固收/49%权益，激进型，投资亚太，债券占比58%
• 宏利：78.5%固收/6%权益，稳健型，42%投资美国，27%投资加拿大
• 永明：74%固收/5%权益，稳健型，43%投资加拿大，35%投资美国

保诚的权益类资产占比高达49%，是所有主流保司里最高的。这意味着它的投资风格最激进。

很多朋友一听到「保诚」就色变，觉得这家公司不靠谱。其实没那么严重，人家的实力摆在那。

保诚1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市。1964年进入香港，扎根香港60年，服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。

这实力，放在全球都是顶级的。

但问题是，保诚的投资策略确实和其他保司不一样。其他保司会把收益做平滑——把好年份赚的钱拿一部分出来，填补差年份的亏损，让每年的分红实现率看起来都比较稳健。

保诚不做这个。 它是真实反映市场盈亏，市场好的时候你赚得多，市场差的时候你亏得也多。

所以选保诚得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

我的建议是：

• 追求稳定、不想操心 → 友邦、宏利、永明
• 风险承受能力强、追求高收益 → 可以考虑保诚
• 想要折中方案 → 安盛是不错的选择

风险对冲很重要。选保司就像选基金经理，你得找一个和你投资理念匹配的。

想用人民币投保？这家值得关注

前面说了，港险是美元资产，天然具有汇率对冲功能。

但有些朋友会问：「大贺，我对人民币升值有信心，不想换美元怎么办？」

这个问题问得好。市场上确实有一家保司专门解决这个痛点——永明金融。

永明在香港开展业务的时间是最早的，1865年成立于加拿大，比加拿大政府成立时间还早。香港业务始于1892年，在港131年，本土化程度更高。

永明有一个独家优势：首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

市场上大多数保险公司给出的美元保单收益比其他货币更高。你买人民币保单，收益会打折扣。

但永明不一样。 不管你选美元、人民币、加元还是澳元，收益都是一样的。

这对人民币升值有信心的朋友来说，简直是福音。你不用为了追求高收益而被迫换美元，可以直接用人民币投保，享受同样的收益水平。

永明的代表产品是万年青星河尊享2。虽然安盛盛利2的提领优势挺强，但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

如果你的需求是：

• 对人民币升值有信心，不想承担汇率风险
• 希望保证部分更高

那永明值得重点关注。

保司排名背后的真相

说到这里，你可能会问：「大贺，到底哪家最强？有没有一个排名？」

有。香港保监局每年都会发布保司排名。但这个排名，外行人看热闹，内行人看门道。

先解释两个概念：

总保费：就是实实在在收进来的钱，能看出公司的业务规模有多大。

标准保费：把不同缴费方式的保单统一折算成标准单位（整付×10%+年度化保费），这样更容易比较保司产品的实际销售情况。

为什么要看标准保费？

因为总保费高可能只是因为一次性交钱的人多。而标准保费高，说明大家更愿意长期买这家的产品。

更重要的是，要看非银渠道的数据。

什么是非银渠道？就是保险公司不靠银行，通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务。

银行渠道多少会受存款业务带动的因素——你去银行存钱，柜员顺便给你推销个保险，这种成交带有一定的「捆绑」性质。非银渠道的数据，能更真实反映客户主动选择的偏好。

非银渠道标准保费排名前五：

• 友邦：111亿（市占率11.2%）
• 保诚：82亿（8.3%）
• 国寿：78亿（7.9%）
• 宏利：77亿（7.8%）
• 安盛：53亿（5.4%）

你可能注意到了，国寿（中国人寿海外）挤进了前五。

国寿是中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。这背景，懂的都懂。

国寿今年能挤进前五，主要是因为傲珑创富这款产品太强了，今年上半年和安盛盛利一样卖爆了。

但我要提醒你一点：

保司规模大代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于你的保单未来表现更好。

排名靠前说明这家公司卖得好，但卖得好不等于分红兑现得好。选保司不能只看排名，还得看分红实现率、投资策略、产品设计这些细节。

非银渠道标准保费排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头，能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

现在上车还来得及吗？

最后回答那个最关键的问题：现在还是入手香港保险的好时机吗？

我的观点很明确：是，但有条件。

先说坏消息：

• 优惠缩水了。去年那种「首年保费打八折」的活动，现在基本看不到了
• 收益预期下调了。7月1日之后的保单，演示收益比之前低
• 部分产品下架了。一些性价比特别高的产品，已经买不到了

再说好消息：

• 汇率划算。人民币在7.3左右，换美元的成本相对可控
• 能锁定当前收益水平。 虽然收益预期下调了，但现在买的保单，锁定的是当前的收益水平，比等后续产品更划算

从全球视角来看，对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

但我要强调一点：不是所有人都适合买港险。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

以下情况，我建议你不要买：

• 手头的钱三五年内要用，流动性不合适
• 对美元资产没有需求，人民币资产配置已经很充足
• 风险承受能力很低，看到账面浮亏就睡不着觉

但如果你符合这些条件，港险值得认真考虑：

• 有闲钱，10年以上不急着用
• 想做多元化资产配置，分散单一货币风险
• 能接受一定的波动，追求长期稳健收益

大贺说点心里话

今天这篇文章，我从汇率波动讲到保司选择，从产品对比讲到排名真相，信息量不小。但说实话，最关键的东西，我还没讲。

那就是：同样的产品，不同渠道买，成本差距可能有多大。