分红实现率只有56%？宏利赤霞珠2被骂惨了，但99%的人不知道真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天有个老客户发微信问我：大贺，我看到宏利赤霞珠的分红实现率只有56%，是不是踩坑了？

我说别急，你先告诉我，你当初买这个产品是图什么？

他说：稳定拿钱，每年有现金流。

我说：那你每年拿到钱没？

他说：拿到了啊，每年都按时到账。

我说：那不就得了，分红实现率56%≠你亏了56%。

这件事让我意识到，很多人对分红险的理解有偏差。

今天就借着中银月悦出息、周大福闪耀传承、宏利赤霞珠2这三款美式分红产品，把这个问题说透。

分红险的尴尬：说好的收益，到手却打折？

2025年5月，六大国有银行第七次下调存款利率，1年期定存利率跌破1%，只有0.95%。

10万块钱存一年，利息从1100块降到950块，少了150块。

存款利率又降了，你的钱在缩水。

很多人开始把目光转向分红险，毕竟计划书上动辄**4%、5%**的收益，看起来比银行存款香太多了。

但问题来了——分红是非保证的。

我翻了一下宏利赤霞珠老产品的分红实现率数据，部分年份低于80%，最低的时候只有56%。

看到这个数字，很多人第一反应就是：完了，买亏了。

但这里有个关键问题——分红实现率只代表"非保证分红部分"达成计划书演示的比例，不代表你整张保单的收益打了56折。

产品的分红实现率确实是重要的考量依据，但单看分红实现率就下判断容易看走眼。

看退保时的总钱数（总现金价值比率）更实在。

赤霞珠的总现金价值比率，保单第10年大约在93%-94%，远没有56%那么吓人。

为什么会这样？因为这款产品的保证部分占比非常高，主要靠保证收益创造价值，非保证分红只是锦上添花。

这就引出了今天的核心话题：想要稳定拿钱，应该选什么样的产品？

美式分红：让「非保证」变得更确定

市面上的分红险，主要分两种结构：英式分红和美式分红。

英式分红是"复归红利+终期红利"的结构。简单说，红利会加到保单价值里，但不是马上能拿到的，大部分会留在保险公司继续投资，你得等理赔或者退保的时候才能兑现。

中间这些年，红利是涨是跌，全看保险公司的投资表现。

美式分红不一样，是"周年红利+终期红利"的结构。一旦保险公司宣告了红利，只要保单有效，就能按约定方式把可分配盈余的一部分实实在在派发给你——要么直接拿现金，要么滚存生息。

这两种结构的核心区别在于：美式分红确定性更强，红利大幅波动的可能性小很多，每年能拿到多少钱心里更有数。

还有一点，美式分红产品保证部分占比通常更高。

这意味着什么？意味着即使非保证分红表现不好，你的保单价值也不会大幅缩水。

现在锁定利率，10年后你会感谢自己。

当然，我也得说句公道话：美式分红不一定比英式分红好，关键看需求。

• 如果你想要确定能拿到手的收益，尤其是希望每年有稳定的现金流，那美式分红更适合
• 如果你能接受长期持有，不急着要红利，更看重保单复利增长的潜力，那英式分红也有它的优势

但今天咱们只聊"稳定派息"这一个需求，美式分红的产品确实更贴合。

三款美式分红产品，谁的「保证」更硬？

目前市场上做得比较扎实的美式分红产品，主要有三款：中银月悦出息、周大福闪耀传承、宏利赤霞珠2。

为了方便对比，我统一用10万美金的总保费来做计划书。

先看核心参数：

周大福闪耀传承：10万美元一次性缴清，第11年开始派息，第2年就能开始提领，支持提领比例5%（每年5000美元），累计生息利率4.25%，预期回本第5年，保证回本第10年。

中银月悦出息：5万美元×2年缴费，第3年开始派息，第3年就能开始提领，支持提领比例5%（每年5000美元），累计生息利率4.00%，预期回本第4年，保证回本第17年。

宏利赤霞珠2：2万美元×5年缴费，第1年就开始派息，第6年开始提领，支持提领比例4%（每年4000美元），累计生息利率3.50%，预期回本第9年，保证回本第15年。

看到这里，你可能会问：赤霞珠2的分红实现率会不会也很低？

我拉了一下赤霞珠2的计划书，以保单第10年为例：

保单第10年的现金价值是10.9万美金，但终期红利只有1.8万美金，保证部分占比非常高。

赤霞珠2主要靠保证部分创造收益，如果只看分红实现率就觉得这款产品不行，那可太冤了。

这就是我开头说的：分红实现率≠你的实际收益率。选产品，要看整体结构，不能只盯着一个数字。

中银月悦出息：保证现金价值持续增长

说实话，在这三款产品里，我个人最看好的是中银月悦出息。

为什么？因为它真正做到了"保本派息"。

先说派息设计。

中银月悦出息有2年、5年、10年等多种缴费期限可选。以2年缴为例，从投保的第25个月开始，就能享有**5%**的稳定派息。

而且这个派息是"刚性"的——只要保单有效，只要保险公司宣告了当年的派息率，就一定会兑现。

不是"预期"，不是"可能"，是一定。

别让钱躺在银行里睡大觉。银行存款利率跌到0.95%，而月悦出息的派息率是5%，差了5倍多。

再看现金价值，这是最让我惊喜的地方。

月悦出息的保证现金价值每年都是稳步增长的，持有时间越长，累积效果越明显。

看几个关键节点：

• 保单第3年：保证金额50500美元，已经超过总保费的一半
• 保单第10年：保证金额71790美元，稳步增长
• 保单第17年：保证金额达到100000美元，首次超过本金
• 保单第30年：保证金额103698美元，本金不仅没少，还在增值
• 保单第50年：保证金额110802美元，加上终期红利162178美元，账户剩余价值272980美元

这意味着什么？意味着你每年拿5%的派息，拿了几十年，本金不但没减少，反而还在涨。

产品保证部分占比高，波动就小，本金不仅不会减少，还能稳定增值，真正能做到保本派息，这一点挺难得的。

我给很多客户算过账：如果你现在50岁，买10万美金的月悦出息，从53岁开始每年拿5000美金，相当于每月3000多人民币的固定收入。

拿到80岁，一共拿了27年，累计拿了13.5万美金，比本金还多。

而这时候，你的保单里还剩多少钱？

按计划书演示，保单第30年账户剩余价值是13万美金左右。也就是说，你拿了13.5万，保单里还有13万，总共26.5万，本金翻了2.6倍。

利率下行是大趋势，早做打算。现在锁定**4%**的累计生息利率，10年后你再看银行存款利率，可能连0.5%都没有了。

这款产品特别适合有养老现金流需求的朋友。每年稳稳拿钱，本金还在增长，稳稳的让人很安心。

长期持有，谁的保单价值最稳？

光说不练假把式，我把这三款产品的提领时间都压到交完保费的次年，看看提取后的动态收益情况。

先看提领能力：

中银月悦出息和周大福闪耀传承在交完保费的次年，都能支持每年提领大约5%，而宏利赤霞珠2最多只能支持4%。

同样10万美金的本金，前两款每年能拿5000美金，赤霞珠2只能拿4000美金，差了20%。

再看保证余额和账户剩余价值，这是最关键的指标——如果所有非保证分红都没实现，你的保单还值多少钱？

第10年：

• 中银月悦出息：保证余额75990美金，账户剩余价值95790美金
• 周大福闪耀传承：保证余额59192美金，账户剩余价值86983美金
• 宏利赤霞珠2：保证余额65393美金，账户剩余价值65393美金

第20年：

• 中银月悦出息：保证余额101000美金，账户剩余价值124654美金
• 周大福闪耀传承：保证余额37042美金，账户剩余价值88158美金
• 宏利赤霞珠2：保证余额54385美金，账户剩余价值54385美金

第30年：

• 中银月悦出息：保证余额103698美金，账户剩余价值130343美金
• 周大福闪耀传承：保证余额24034美金，账户剩余价值92216美金
• 宏利赤霞珠2：保证余额37953美金，账户剩余价值37953美金

月悦出息的保证余额和账户剩余价值一直都是最高的。

第30年，中银月悦出息账户剩余现金价值13万美金，宏利赤霞珠2剩余9.2万美金，周大福只有3.7万美金。

差距有多大？月悦出息是周大福的3.5倍。

即使所有非保证红利都没实现，中银月悦出息的保单价值也最高，安全性更足。

存款和保险，收益差的不是一点点。银行存款10万块，30年后还是10万块（利息忽略不计）。

月悦出息10万美金，每年拿5000美金拿了28年，拿了14万美金，保单里还剩13万美金，总共27万美金。

这三款都是美式分红，稳定性比不少英式分红产品都还要强。但毕竟分红是非保证的，保险公司的投资能力、经营状况都会影响实际派息。

不过这三家公司在港险市场都有多年经验，投资团队比较成熟，历史分红实现率也比较稳定，这一点可以放心。

其他两款适合什么人？

说完中银月悦出息，再来聊聊另外两款。

宏利赤霞珠2

这款产品最大的优点是拿钱最早——从投保首年开始，每年都有保底利息，保证派息率在**2%-3%**之间。

总保费10万美金的情况下，第1年就保证派息2197美元。

适合什么人？适合那些希望尽快有些现金流入，同时看重早期高保证回本的朋友。

比如你现在60岁，想马上就开始拿钱，不想等两三年，那赤霞珠2就比较合适。

但缺点也明显：提领比例只有4%，比月悦出息低；累计生息利率3.50%，也比月悦出息低；长期持有的保证余额也不如月悦出息。

周大福闪耀传承

这款产品最亮眼的地方是首日保证回本78%——你哪怕短期急用钱要退保，损失也非常小。

预期总收益也是三款里最高的，第30年预期总收益46.3万美金，第100年预期总收益2662万美金。

但问题在于：它的派息要等到第11年才开始，而且稳定派息能力弱。

看第30年的保证余额，只有2.4万美金，而月悦出息是10.4万美金，差了4倍多。

周大福闪耀传承早期回本快，保单长期累积潜力比较大，预期总收益虽然是最高的，但稳定派息能力弱，其实不太适合主要想做现金流提取的朋友。

它更适合那些不急着拿钱，更看重保单长期增值潜力，同时希望早期回本有保障的朋友。

结论：稳定派息，选中银月悦出息

这三款美式分红产品各有侧重，没有绝对的好坏，只有适不适合自己。

最后给大家总结一下：

中银月悦出息：适合想要尽早开始拿较高、稳定现金流，同时非常看重本金安全稳定增长的朋友。特别适合有养老现金流需求的朋友，稳稳的让人很安心。

宏利赤霞珠2：最大优点是拿钱最早，保单第一年就开始，有**2%-3%**保证派息。适合那些希望尽快有些现金流入，同时看重早期高保证回本的朋友。

周大福闪耀传承：早期回本快，首日回本78%，保单长期累积潜力比较大。预期总收益虽然是最高的，但稳定派息能力弱，其实不太适合主要想做现金流提取的朋友。

保险的核心就是合适，不是别人说好就一定好，自己用着踏实、能满足需求，才是最好的选择。

大贺说点心里话

存款利率跌破1%已经是现实，利率下行的趋势还在继续。现在能锁定**4%-5%**派息率的产品，以后可能越来越少。

怎么买最划算？有没有更省钱的渠道？这些问题，比选产品更重要。