持有港险7年，我来晒晒15家保司的真实分红：友邦、国寿、周大福，谁在兑现谁在画饼？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2018年我开始配置港险，到现在手里持有3家保司的5张保单。这几年经历过市场波动，也见过身边朋友的保单表现有好有差。

最近很多人问我：大贺，你买的港险到底赚了没？当初计划书上演示的那些数字，现在兑现了多少？

正好2025年各家保司的分红数据都出来了，我花了不少时间整理了15家保险公司的分红表现。今天就以一个老客户的视角，跟大家聊聊——买港险这么多年，到底哪些保司真的在兑现承诺，哪些只是在画饼。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

我当年也是这么想的：买分红险不就是买个保障加点收益嘛。

买了才知道，分红险的本质，其实是把钱交给保险公司去做资产管理，你赚的分红，就是保司投资能力的直接体现。

所以看一家保司靠不靠谱，最核心的指标就两个：

• 分红实现率 = 实际派发分红金额 ÷ 产品说明书演示分红金额
• 总价值实现率 = 实际总现金价值（保证收益+分红）÷ 演示总现金价值

说白了，前者看的是保司有没有在"吹牛"，后者看的是你退保时实际能拿到手的钱和计划书差多少。

透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

数字不会骗人，实际拿到手的钱才是真的。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

先聊聊这些百年老店。我自己持有友邦的保单，所以对它的数据特别关注。

友邦今年公布了62款分红产品的数据，其中38款是10年以上的保单。分红实现率最高达到169%，最低64%。

我持有的「盈御多元货币计划」连续3年达到100%，「充裕未来2」更厉害，连续7年达到100%或以上。

这几年我的保单表现怎么样？说实话，比我预期的要稳。

10年以上保单的总现金价值比率，中位数97%，最差的也有93%，方差还小。这意味着什么？意味着不管你买的是哪款产品，整体兑现水平都很接近，不会出现"别人赚麻了，我亏惨了"的情况。

再看宏利和永明，这两家我虽然没买，但身边不少朋友持有。

宏利公布了46款分红产品，10年以上保单的总现金价值比率中位数94%，方差小。永明28款产品，中位数更是达到97%，同样方差小。

永明、宏利、友邦都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。

如果你追求的是"稳"，这三家基本上闭眼选都不会太差。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

说到投资能力，不得不提一家很有意思的保司——安达。

这家公司成立于1882年，资产规模2465亿美元，偿付率高达459%，标普给的AA评级。

但最让我关注的是另一个身份：安达是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

巴菲特的投资眼光不用我多说了吧？他选中的保险公司，投资能力肯定不会差。

从数据来看，安达的周年/复归红利最大值109%，均值84%。说实话，均值不算特别亮眼，但考虑到它的评级和偿付率，安全边际是拉满的。

我当年也是这么想的：买保险不就是图个安心嘛。

安达这种"股神认证"的保司，适合那些对收益要求不是最高、但对安全性要求极高的朋友。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

接下来要聊的这家保司，可能会让不少人意外——周大福。

没错，就是那个卖珠宝的周大福。很多人不知道，周大福1970年就成立了保险业务，1985年进入香港市场，到现在已经40年了。

但真正让我刮目相看的，是它2024年的分红数据：旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高114%。

你没看错，50款产品，全部100%以上。这在整个香港保险市场都是非常罕见的。

周大福近几年分红实现率基本上都能实现100%，非常牛，未来可以期待。它的偿付率337%，虽然品牌知名度不如友邦、保诚，但从分红兑现能力来看，完全不输老牌保司。

还有一家值得关注的是立桥人寿。这家公司2010年才成立，算是港险市场的"新人"，但偿付率高达1300%以上，标普AA评级，而且连续五年所有分红产品实现率100%。

分享一下我的真实经历：我有个朋友2020年买了周大福的储蓄险，当时我还劝他考虑考虑，毕竟不是"大牌"。

结果这几年他的保单分红年年达成，现在反过来笑话我"眼光不行"。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

2025年有个很明显的趋势：中国家庭的财富风险感知明显提升了。

商业保险配置比例达到71.2%，大家越来越关心一个问题——我的钱放在哪里最安全？

这个背景下，中资保司的价值就凸显出来了。

国资保司背靠国有资本，拥有国家级别的安全，影响力和信任感不输老牌保司。

先说国寿海外。这是香港最大的中资保险公司，成立于1933年，1984年进入香港，资产规模611亿美元。

今年公布了64款分红产品的数据，周年/复归红利均值82%，虽然不是最高，但全线产品终期红利100%达成。

什么意思？就是说保单到期时，该给你的分红一分不少。这对长期持有的人来说，是最重要的保障。

再看中银人寿。1998年成立，资产规模255亿美元，保费收入174亿港元，穆迪给的A1评级。

33款分红产品，周年/复归红利均值95%，终期红利均值84%。

我特别留意了一款产品——「非凡即享年金」，连续6年周年红利100%。这种稳定性，对于需要现金流的朋友来说非常友好。

太保香港和太平香港是两个"后起之秀"。

太保2021年才正式进入香港市场，目前只公布了4款产品的分红数据，但周年/复归红利和终期红利均为100%。

太平香港更有意思，它的母公司是中国太平保险集团，财政部控股。说白了，这是"国家队"。

16款公布分红产品，所有产品分红达成率全部维持在100%。

买了才知道，中资保司这几年进步非常快。以前大家觉得"中资不如外资"，现在看数据，完全不是那么回事。

2025年还有个现象值得关注：存款搬家。10月份居民存款环比下降1.34万亿元，大量资金从银行流向各类投资产品。

港险作为跨境资产配置的选项，实际收益表现成为吸引资金的关键。

从这个角度看，中资保司的优势就更明显了：既有国资背书的安全性，又有实打实的分红兑现能力，还能实现资产的跨境配置。

我经常跟朋友说，如果你对安全性要求特别高，又想配置一些境外资产，中资保司是个很好的选择。

国寿、中银、太平，这几家都可以认真考虑。

长期主义视角：如何看待短期波动

最后聊聊心态问题。

这几年我见过不少朋友，一看到某款产品某一年分红没达标，就开始焦虑：是不是买错了？要不要退保换一家？

实话实说，我当年也是这么想的。2020年市场波动大的时候，我也紧张过。

但现在回头看，完全没必要。

储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

从数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银等保司分红数据足够多，统计结果有参考性。这些保司的分红实现率和总现金价值比率整体稳定，没有出现极端偏差。

不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。就像买股票一样，你不能因为某只股票跌了一天就说它是垃圾股。

我的建议是：选好保司，买好产品，然后忘掉它。每年看一眼分红报告就行，不用天天盯着。

实际拿到手的钱才是真的，中间的波动都是过程。

持有港险7年，我最大的感受就是：选对保司比选对产品更重要。

保司的投资能力决定了你未来几十年的收益水平，这个选择一定要慎重。

大贺说点心里话

看完这些数据，你可能已经有了大概的方向。但选保司只是第一步，怎么买、什么时候买、能省多少钱，这里面的门道还有很多。