国寿傲珑盛世：产品平平无奇，但央企背景这张牌，99%的人没看懂

你好，我是大贺。

最近后台收到很多私信问国寿这款新产品，今天就来聊聊。

不过在拆解产品之前，我想先跟你聊一个更底层的问题——你买港险，到底在买什么？

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

很多人把港险当成一个收益更高的理财产品来看，天天盯着IRR比来比去，差个零点几就纠结半天。

说实话，这个思路从一开始就跑偏了。

咱们拆开来看，港险真正的用途其实是两件事：

第一，美元资产的对冲。

中美博弈是绕不开的世界格局，咱们不能把鸡蛋全放在一个篮子里。

持有一部分美元资产，不是赌谁赢谁输，而是给自己留条后路。

第二，在保本的前提下做全球优质资产的投资。

现在国内想找稳健又有增长空间的优质资产，确实不太容易。

而香港保司的投资团队，可以帮你配置美国国债、发达市场信用债、全球权益类资产——这些东西你自己买，门槛高、操作难、还要盯盘。

所以我一直说，你可以把香港保司当作你做全球投资的专业助理。专业团队管你的钱，保本，有更高的预期收益，这就足够了。

如果你太看重它的收益演示数字，反而偏离了港险真正的用途。

这背后的逻辑是：我们挑港险，除了看产品收益，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司本身。

这个基金经理的画像应该是：公司体量大、值得信任、分红要稳、足够安全。即便出现一些大的冲突，也不会伤害你的财产。

带着这个框架，我们再来看国寿这家公司和它的新产品。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

说到国寿，很多人第一反应就是"央企"。

但央企背景到底意味着什么？咱们用数据说话。

先看股东结构：中国财政部+社保基金会。

这两个名字放一起，你品品。一个是国家的钱袋子，一个是管全国人养老钱的。钱放这里，说实话，我是真的很安心。

这让我想到最近博鳌论坛上的一个热点。郭树清建议大幅提高基本养老保险基金的委托投资比例——目前委托投资的年化收益超过5%，但委托比例才20%左右。

国寿管你的钱，和管国家养老金，用的是同一套逻辑。

央企的底气在这里。

再看投资策略。

我上次去香港跟国寿的负责人聊过，了解到他们采取的是"内外兼修"的投资策略：

• 内部有自己的资管团队
• 同时引进外部专业资管机构
• 通过赛马机制筛选业绩更好的投资团队

这种模式的好处是，既保持了央企的稳定传统，又兼具了国际投资视野。不是闭门造车，也不是完全外包，而是取长补短。

看具体数字。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。

这笔钱是怎么投的？

• 81%投向固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债——都是高评级、以稳健为主的债券
• 其余小部分投向权益类、另类资产和现金

8成以上的钱投在固收类资产，这个配置风格非常稳健。

对于追求长期稳定增值的投保人来说，这种投资逻辑是让人放心的。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

光说投资策略还不够，咱们得看历史业绩。

对于港险来说，分红实现率就是检验基金经理的硬指标。数据不会骗人。

国寿今年公布的最新分红数据：

• 9成以上的产品分红实现率在70%以上
• 约一半的产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成

这个成绩在目前所有保司中，能位列第一梯队。

更厉害的是10年以上的老保单：

• 分红实现率全部在78%以上
• 最高达到99%
• 平均值为85%

稳不稳，看历史。10年以上保单的分红表现，最能说明一家公司的长期投资和分红实力。

这也是为什么我说，几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

你在计划书上看到的数字再漂亮，如果分红实现率打折厉害，最后到手的钱也会缩水。

反过来，产品演示不是最高的，但分红稳定，长期下来反而可能更赚。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再来看产品本身。

国寿之前的王牌产品是傲珑创富，那是一款非常稀缺的美式分红产品，主打提领。

新产品傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道。差别在哪？咱们拆开来看。

傲珑创富（美式分红）：

• 每年派发的是现金红利
• 这笔钱是纯利息，拿走不会影响保证部分的金额
• 保单后期，保证金额一直高于本金

这是它最大的优势——确定性强。

傲珑盛世（英式分红）：

• 红利结构变成了复归+终期红利
• 提取之后，在一定程度上会伤害本金
• 保证金额在提取后会下降

以255提取方案举例，可以很直观地看到：

傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

说白了，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。

但说实话，没卷出太多名堂。

另外要注意的是，傲珑盛世只支持两年缴费，缴费方式比较单一。

收益表现：静态与动态双维度

既然加入了英式分红赛道，那收益表现怎么样？咱们从静态和动态两个维度来看。

静态收益

对比市场上所有的1/2/3年缴费产品：

10年IRR 4.01%，不算出挑，但也不拉胯。

长期来看，20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几。

动态收益

再来看提取后的动态收益。

以国寿常用的255提领密码举例：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

对比市面上其它比较适合提领的产品：

• 领到保单第10年：剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后相差约5000美金
• 领到保单第30年：剩余现金价值和表现较好的永明万年青星河尊享2，差距约2万美金

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。

红利结构与功能创新

红利结构的门道

这里要给大家解释一个关键点：英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

为什么？

英式分红的保单结构一般都是：保证金额+复归红利+终期红利。

如果从保单里提取，一般优先从复归红利里取——因为从复归红利里取钱不会影响保单的名义金额。

等复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取，这时候相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来保单增值速度影响很大。

所以，复归红利占比越高，就越适合提领，提领后的保单收益不会受太大影响。

来看傲珑盛世的红利占比（以2年缴、年缴10万美金测算）：

对比永明星河尊享2（同样缴费方式）：

可以看到，两款产品总收益差距不大，到第30年傲珑盛世甚至还高一点。

但复归红利占比却更低。所以如果从前期就开始提领的话，傲珑盛世相比别的产品不占优势。

但是，国寿用了一个巧妙的方式化解了这一点。

我仔细看了国寿的计划书，发现它提领时，在一开始没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，也让保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个设计确实聪明。

功能升级

除了收益，傲珑盛世在功能上也做了升级。

第一，保单暂托人功能。

这个功能我认为非常实用，能保障未成年受保人权益。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。如果在孩子还没成年时妈妈不幸去世，小姨就代为监管这张保单。

但暂托人的权力有限——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。

等孩子成年后，保单权益才会转移给孩子。

这跟"后备持有人"完全不同。如果小姨是后备持有人，妈妈去世后小姨就直接成为保单持有人，可以行使所有保单权益，包括更改受保人、提取保单价值等。

对于给未成年孩子投保的家长来说，保单暂托人功能的保障性更强。

第二，年金转化功能。

这个功能说实话有点鸡肋。

简单来说，就是受保人满65岁后，可以把保单全数退保，退保拿到的钱转换成10年期或20年期的年金，每年固定领钱。

注意两个关键词：全数退保、不是终身年金。

既要全数退保，又不是终身年金，应用场景确实有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说我的看法。

单从产品来说，傲珑盛世没有让我非常惊艳。收益不是最高的，红利结构也不是最优的，功能升级有亮点也有鸡肋。

但在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性，可能比产品细节更重要。

为什么这么说？

现在全球养老金储蓄缺口已经达到51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄。国内35岁以下年轻人养老至少需要163万元储蓄。

养老压力越来越大，选择分红稳定、央企背景的保险公司进行长期规划，才更有保障。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景，股东是财政部和社保基金会
• 3932亿港元可投资金，**81%**投向固收类资产
• 分红实现率第一梯队，终期红利连续8年100%达成
• 10年+保单分红实现率平均85%

回到开头那个问题：买港险，真正要挑的是基金经理。

国寿这家公司作为基金经理，确实没得挑。

所以我的结论是：国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

产品不是最惊艳的，但公司足够稳。

对于追求长期稳健增值、看重央企背景、不想折腾的人来说，傲珑盛世值得考虑。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、通过什么渠道买，差别可能比产品本身还大。