友邦环宇盈活：30年收益差81万，这个「坑」99%的人理解错了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天拆一份让很多新手「心惊肉跳」的计划书——友邦环宇盈活。

当初我第一次看港险计划书，也被这个数字吓到了：同样一份保单，乐观情景和悲观情景的收益居然能差81万美金？

这产品是不是有问题？

后来我才明白，这恰恰是港险计划书最容易被误解的地方。今天就用这份25万美金的计划书，跟你说个真实的情况。

退保收益差81万？先看这张对比图

先看这组数据，直接上图：

• 保单第10年，乐观收益39.3万美金，悲观收益27.4万美金，相差约12万美金
• 保单第20年，乐观收益77.9万美金，悲观收益42.2万美金，相差约35万美金
• 保单第30年，乐观收益146.3万美金，悲观收益65万美金，相差约81万美金

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

看到这儿，是不是觉得这产品「水很深」？别急，往下看。

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

跟你说个真实的情况：这个差距不是产品的问题，是复利的特性。

港险收益是复利计算的。什么意思呢？看这张图就明白了：

一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

年化收益率差2个点，30年后的终值可能差出一倍。

所以悲观和乐观收益演示，是保司给我们预设的收益区间，让我们心里有个数——最好能到多少，最差也就这样。

当初我也觉得差距太大不敢买。后来我才明白，这恰恰说明保司在「实话实说」，而不是只给你画饼。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

要理解为什么会有这个区间，得先搞懂友邦环宇盈活的收益结构。

这是一款英式分红产品，收益由三部分组成：保证金额 + 复归分红 + 终期分红。

保证部分：保险公司必须给到的最低金额，不管市场多差，这笔钱是实打实的。

复归红利：每年派发，发给你之后就不会再减少，类似公司发的工资，到手就是你的。

终期红利：退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。它是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品波动越大。

港险非保证占比高、占大头，这是高收益的来源。

正所谓喜恶同因，港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨。正是因为敢于承担波动，才能博取更高的长期回报。

那预期收益能信吗？看分红实现率

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少，还得看保险公司的真实投资水平。

那怎么判断预期收益靠不靠谱？看分红实现率。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值。达到100%，长期收益率就和计划书演示数据一样；低于100%，实际收益就会打折扣。

香港保险业监管局有个官方网站，可以查各家保司的分红实现率。

友邦保险公布了旗下2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

实话实说，分红实现率高，长期收益就越高；分红实现率低，长期收益也会相应减少。

所以只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

说了这么多原理，回到这份具体的计划书。

投保人是0岁男性，总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金。

按标准情景演示：

• 保单第7年预期回本，第18年保证回本
• 第10年预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第20年预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

跟你说个真实的情况，现在延迟退休政策已落地，从2025年1月1日起男职工退休年龄逐步延迟至63周岁，养老金最低缴费年限也要从15年提高到20年。

给0岁孩子买这种长期储蓄险，等孩子30岁时这笔钱已经翻了将近6倍，不管是给孩子用还是自己养老用，都是一笔不小的储备。

但别忘了：前5年退保是亏的

早知道就好了——我当初买港险的时候，没人跟我说清楚这一点。

缴费期间退保，基本都是亏的。 这份计划书里写得很清楚：

• 第1年交5万，退保收益连已交保费的**1%**都拿不到
• 第3年已交15万，退保收益约2.5万多美金
• 第5年交完25万，退保收益追不上总保费，仍有损失

为什么？因为保单前期会扣初始费用、管理费等，成本都扣在前面了。

这基本已经是行业常态，不只是友邦，几乎所有储蓄险都这样。

别走我走过的弯路：买港险之前，一定要确保这笔钱是5年内不会动用的「长钱」。 如果中途急用钱要退保，那就真的亏了。

总结：看懂计划书，才能做对选择

说到底，一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

乐观悲观差81万，不代表产品有问题，而是复利+长周期的正常波动区间。

关键是看分红实现率，看保司的历史兑现能力。

过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

希望这些拆解能帮大家建立起一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、去哪买、能省多少钱，这里面还有不少门道。