安盛盛利保证收益只有0.5%，为什么我反而劝你放心买？99%的人想反了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天一个读者私信我，说她看了港险的计划书，发现保证收益只有0.5%左右，吓得赶紧关了页面。

她说："大贺，这也太低了吧？内地分红险好歹还有1.5%保底呢，港险这是不是在坑人？"

我当时就笑了。

这个问题我被问过不下一百遍，但每次我都会认真回答。因为这背后藏着一个反常识的真相：保证收益越低，反而可能越安全。

听起来像悖论？别急，咱们来算一笔账。

一个反常识的真相：保证收益越低，反而越安全？

先看两组数据对比：

港险保证收益普遍在 0.5%-1% 之间，加上分红部分能达到 7%+；内地储蓄分红险保证部分普遍在 1.5%-2%，加上分红部分也只能到 3.4% 左右。

很多人看到这组数据，第一反应是"港险保证收益这么低，风险肯定更大"。

但这个逻辑恰恰是反的。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。说白了，这是保司主动选择的"轻装上阵"策略。

养老这事儿，早规划真的不一样，咱们得把眼光放长远了看。

就像这张图里的风景一样，看似平静的表面下，藏着深层的逻辑。

保证收益低不是问题，问题是你有没有看懂背后的游戏规则。

刚性兑付的压力：高保证收益背后的隐藏风险

这里要引入一个关键概念：刚性兑付。

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

咱们来算一笔账。

假设保司承诺给你 4% 的保证收益，但现在全球都是低利率环境，实际投资收益率可能只有 2%。那这 2% 的差额怎么办？

保司得自己掏腰包补上。这就是所谓的"利差损"。

一年两年还好说，但保险合同动辄几十年，长期积累下来，这个窟窿会越来越大。日本90年代的保险业危机，就是被高保证收益拖垮的典型案例。

所以香港保险业受严格监管，如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。这意味着监管层对保司的资本充足率要求更严格了。

换句话说，保司如果承诺高保证收益，就得留更多的"安全垫"资金趴在账上，能拿去投资的钱反而少了。

高保证收益看似安全，实则是把风险转嫁给了保司的经营稳定性。 一旦保司扛不住利差损，最终受损的还是保单持有人。

低保证收益的真正意图：轻装上阵博取长期复利

理解了刚性兑付的压力，再看低保证收益就顺眼多了。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

这就像打仗一样。你是愿意背着100斤的装备上战场，还是轻装上阵、灵活机动？

保证收益越低，保司需要刚性兑付的资金压力就越小。它可以把更多的钱投向优质资产，专注于实现长期收益的最大化。

香港保险业风险为本资本制度于 2024年7月1日 正式实施，这个时间节点很重要。它标志着香港保险监管进入了新阶段——更注重风险匹配，而不是一味追求高保证收益。

说到这里，你可能会问：那非保证收益靠谱吗？万一保司画大饼怎么办？

别等退休了才后悔，这个问题必须搞清楚。

非保证收益的底气：全球化投资与缓和调整机制

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出 7%+ 复利的底气。

这部分收益主要来自分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。那保司是怎么投资的呢？

第一招：全球化分散配置。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。具体来看：

• 公司债券地区分布：美国 82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 股票地区分布：中国 26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

债券主要配置在美国等发达市场，追求稳健；股票则在新兴市场和发达市场之间平衡，博取增长。

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。 鸡蛋不放在一个篮子里，这个道理大家都懂。

第二招：缓和调整机制。

这是很多人不知道的"隐藏技能"。

保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

看这张图就很清楚了。红色线是经过缓和调整后的价值曲线，蓝色线是未调整的原始曲线，调整后的曲线明显更平滑，波动更小。

这意味着什么？即使某一年市场表现不好，你拿到的分红也不会断崖式下跌，因为保司会用之前存储的盈余来"填坑"。

时间是最好的朋友。 这种机制在长期持有的场景下，效果尤其明显。

用数据说话：友邦盈御系列100%兑现的背后

说了这么多理论，还是得看实际数据。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是 100% 达成。

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为 100%。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为 100%。

这里要解释一下"总现金价值比率"这个指标。

总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。相比单纯看分红实现率，它具有更强的实际参考意义。

盈御2和盈御3的数据也是一样——100%达成。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

复利的魔法：时间如何让2%和6%天差地别

看到这里，你可能已经理解了港险的底层逻辑。但我还想给你看一张图，让你直观感受一下复利的威力。

100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

1块钱在 2% 复利下，99年后还是接近0的水平（相对而言）；但在 6% 复利下，99年后能接近 350块。

这就是港险用非保证收益博取长期复利空间的意义。香港储蓄险的收益优势，在时间的长河里实现复利的爆发。

以安盛盛利为例：总保费10万美金，两年交，年交五万美金。

• 10年预期IRR：4.41%
• 20年IRR：6.06%
• 长期可达：7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报 315%。

投入100万，20年变315万。这就是复利的魔法。

写在最后：它不适合所有人，但可能适合你

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心：全球养老金储蓄缺口约 51万亿美元，Z世代若要达到婴儿潮一代的金融资产水平，储蓄率需从 10% 提升至 12.5%。

再加上2025年延迟退休政策正式实施，男性退休年龄从 60岁 延至 63岁，养老金领取推迟了，个人养老规划更加紧迫。

港险 6%+ 的长期复利，正好匹配养老金储备的需求。低保证收益换取长期高复利，这是养老规划的理性选择。

但它确实不适合所有人。如果你的资金流动性要求很高，或者投资期限很短，港险可能不是最优解。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

大贺说点心里话

养老规划这事儿，真的是越早越好。很多人觉得"还早"，结果一晃就是十年二十年。等真正想规划的时候，复利的黄金期已经过去了一大半。

如果你也在考虑养老储备，或者想知道怎么买港险更划算，下面这张图值得你看看。