香港保险6.5%收益里6%不保证，是骗局还是真香？两个娃的妈替你扒了15家保司

你好，我是大贺。

作为两个孩子的妈，最近我被一条新闻刺激到了：2025-26学年，斯坦福一年总费用已经飙到9万美元，折合人民币超过65万；加州伯克利州外学生一年也要89106美元；布朗大学更夸张，总费用直接冲到95984美元。

四年读下来，一套房的首付没了。

所以当我看到香港保险演示收益**6.5%**的时候，说不心动是假的。

但再仔细一看，这漂亮的数字里，接近**6%都是"非保证"**的。

这就让我纠结了：给孩子存的教育金，能放在一个"不保证"的东西里吗？这到底是骗局，还是真的能帮我们跑赢学费涨幅？

今天就以我做保险测评这么多年的经验，加上给自己两个娃规划教育金的实操经历，跟大家好好聊聊这个问题。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

先看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+。

而我们内地的储蓄分红险呢？收益大概在**2.5%-3%**之间。

差距一目了然。

在这个低利率时代，6.5%的收益看着确实让人心动。但问题来了：同样是储蓄险，同样是保险公司在运作，为什么香港敢把收益演示得这么高，而内地却这么"保守"？

这笔账我替你算过了，答案藏在两地保险完全不同的投资逻辑里。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

我们内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就是一个字——稳。

监管对这一块卡得特别严。就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定的收益，白纸黑字，童叟无欺。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

你可以把它理解成"借钱给国家搞建设"，国家还钱的能力你总是信得过的。

这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

作为两个孩子的妈，我完全理解这种设计的初衷：给孩子的钱要早准备，但更要稳。

但问题是，稳是稳了，收益也被"稳"住了。

2.5%-3%的收益，能跑赢通胀吗？能跟上美国大学学费每年4%-5%的涨幅吗？

说实话，悬。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港保险就不一样了。

咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在"分红"这两个字上。这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。就像坐过山车，有上坡也有下坡。

正因为投资的资产有高收益的潜力，香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你想想，如果保险公司投的是股票、房地产这些资产，今年涨了20%，明年跌了10%，它怎么可能提前告诉你每年能拿多少？只能给你一个基于历史数据和投资策略的"预期值"。

所以"非保证"不是贬义词，它只是在告诉你：这个收益是有可能实现的，但不是板上钉钉的。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

说到这里，你可能会问：既然是"非保证"，那我怎么知道最后能不能拿到手？总不能闭着眼睛信吧？

当然不能。

在香港保险市场，有两个很重要的指标，可以帮我们验证一家保险公司的"兑现能力"。

第一个叫分红实现率。

这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成；要是120%，恭喜你，比承诺的还多。

第二个叫总现金价值实现率。

这个指标更全面。它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。能实实在在反映咱们最后能拿到多少。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，因为它考虑了保证收益和非保证收益的综合表现。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据验证：15家保司的分红成绩单

光讲理论没用，咱们直接看数据。

我仔细梳理了香港15家主流保险公司官网最新公布的分红实现率数据，分成三类给大家分析：老五家、中坚力量、中资保司。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

先说结论：友邦的数据最亮眼。

友邦分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。这意味着什么？过去买友邦储蓄险的客户，平均能拿到计划书演示的**97%**的收益。

更厉害的是，友邦的头部产品表现非常稳定：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

连续多年100%+，这说明不是运气好撞上了，而是真的有实力稳定兑现。

再看保诚，分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。

保诚波动大，两极分化明显。有的产品能到122%，有的只有16%，差距太大了。这说明保诚不做"削峰填谷"，市场好就多分，市场差就少分，真实反映市场盈亏。

这种风格有好有坏：好处是透明，坏处是不稳定。给孩子存教育金的话，我个人更偏向稳定型的。

宏利、永明、安盛的表现中规中矩，总现金价值比率中位数分别是94%、97%、86%。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这组数据让我挺惊讶的——中坚力量保司的表现居然比老五家还要好。

万通周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%，非常稳健。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。全线100%，这个成绩相当硬核。

忠意披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

立桥人寿更是连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。

安达偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特的眼光，懂的都懂。

富卫周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%，主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

中资保司：国寿、中银、太保、太平

中资保司的表现也很稳。

太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%，双百分百，非常扎实。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），还可对接内地的高端养老社区——太保家园。

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，2024年全线产品终期红利达成率100%。

太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%，母公司为中国太平保险集团（财政部控股）。

中银人寿资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1，背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)。

数据小结

看完这15家保司的数据，我想说几点：

第一，不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，哪家公司没个市场好表现好、或者行情差表现差点的时候？今年它实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期的数据可能会受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。

不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

有的保司追求高弹性，有的追求稳定性，这没有绝对的好坏，关键是要匹配你的需求。

给孩子存教育金，我自己就是这么做的：优先选那些长期稳定在95%以上的产品，而不是追求某一年的高分红。

看懂保司实力：投资能力才是核心

但是光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的"家底"和投资策略。

选保司的三个维度

第一，看历史和股东背景。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

第二，看投资团队和资产规模。

就拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度，友邦的数据非常亮眼：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这是什么概念？3280亿美元，约合人民币2.4万亿，比很多国家的GDP都高。这么大的资产规模，意味着更强的议价能力、更多的投资渠道、更专业的风控体系。

再看安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特选股的眼光，大家都知道。

第三，看投资策略报告。

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑。比如股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

为什么投资能力这么重要？

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

教育金规划动辄10年、20年，甚至更长。孩子今年出生，18年后才用钱。这18年里，会经历多少次市场波动？会遇到多少次黑天鹅？

只有那些真正有实力的保司，才能在风浪中稳住船，把你的教育金安全送到彼岸。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，回到最初的问题：到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？

作为两个孩子的妈，我的答案是：看你的需求。

内地储蓄险适合谁？

如果你是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，把钱放在绝对安全的地方，那内地的储蓄险更适合你。

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。合同里写多少就是多少，到期就能拿到，简单明了。

香港储蓄险适合谁？

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

尤其是给孩子存教育金，如果目标是美国、英国这些主流留学目的地，用美元保单还能对冲汇率风险。毕竟学费是用美元或英镑交的，你存的钱也是美元，就不用担心人民币贬值导致学费"涨价"。

2025-26学年，英国G5大学的学费也在持续上涨。牛津大学国际生学费£35,260~£59,260，帝国理工国际生每月生活费£1,500~£2,000。全球主流留学目的地费用普涨，提前规划教育金真的很有必要。

选香港储蓄险的注意事项

但选香港储蓄险一定要注意几点：

第一，选对公司和产品。

仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。要看分红实现率、总现金价值实现率、保司历史、投资能力，综合判断。

第二，了解投保和理赔流程。

香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。香港保险理赔需要提供的资料、理赔时效和内地有差异，这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

第三，做好长期持有的准备。

香港储蓄分红险的优势是长期收益，短期退保可能会亏损。给孩子存教育金，本来就是长期规划，这一点倒是天然匹配。

我自己的选择

我自己就是这么做的：给两个孩子都配置了香港储蓄分红险，选的是分红实现率长期稳定在95%以上的产品，美元保单，锁定未来的留学费用。

同时也保留了一部分内地的增额终身寿险，作为确定性的底仓。两条腿走路，进可攻退可守。

最后想说的话

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

6.5%的收益很诱人，但如果不适合你，再高的数字也没意义。2.5%的收益看着低，但如果能让你睡得安稳，那就是最好的选择。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

教育是最好的投资，给孩子的钱要早准备，更要准备对。

大贺说点心里话

看完这篇分析，你应该对香港储蓄险的"非保证收益"有了更清晰的认识。但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，不同渠道买，成本可能差出一套首付。