港险保证收益只有1%，为什么我说它比内地险更安全？99%的人搞反了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到很多类似的问题：

"大贺，港险保证收益才0.5%-1%，内地分红险保证部分都有1.5%-2%，港险是不是不靠谱？"

客观地说，这个问题问到点子上了。

但结论可能和你想的完全相反——保证收益低，恰恰是港险更安全的证明。

今天我们来做个对比，用数据说话，看看"低保证收益"背后的真相。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

在聊产品之前，我们先看一个重要的监管动态。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。

这是什么意思？

简单说，就是香港给保险公司套上了一个更严格的"紧箍咒"。

香港保险业一直受到严格监管，采用"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系）。

这套体系要求保险公司必须保持高资本充足率，确保在各种极端情况下都能有足够的资金来履行赔付义务。

从数据上看，这意味着香港保司不能随便承诺高收益——因为承诺了就必须兑现，兑现不了就是违规。

这就引出了一个关键问题：为什么港险的保证收益普遍只有0.5%-1%？

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人觉得港险保证收益低是保险公司"抠门"。

但真相恰恰相反。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

我来解释一下这里面的逻辑：

高保证收益意味着什么？

意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务。

即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

举个例子：

假设保司承诺4%保证收益，但实际投资只赚了2%，那这2%的缺口就得保司自己掏腰包补上。

长期积累下来，这会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至可能导致经营风险。

低保证收益意味着什么？

意味着保司可以把更多资金配置到收益更高的资产上。

同时用极为稳健的资产（如优质政府债券、高信用等级企业债券）来覆盖保证部分，确保刚性兑付万无一失。

监管要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

这就逼着保司必须"量力而行"——承诺少一点，但承诺的一定能兑现。

客观地说，这就像一个人借钱：

承诺还100万但只有50万能力的人，和承诺还50万且稳稳能还上的人，你更信任谁？

百年老牌保司的信用背书

说完监管，我们再看看保司本身的资质。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为产品安全性提供了充分的信誉保障。

这些百年老店经历过两次世界大战、多次金融危机，依然屹立不倒。

它们选择低保证收益，不是因为没能力给高，而是经过百年经营沉淀下来的智慧——稳健才能长久。

从数据上看，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

恰恰相反，那些敢于承诺高保证收益的公司，反而需要打个问号：

你拿什么来兑现？

分红实现率100%：承诺兑现的证明

光说不练假把式。

保司说自己稳健，那得拿数据来证明。

我们来看友邦"盈御多元"系列产品的分红实现率和总现金价值比率——都是100%达成。

先解释两个概念：

分红实现率：保险公司实际派发的分红金额，和产品说明书里演示的分红金额的比值。100%就是说当初承诺多少，实际就给了多少。

总现金价值比率：实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义——因为它直接告诉你：退保时能拿多少钱。

来看具体数据：

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率也是100%达成。

盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度总现金价值比率同样是100%。

从数据上看，这些产品的实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

全球化投资：分散风险的智慧

你可能会问：非保证收益靠什么实现？

答案是：全球化投资布局。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，不把鸡蛋放在同一个篮子里。

来看具体的资产配置数据：

公司债券地区分布：

• 美国82%
• 加拿大3%
• 中国3%
• 英国2%
• 瑞士2%
• 其他8%

公司债券行业分布：

• 金融21%
• 消费19%
• 医疗12%
• 工业12%
• 资讯科技10%
• 其他26%

股票地区分布：

• 中国26%
• 美国16%
• 印度12%
• 台湾12%
• 韩国10%
• 其他24%

从数据上看，这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更重要的是，保险公司还设有缓和调整机制：

在投资收益表现良好的年份，保司会把其中一部分盈余存储起来。

在市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

客观地说，这就像一个"蓄水池"——丰年存水，旱年放水，确保细水长流。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

聊完安全性，我们来看看收益潜力。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

而内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到3.4%左右。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判：

从数据上看，前20年差距不明显，但50年后差距呈指数级拉开。

这就是复利的威力——时间越长，优势越大。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

安盛盛利10年预期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，长期能到7.21%。

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

值得一提的是，2025年个人养老金制度已全面实施，每年最高存入1.2万元。

这说明国家也在推动大家的长期储蓄意识。

港险的长期复利特性，恰恰契合养老储备的需求——用时间换空间，让复利替你打工。

理性决策：明确需求再出手

最终还是要看，这类产品适不适合你。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

如果你正在考虑投资香港储蓄险，一定要明确自己的需求：

是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？

投资期限的长短、资金流动性等都是要纳入考量的关键因素。

客观地说，内地分红险市场也在快速发展。

据中信证券研报，9月起行业将从传统险向分红险转型，平安预计未来分红险销售占比将达50%以上。

这说明"保证+分红"模式是行业大趋势，港险只是走在了前面。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该明白了：

保证收益高低不是判断产品好坏的标准，关键是看保司能不能兑现承诺、投资策略是否稳健、长期收益能否跑赢通胀。

但说实话，选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。