香港保险6.5%收益里6%不保证，5年后我打开账户，真实数字让我沉默了

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评已经9年了。

说实话，今天这篇文章我犹豫了很久要不要写。

因为我自己就是港险的持有人——5年前我也是抱着半信半疑的心态买的，当时最怕的就是"非保证"三个字。

买之前我也纠结过：

6.5%的收益看着心动，但6%都是非保证的，这不是画饼吗？

万一到时候拿不到，不就是竹篮打水一场空？

现在回头看，5年过去了，我打开账户看了看真实的数字——今天就把这些年研究的数据和我的真实感受，一起分享给你。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

先给你看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，做了个对比表：

数据很直观：

• 香港储蓄分红险的长期演示收益普遍能到6%+
• 内地储蓄分红险的收益大概在2.5%-3%

差距有多大？

同样30万美元保费，30年后的差距可能是几十万美元。

我当年也是看到这个差距，心动了。

但紧接着就冒出一个问题：

凭什么香港保险敢把收益演示得这么高？

内地保险为什么这么"保守"？

这不是谁更激进的问题，而是两边的底层逻辑完全不一样。

6%非保证收益背后的投资组合

给你讲讲我的经历。

我当年买港险之前，专门研究过两边保险公司拿到保费后到底怎么投资的。

这一研究，才明白为什么收益差这么多。

内地储蓄险怎么投？

大部分投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是：

收益不算高，但特别稳。

几乎不会出现大的波动，所以保险公司敢在合同里把收益写死——写多少就是多少，不会变。

说白了，核心目标就是**"绝对安全，收益确定"**。

香港储蓄分红险怎么投？

完全不一样。

香港的保险公司拿到保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合：

• 债券（一部分）
• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金
• ……

这些资产的特点很明显：

潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏。

正因为投的是这些高收益潜力的资产，香港保险才敢在计划书上演示6%+的收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以只能写成**"非保证"**。

这里有个关键认知我想纠正一下

非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

你想想，如果保险公司投的是股票、房地产这些资产，它怎么可能提前跟你保证每年赚多少？

今年股市涨20%，明年可能跌10%，这不是它能控制的。

所以"非保证"不是坑，而是实话实说。

问题是：非保证收益最后能不能拿到？这才是关键。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

说说我的真实感受。

我当年最纠结的就是这个问题：

非保证收益到底靠不靠谱？

会不会最后一分钱都拿不到？

后来我发现，香港保险市场有两个很重要的指标，专门用来检验这件事：

第一个：分红实现率

这个指标看的是：

保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

比如：

• 分红实现率100%，说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，说明兑现了九成
• 分红实现率120%，说明不仅兑现了，还超额完成了

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

产品吹得再天花乱坠，收益演示得再诱人，最后能不能落到实处，看这个数据就知道了。

第二个：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够。

总现金价值实现率 = 实际总现金价值 ÷ 计划书演示的总现金价值

它反映的是保单整体收益的兑现水平——既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

简单说，就是你退保时实际能拿到多少钱，和当初计划书演示的比，差多少。

这个比值越高，说明兑现能力越好，越可靠。

我当年买港险之前，就是靠这两个指标做的判断。

现在5年过去了，我每年都会去官网查一下自己保单的实现率——这也是我今天敢写这篇文章的底气。

老五家2025年分红数据全解析

接下来是硬核数据时间。

我仔细梳理了香港"老五家"保险公司——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的2025年分红实现率数据。

先看图：

数据量比较大，我帮你划几个重点：

保诚

• 分红实现率最大值：122%
• 分红实现率最小值：16%
• 总现金价值比率美元保单中位数：87%

我的解读：

保诚的特点是波动大，两极分化明显。

有的产品能到122%，有的只有16%。

它不做"削峰填谷"——市场赚了就多分，亏了就少分，真实反映市场盈亏。

这种风格有好有坏：

好处是透明，坏处是不稳定。

如果你正好买的是表现差的产品，体验就会比较糟糕。

友邦

• 分红实现率最大值：169%
• 分红实现率最小值：64%
• 总现金价值比率美元保单中位数：97%

我的解读：

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

几个亮眼数据：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

97%的总现金价值中位数，在老五家里是最高的。

这意味着大部分保单持有人，实际拿到的钱和计划书演示的差距很小。

宏利

• 分红实现率最大值：98%
• 分红实现率最小值：78%
• 总现金价值比率美元保单中位数：94%

我的解读：

宏利的特点是稳，波动小。

最高98%，最低78%，差距不大。

没有特别惊艳的表现，但也没有特别拉胯的。

适合求稳的人。

永明

• 分红实现率最大值：97%
• 分红实现率最小值：66%
• 总现金价值比率美元保单中位数：97%

我的解读：

永明和友邦一样，总现金价值中位数97%，表现不错。

分红实现率波动也不大。

安盛

• 分红实现率最大值：117%
• 分红实现率最小值：50%
• 总现金价值比率美元保单中位数：86%

我的解读：

安盛有几款产品表现亮眼——「安进储蓄系列2-跃进」总价值比率100%-107%，「挚汇」首次公布总价值比率100%。

但整体中位数86%，在老五家里偏低。

老五家总结

说实话，我当年选的时候，就是看着这些数据做的决定。

现在回头看，数据确实没骗我。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

除了老五家，香港还有一批"中坚力量"保司，它们的表现怎么样？

先看图：

说实话，这批保司的表现让我有点意外——有些居然比老五家还要好。

万通

• 周年/复归红利平均：97%
• 终期红利平均值：96%
• 成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+

我的解读：

万通背后是美国万通，霸菱管理主要资产，家底扎实。

分红实现率稳定在95%以上，表现不错。

富卫

• 周年/复归红利最大值：190%
• 终期红利最大值：115%
• 成立于2013年，资产规模527亿美元，偿付率292%

我的解读：

富卫是李嘉诚旗下盈科拓展集团的，投资策略稳健。

190%的最大值很亮眼，说明行情好的时候，分红能超额完成。

周大福

• 2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%
• 最高分红达成率114%

我的解读：

全线100%，这个数据太漂亮了。

周大福这两年在港险市场的口碑越来越好，不是没有原因的。

忠意

• 披露的7款主要产品实现率都在100%+

我的解读：

虽然披露的产品不多，但每一款都在100%以上，数据非常亮眼。

安达

• 周年/复归红利实现率最大值：109%
• 终期最大值：100%
• 偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

我的解读：

安达的偿付率高达459%，家底非常厚。

巴菲特持股这个背书，也说明了它的投资能力。

立桥人寿

• 连续五年所有分红产品实现率100%

我的解读：

连续五年100%，这个稳定性非常强。

立桥以研发高保证产品闻名，适合特别求稳的人。

中坚力量总结

这批保司的表现确实让我刮目相看。

有些公司虽然名气没有老五家大，但分红兑现能力一点不差，甚至更好。

这也提醒我们：选港险不能只看名气，数据才是硬道理。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

最后看看中资保司的表现。

中银人寿

• 资产规模255亿美元
• 偿付能力210%+
• 穆迪评级A1

我的解读：

背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，家底厚实。

投资以债券固收、股票基金、私募股权三大元素为主。

国寿海外

• 资产规模611亿美元
• 偿付能力208%
• 穆迪评级A1
• 2024年全线产品终期红利达成率100%

我的解读：

国寿海外是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，在中资保司里是老大。

全线产品终期红利达成率100%，这个数据很硬。

太保香港

• 资产规模96亿美元
• 偿付能力256%
• 周年/复归红利平均数100%
• 终期红利平均数100%

我的解读：

太保香港的母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可以对接内地的高端养老社区——太保家园。

分红实现率双100%，表现稳定。

太平香港

• 资产规模127亿美元
• 偿付能力282%
• 所有产品的分红达成率全部维持在100%

我的解读：

太平香港的母公司是中国太平保险集团（财政部控股），背景强大。

所有产品分红达成率100%，这个表现非常亮眼。

中资保司总结

中资保司的优势是背景强、家底厚、分红稳定。

如果你对中资品牌更有信任感，或者看重对接内地养老社区等服务，可以考虑这几家。

超越数据：保司投资实力评估

数据看完了，但我想多说几句。

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我当年选港险的时候，就特别关注这几点：

1. 历史够不够长

经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强。

2. 股东背景够不够硬

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了。

这样的公司在市场不好的时候，更有可能通过自身实力稳定分红。

3. 投资团队够不够专业

拿友邦举个例子：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这个体量和专业度，是它能持续兑现分红的底气。

4. 投资策略透不透明

我建议大家多看看保司发布的年度投资策略报告。

里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后，说说我的真实感受。

5年前我买港险的时候，最怕的就是"非保证"三个字。

现在5年过去了，我每年查账户，分红实现率基本都在95%以上。

当然，我的经历不能代表所有人。

不同公司、不同产品的分红实现率确实不一样——不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以，不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

几个建议：

1. 不能只看一两年的数据

保险是几十年的事。

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

2. 通过分红实现率判断投资风格

虽然分红实现率不能代表保单最终的收益，但可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。

3. 选对公司和产品

买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

最后说一句：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

如果你不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，内地储蓄险更适合你。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，可以考虑香港储蓄险——但一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

数据我都摆出来了，但怎么买、去哪买、能不能省钱——这些才是真正影响你钱包的事。