永明万年青·星河尊享2：被吹成"六边形战士"，但分红实现率这个短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一款最近被吹得很凶的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

市场上都说它是"六边形战士"，功能全、收益高、条款优。

但买保险就是买合同，魔鬼藏在细节里。

我带团队把这款产品的条款、数据、公司背景全扒了一遍，先给你说说它的问题在哪。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

做港险这么多年，我一直觉得分红实现率是检验保司诚意的硬指标。

演示收益吹得再高，兑现不了都是空话。

永明在这方面表现如何？

说实话，不算最优秀的。

我们团队前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率，每家都做了详细分析。

我把这12家划分成了5个梯队，永明只能排在第三梯队。

和最优秀的几家公司比起来，确实还有差距。

这是我硬要给永明找的一个短板。

条款写了才算数，分红实现率就是保司兑现承诺的成绩单。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，看分红实现率不能只看平均数。

有个细节值得注意：永明的10+保单表现相当亮眼，平均值有86%左右。

光看这部分数据，永明能排在上游水平。

为什么我说这部分数据更有说服力？

因为10年以上的保单经历了完整的经济周期，穿越过牛熊，这才是真正考验保司投资能力的时间跨度。

短期保单的分红实现率容易受市场波动影响，参考价值有限。

而且2025年7月，香港保监局就要实施分红演示利率上限了——港币保单上限6%，非港币保单上限6.5%。

监管趋严之后，那些靠高演示利率吸引客户的产品要么下架，要么迭代。

这时候，产品条款里的保证部分就更重要了。

永明在保证收益这块，条款写得明明白白。

这个我后面细说。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完分红实现率，再来看硬数据——收益到底怎么样。

万年青·星河尊享2支持2年交和5年交两种缴费方式。

不管选哪种，收益表现一直处在第一梯队，在前几名的位置波动。

几个关键数据：

• 2年交，35年就能登顶6.5%的复利收益上限，算是非常快的
• 保证收益长期能达到1%，这在港险市场属于高水平
• 保证回本时间13年，预期回本周期7年

这张图是5年缴产品的IRR数据比较，年缴10万美元的情况下，各家保司的保证收益和预期收益一目了然。

永明在保证现金价值IRR这块，长期能到0.32%，虽然不是最高，但稳定在前列。

预期收益60年、100年都能保持6.5%的上限。

我把条款给你翻出来看——保证收益1%，这个数字是白纸黑字写进合同的。

不是演示，不是预期，是保证。

提领后更惊艳：567模式实测

很多人买储蓄险是为了养老、教育金这类需要定期提领的场景。

那提领之后，保单表现怎么样？

这恰恰是万年青·星河尊享2最亮眼的地方。

我们用567模式做了个实测——第6年开始，每年提取总保费的7%。

选了几款市场热门产品做对比，结果很有意思：

同样5年缴费，提取到保单第20年，万年青·星河尊享2剩余的现金价值一路领先到底，几乎没有对手。

为什么会这样？

关键在于星河尊享2的复归红利占比大。

复归红利一旦派发就锁定了，提领的时候优先动用的是非保证部分，对保单整体收益的影响比较小。

简单说就是：提领之后打遍天下无敌手，一路领先。

你对比一下提领前后的IRR就明白了——别家产品提领后IRR下降明显，永明这款下降幅度小得多。

如果你买储蓄险是打算早期就开始用钱的，这个产品的结构设计非常适合。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来是我最想讲的部分——条款细节。

做了这么多年港险，我越来越觉得，买保险就是买合同。

销售话术说得再好听，条款没写就是没有。

永明这款产品，有几个细节是我在别家没见过的，必须给你扒出来。

细节一：货币转换不设调整基数

货币转换功能现在很多产品都有，但大部分都藏着坑。

我去翻了其他公司的条款，你看这段表述：

"新保单的价值于转换后将会被我们厘定及调整（可增加或减少）"——这句话什么意思？

意思是转换后的保单价值由保险公司说了算，你根本不知道会损失多少。

而且很多产品有"调整基数"，包括新旧资产组合的投资收益差异、资产转移的交易费用。

说白了，用这个功能你可能要额外掏钱。

永明怎么写的？

我把条款给你翻出来：

转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值

公式清清楚楚，不设调整基数，不让用户额外掏钱。

转换后保单的名义金额根据兑换后的新货币价值而定，透明、可预期。

这个别家没有。

用起来更放心。

细节二：归原红利面值=现金价值，双重保证

这是我觉得最良心的一条。

一般产品的归原红利，面值是确定的，但现金价值不等于面值。

中间有个折现率，意味着你提取或退保时，到手的钱会少一点。

越早退保，折扣越大。

看看一般产品怎么写的：

"该等红利之现金价值及面值未必相等"——这就是坑。

永明怎么写的？

"归原红利在分派后，累积归原红利的面值及现金价值将变成保证并于本保单内累积"

面值=现金价值，而且都是保证的。

白纸黑字写进合同。

我看了这么多港险产品的条款，目前没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

这才是真正的魔鬼藏在细节里——别人不写的，永明写了。

细节三：人民币保单回报不打折

万年青·星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

关键是——除了英镑和港元，其它4种货币（加元/美元/人民币/澳元）的回报完全一样。

这对于想要投保人民币保单的朋友来说是个非常大的好消息。

其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。

很多客户看好人民币，但对收益又不满意，一直纠结。

选择这个产品就不用纠结了。

细节四：保费豁免写进条款

5年交方式下，如果受保人和保单持有人是同一人，70岁之前因受伤或疾病被诊断为永久伤残，可最高免交20万美元保费。

不同货币的最高豁免限额都写得清清楚楚：美元200,000、人民币1,400,000、港元1,600,000……

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

目前很多公司的产品没有这个功能，或者有但没写进条款。

条款写了才算数，这个别家没有。

160年穿越周期的底气

产品好不好，还得看背后的公司。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立时间还早2年。

扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

160年间，永明经历了一战、二战、西班牙流感、911事件……每一次危机都是对保险公司的生死考验。

但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。

这一点比较难得。

现在永明管理资产超1万亿美元，财务评级一等一的稳：

A.M BEST A+超卓、DBRS AA优越、穆迪Aa3卓越、标准普尔AA非常强——四大评级机构全是高分。

买保险是几十年的事，公司能不能穿越周期，这个底子很重要。

高净值客户用脚投票的选择

最后看一组数据。

2024年，永明保费规模在非银保司里排名第6，市场份额5.0%。

但更有意思的是这个数据：

• 人均整付保费超300万，是老四家的2-5倍
• 2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%
• 首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费30.9%

什么意思？

深受高净值客户偏爱。

没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

这些客户身边不缺专业顾问，他们选择永明，一定是看中了什么。

投资策略上，永明也很有特色：

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旗下5大资产管理公司，分别聚焦股票、固定收益、实物资产、地产、另类资产。

每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

74%投资组合为固定收入，97%固定收入被评为投资级。

投资组合和投资地域非常分散，这是永明稳健的根本原因。

大贺说点心里话

产品分析到这里，该说的都说了。

但怎么买、怎么省钱，这里面还有些信息差没法公开讲。