给孩子存教育金，港险公司怎么选？这篇6000字拆解让你少走3年弯路

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

作为两个孩子的妈妈，我太理解那种"想给孩子最好的，又怕选错"的纠结了。

前两天看到一条新闻，耶鲁大学2024-2025学年的总费用突破了9万美元，斯坦福学杂费也涨到了87,225美元，涨幅5.5%。

我当时的第一反应是：还好我早几年就开始给孩子存教育金了。

孩子的事不能马虎。

教育金这种需要存10-15年的长期规划，选错保险公司的代价太大了。

今天这篇文章，我会从抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来竞争力这四个维度，把香港主流保险公司扒个底朝天。

我踩过的坑你别踩，这篇看完，你心里就有数了。

选港险为什么要先选公司

很多妈妈第一次接触港险，上来就问：哪个产品收益最高？

我当时也纠结过这个问题。

后来才明白，这个问题本身就问错了。

香港汇集了来自全球各地的头部保险公司，总共有157家。

你去看那些产品对比表，什么30年翻6倍、40年翻10倍，看得人眼花缭乱。

但有个最关键的前提被忽略了——这些对比都是按照分红实现率100%来测算的。

问题是，分红实现率年年都在变。

今年这个产品领先，明年可能就被反超了。

一味的比预期收益对新手来说没啥意义，还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

所以我常说，选港险就是在选保险公司。

公司选对了，产品差不到哪去；公司选错了，产品再好看也是纸上谈兵。

你看这张表，各家产品的预期收益差距其实没那么大，长期持有都能到6.5%左右。

真正拉开差距的，是背后公司的实力。

香港保险公司全景图

在正式开始拆解之前，我先帮大家理清楚香港保险市场的大概格局，方便后面理解。

按照股东背景，可以简单分为三类：

外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意。

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。

虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

2024年度香港非银保险公司总保费排名：

• 友邦275.03亿港元，市场份额12.54%，稳居第一
• 宏利225.16亿港元，占10.27%
• 保诚179.76亿港元，占8.20%
• 富卫168亿港元，占7.66%
• 国寿118.89亿港元，占5.42%

香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

你可以在这里找到来自全球各地的头部公司，这个选择面，内地市场真的比不了。

第一关：抗风险能力

给孩子存教育金，动辄几十上百万，安全性永远是第一位的。

作为过来人，我选保司第一看的就是：这家公司会不会倒？我的钱安不安全？

判断保司抗风险能力，主要看三个指标：偿付率、信用评级、历史和规模。

偿付率：能不能赔得起

偿付率简单说就是保险公司还债的能力。

假设把公司名下所有保单都理赔一遍，公司的资金能覆盖多少？

香港的偿付率红线是150%，低于150%监管就不会让这家保险公司再开展新业务了。

偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但这里有个误区要纠正：偿付率并不是越高越好。

过高的偿付率，可能意味着账上躺着一堆现金，安全是安全了，可这些钱没有被充分利用，创造利润的效率自然就低了。

比如立桥人寿偿付率1300%，看着很高对吧？

但这恰恰说明它的资金运用效率不够高。

而安盛216%、友邦257%，这个水平其实刚刚好——既安全，又不浪费。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了，不用过度追求高数字。

信用评级：第三方怎么看

如果你担心保司自吹自擂，那信用评级就是第三方客观给出的参考。

全球三大评级机构：标普、穆迪、惠誉。

评级规则是AA+>AA->A，Aa1>Aa2>Aa3。

通常来说，三大评级机构中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

看几个主流保司的评级：

• 友邦：标普AA-，穆迪Aa2，惠誉AA——三家都是顶级评级
• 宏利：标普AA-，穆迪A1，惠誉AA-——同样优秀
• 安盛：标普AA-，穆迪Aa3，惠誉AA——百年老店的底气
• 保诚：标普A，穆迪A2，惠誉A-——稍逊一筹但也不差

历史和规模：家底厚不厚

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

来看几个关键数据：

友邦：成立于1919年，入港1931年，总部在中国香港，资产规模3055亿美元，偿付率257%。

106年的历史，在香港扎根94年，这个资历没几家能比。

宏利：成立于1887年，入港1897年，总部在加拿大，资产规模6852亿美元，偿付率250%。

138年历史，在香港128年，资产规模比友邦还大。

这些大公司手握千亿资产，立足香港超百年，品牌实力没的说。

这个环节的结论：

这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

第二关：分红稳定性

这部分非常重要，也是最考验心态的部分。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

我当时也纠结过：到底是选分红稳定但收益一般的，还是选波动大但上限高的？

后来想明白了，这取决于你的心态和需求。

分红实现率的两个维度

分红实现率要看两方面：分红水平和分红波动性。

有些保司产品分红实现率范围是60%-120%，有些保司是5%-300%。

前者显然更稳定，但收益不会有什么惊喜；后者波动性更大，但收益上限更高。

虽然说6.5%的预期收益，只要持有时间足够久，大概率是可以实现的。

但在目标实现的过程中，波动的大小也非常考验心态。

来看具体数据：

友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。

波动范围适中，平均水平不错。

安盛：周年/复归红利实现率66%-117%，平均96%；终期红利实现率59%-116%，平均99%。

表现稳健，波动小。

宏利：周年/复归红利实现率32%-108%，平均93%；终期红利实现率80%-104%，平均96%。

整体稳定。

保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。

波动最大，好的年份特别好，差的年份特别差。

永明：周年/复归红利实现率58%-120%，平均87%；终期红利实现率73%-100%，平均83%。

中规中矩。

万通：周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。

表现亮眼，波动小。

周大福：周年/复归红利实现率59%-135%，平均96%；终期红利实现率32%-105%，平均93%。

整体不错。

还有个特殊情况：忠意、太平、太保的分红实现率全为100%。

这是因为它们入港时间短，产品历史不长，还没经历过市场的大起大落。

保诚的波动需要特别说明

保诚的分红实现率波动是最大的，这和它不采用平滑机制的分红策略有关——它完全跟着市场走。

市场好的时候，保诚的分红可以冲到323%，让人惊喜。

市场差的时候，可能跌到5%，让人心寒。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要一定的承受能力。

但如果你有耐心，给保诚足够的时间，长期拉通来看还是挺不错的。

复归红利占比：提取时要特别注意

这里有个细节很多人不知道：当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

为什么？

因为复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而减少。

而终期红利要等到退保或身故才能拿，中间可能会有变化。

来看各产品的复归红利占比：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承：0%
• 忠意启航创富：0%

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高，如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

这个环节的结论：

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

万通、周大福这些相对小一点的保司也还算稳健。

保诚波动最大，适合心态好、持有时间长的人。

第三关：投资风格

经过前两关的筛选，安全性和分红稳定性都过关了。

接下来就是赚钱的能力——这取决于保司的投资策略。

作为过来人，我发现很多妈妈不太关注这个部分，觉得太专业了。

但其实理解保司的投资风格，能帮你更好地匹配自己的需求。

投资风格三类型

根据权益类资产投资配比，可以把保司分为三种类型：

• 保守型：权益类占比5%以内，只求安安稳稳
• 稳健型：权益类占比5%-20%，在求稳的前提下尽量追求收益
• 激进型：权益类占比20%以上，市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大

来看各保司的数据：

友邦：固收类69%/权益类24%，稳健型。

投资亚太，债券占比83%。

虽然权益类占比24%看起来不低，但友邦的债券投资策略非常稳妥，44%投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券。

怪不得都说友邦比较稳。

安盛：固收类60.8%/权益类5.4%，稳健型。

67%投资欧洲地区。

宏利：固收类78.5%/权益类6%，稳健型。

42%投资美国，27%投资加拿大。

保诚：固收类49%/权益类49%，激进型。

投资亚太，债券占比58%。

这个配置解释了为什么保诚的分红波动那么大——权益类占比太高了，完全跟着市场走。

永明：固收类74%/权益类5%，稳健型。

43%投资加拿大，35%投资美国。

万通：固收类79%/权益类7%，稳健型。

57%投资美国，28%投资加拿大。

周大福：固收类73%/权益类13%，稳健型。

50%投资亚太、39%投资北美。

国寿（海外）：固收类81%/权益类2%，保守型。

50.6%投资美国、30.3%投资亚太。

投资分散度：别把鸡蛋放一个篮子

除了投资配比，还要看投资分散度。

保司的投资最好是分散在全球的，如果集中投资在某一个单一地区，很可能面临风险，比如自然灾害、地缘政治冲击等等。

从这个角度看，宏利、永明、万通这些公司的投资分布都比较分散，主要集中在北美和亚太，风险相对可控。

宏利的投资组合很有意思：

总投资资产4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，剩下的是地产、农田这种另类投资。

这个配置相当稳健。

友邦的债券组合也值得一看：

728亿美元的政府债券，44%投资中国内地，17%投资泰国，8%投资美国。

中国内地政府债的信用级别非常高，这是友邦稳健的重要原因。

这个环节的结论：

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

如果你追求稳定，选友邦、宏利、永明这些稳健型的；如果你能承受波动、追求高收益，可以考虑保诚。

第四关：未来竞争力

前面三关都是看过去的表现，但教育金是10-15年的长期规划，我们还得看保司未来能不能持续赚钱。

现在利率下行几乎已经成了共识。

香港保司大部分资产都流向了债券，利率下行意味着债券的利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

这里我给大家介绍几个有代表性的保司应对方案：

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。

即使中间几年有经济危机、金融波动，也能靠长时间的持有来磨平损失。

友邦的策略是拉长债券投资周期。

2023年，到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

友邦拉长债券久期能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

这个策略需要大量资金支持，受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

作为对比，安盛超5年到期债券占比仅72%，内地保司平均周期更短，只有6-8年。

可以说，友邦在债券投资这一块，确实做到了其他公司做不到的程度。

安盛、宏利：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除主流的股票、债券等资产，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛在这方面是先行者。

早在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

很多保司都是这几年才开始关注ESG，但安盛在07年就开始布局了。

从这个角度讲，安盛并不是追随市场，而是做到了引领市场的趋势。

宏利虽然没有像安盛这么早布局另类投资，但这些年来后来居上。

根据年报信息，宏利4000多亿加元的资产当中，除了债券和股票，剩下的几乎三到四成全部都是另类资产，在ESG投资的金额更是达到了398亿美元。

保诚、国寿海外：增配权益类资产

还有一种策略是增加权益类资产配置，通过承担更高的风险来追求更高的收益。

保诚一直是这个路线的代表，权益类投资占比49%。

虽然短期波动大，但长期分红拉通来看还是挺不错的。

如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

这个环节的结论：

各家保司都有自己应对利率下行的独门秘籍。

友邦靠拉长久期锁定利率，安盛、宏利靠另类投资分散风险，保诚靠激进配置博取高收益。

选哪个，取决于你的风险偏好和持有时间。

结论：不同需求选谁

梳理完这四关，我最大的感受是：大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

根据不同需求，我给出这样的建议：

首先求稳：选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走的很稳妥。

它家的产品环宇盈活最近卖得挺好的，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。

第一次接触港险的朋友，或者风险偏好比较低的妈妈，我觉得可以考虑考虑。

稳中求进：选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，而且它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，大家还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

不过它家最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐推荐。

想早点领钱：首选永明

如果你给孩子存教育金，计划在孩子18岁左右就开始提取用于留学，那永明是个好选择。

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

能承受波动、追求高收益：考虑保诚

如果你持有时间足够长（20年以上），心态又比较好，保诚的激进策略可能会给你惊喜。

但要做好心理准备，中间的波动会比较大。

这个我亲测有效：选保司就像选队友，没有最好的，只有最适合的。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对港险公司有了系统的了解。

但选对公司只是第一步，怎么买、在哪买，里面的门道更多。