港险四大天王：友邦、宏利、安盛、保诚，到底谁在"裸泳"？

你好，我是大贺。

最近有个做生意的朋友问我：房子不敢买了，存款利率又低得可怜，手里几百万现金该往哪放？

这个问题，我相信很多中产家庭都在问。

根据申万宏源的数据，中国居民房地产占家庭资产比例已经从近**70%**显著下降。

越来越多的人开始把目光投向海外资产。

港险，就是其中最受关注的选项之一。

但问题来了：香港汇集了157家保险公司，产品对比都是按照分红实现率**100%**来测算的，收益是预期的，功能是差不多的——选来选去，越选越懵。

从家庭角度来看，一味地比预期收益对新手来说没啥意义。

还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

说白了，选港险就是在选保险公司。

今天这篇文章，我就用"擂台赛"的方式，把港险市场的头部玩家拉出来比一比。

帮你搞清楚：谁的家底最厚、谁的分红最稳、谁的投资最靠谱、谁的未来最值得期待。

港险四大天王是谁

香港保险市场做到亚洲第一，全球第二，不是没有理由的。

先看一组数据：2024年度香港非银保险公司总保费排名。

友邦以275.03亿港元排名第一，占市场份额12.54%。

宏利以225.16亿港元排第二，占10.27%。

保诚以179.76亿港元排第三，占8.20%。

富卫以168亿港元排第四，占7.66%。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

友邦、宏利、保诚、安盛——这四家被称为港险的"四大天王"，加起来占了市场三分之一以上的份额。

接下来，我就从四个维度，让它们来一场正面PK。

Round 1：谁的家底最厚

配置讲究的是平衡，但前提是——你选的公司得活得够久。

我们动辄投入几十上百万买港险，安全性始终是第一关注点。

怎么判断保司的抗风险能力？

看三个指标：规模、历史、评级。

先看友邦：成立于1919年，至今106年历史，1931年进入香港，总部就在中国香港。

资产规模3055亿美元，偿付率257%，三大评级机构给的都是AA级别。

再看安盛：成立于1817年，已经208年历史了，是这几家里最"老"的，总部在法国。

资产规模高达6840亿美元，偿付率216%，评级同样是AA级别。

宏利呢？成立于1887年，138年历史，1897年就进入香港了，比友邦还早30多年。

总部在加拿大，资产规模6852亿美元，偿付率250%，评级AA-。

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

这三家都是手握千亿美元资产、立足香港超百年的老牌巨头。

保诚虽然入港时间晚一些（1964年），但也有177年历史，资产规模1819亿美元，评级A级。

总的来说，这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

Round 1结论：安盛和宏利资产规模最大，友邦品牌根基最深，保诚相对"年轻"一些。论家底，安盛、宏利略胜一筹。

Round 2：谁的分红最稳

这部分是重头戏。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

先想清楚要什么：分红实现率分两种。

一种是周年/复归红利实现率，一种是终期红利实现率。

前者影响你中途领钱的体验，后者影响你最终退保时的收益。

先看友邦的数据：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。

再看安盛：周年/复归红利实现率66%-117%，平均96%；终期红利实现率59%-116%，平均99%。

宏利呢：周年/复归红利实现率32%-108%，平均93%；终期红利实现率80%-104%，平均96%。

最后是保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。

看出区别了吗？

友邦、安盛、宏利这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

而保诚的波动是最大的——好的年份特别好（终期红利最高323%），差的年份特别差（终期红利最低只有5%）。

这和保诚不采用平滑机制的分红策略有关，它完全跟着市场走。

市场好的时候你能赚到惊喜，市场差的时候你得有承受能力。

从家庭角度来看，如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了。

但如果你有耐心，给它足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。

还有一个细节值得注意：复归红利占比。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高（20%以上）。

如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

而宏利宏华传承、忠意启航创富这类产品，复归红利占比是0%，全靠终期红利。

这意味着你中途领钱的灵活性会差一些。

Round 2结论：安盛分红最稳（平均96%/99%），友邦、宏利紧随其后，保诚波动最大但上限最高。适合你的才是最好的——求稳选安盛、友邦，能扛波动选保诚。

Round 3：谁的投资最稳

分红的钱从哪来？当然是保司投资赚来的。

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格是激进型、稳健型还是保守型。

我一般这么划分：权益类占比5%以内是保守型，5%以上是稳健型，20%以上是激进型。

友邦：固收类69%/权益类24%，看起来权益类占比挺高，但我还是把它归为稳健型。

为什么？

因为友邦的债券投资策略非常稳妥——在亚洲地区的债券投资达到83%，其中**44%**投资中国内地政府债。

这是信用级别很高的债券，怪不得都说友邦比较稳。

宏利：固收类78.5%/权益类6%，稳健型。**42%**投资美国，**27%**投资加拿大，分散度不错。

保诚呢？固收类49%/权益类49%，妥妥的激进型。

这就解释了为什么它的分红波动那么大——权益类资产占了一半，市场好的时候吃肉，市场差的时候挨打。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

不能把鸡蛋放一个篮子——如果你家庭资产已经有不少权益类投资（股票、基金），那选个稳健型的港险可能更合适。

如果你其他资产都是存款、国债这类保守型，选个激进型的港险做个对冲也未尝不可。

Round 3结论：宏利投资最稳健，友邦次之，保诚最激进。从资产配置角度，稳健型更适合大多数中产家庭。

Round 4：谁的未来最值得期待

现在利率下行几乎已经成了共识，保司怎么保证未来还能赚到钱？

这就要看各家的"独门秘籍"了。

友邦的策略：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年。

而友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

友邦拉长债券久期能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

而安盛等巨头超5年到期债券占比也仅才72%。

安盛和宏利的策略：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

安盛在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

很多保司这几年才开始关注ESG，但安盛早就引领了市场趋势。

宏利也不甘落后。

4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报。

大大降低资产组合的风险。

Round 4结论：友邦靠拉长久期锁定利率，安盛、宏利靠另类投资分散风险。三家都有清晰的未来布局，保诚相对缺乏亮点。

小公司也有春天

说完四大天王，再聊聊"小公司"。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高。

香港本地人很喜欢买。

比如万通，周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。

这个数据比不少大公司还稳。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。

虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬。

安全性和稳定性不用多说，还能对接内地养老社区。

从家庭角度来看，如果预算有限、追求性价比，港资公司是不错的选择。

如果看重央企背景、有养老社区需求，中资公司值得考虑。

最终答案：按需选择

四轮PK下来，结论其实挺清晰的：

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

首先求稳的话就选友邦。

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

它家的产品环宇盈活最近卖得挺好，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。

第一次接触港险的朋友可以考虑。

稳中求进的可以选宏利和安盛。

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，你还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大，资历最老的保司，算是班里的大学霸。

不过它家最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好产品，我会给大家推荐。

想早点领钱的，首选永明。

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友可以重点看看。

最后说一句：适合你的才是最好的。

每个家庭的资产状况、风险偏好、资金用途都不一样，不要盲目跟风，先想清楚自己要什么。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。

同样的产品，不同渠道的成本可能差出一辆车。