友邦、宏利、安盛、保诚：持有港险7年后，我来说说这些大公司到底谁最靠谱

你好，我是大贺。

2018年我买了第一张港险保单，到今天刚好7年。

这7年里，我陆续在3家公司配置了储蓄险，经历过分红实现率暴跌的焦虑，也享受过超预期派息的惊喜。

说实话，当年选公司的时候，我也跟你一样纠结——产品收益都是预期的，功能也差不多，这个产品早几年到6.5%，那个产品复归红利更高，比来比去，越比越迷糊。

后来我才想明白一件事：

产品对比都是按分红实现率100%测算的，这个前提本身就不保证。

与其纠结哪款产品预期收益高0.1%，不如搞清楚背后的公司靠不靠谱。

2025年1月延迟退休政策正式落地，男性退休年龄要延到63岁，女性延到55-58岁。

养老靠自己已经不是口号，而是现实。

买港险本质上就是选一个陪你走30年、50年的长期合作伙伴，选错了公司，后面的日子可不好过。

今天这篇文章，我用持有港险7年的真实经验，带你拆解香港四大保险公司——友邦、宏利、安盛、保诚，看看谁的家底最厚、分红最稳、投资最强、未来最值得期待。

港险四大天王是谁

香港保险市场有多牛？

亚洲第一，全球第二。

能在这个市场站稳脚跟的，都不是一般公司。

先看2024年的保费排名：

• 友邦：275亿港元，市场份额12.54%
• 宏利：225亿港元，市场份额10.27%
• 保诚：180亿港元，市场份额8.20%
• 富卫：168亿港元，市场份额7.66%

友邦、宏利、保诚，再加上安盛，这四家就是港险圈公认的"四大天王"。

它们加起来占了市场三分之一以上的份额，品牌、规模、历史都是顶级配置。

我当年也纠结过，到底选哪家。

后来买了才知道，大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

接下来，我们用擂台赛的方式，从四个维度PK一下这几位选手。

Round 1：谁的家底最厚

买保险，第一件事就是看公司会不会倒。

动辄几十上百万的资金投进去，安全性是底线。

怎么判断一家保司靠不靠谱？

看三个指标：规模历史、偿付率、信用评级。

先看硬数据：

说说我的真实感受：

安盛和宏利是资产规模最大的两家，都超过6800亿美元，这是什么概念？

相当于一个中等国家的GDP。

安盛更是有208年历史，比清朝还老，算是保险界的活化石。

友邦虽然资产规模"只有"3000亿美元，但它是唯一一家总部在香港的国际大保司。

三大评级机构给的分数最高（AA-/Aa2/AA），信用等级在四大天王里排第一。

保诚的资产规模相对小一些，1800亿美元，评级也稍低（A/A2/A-）。

但177年的历史摆在那里，瘦死的骆驼比马大。

偿付率方面，香港的红线是150%，低于这个数监管就不让开展新业务了。

四家公司的偿付率都在200%以上，友邦257%最高，安盛216%最低但也完全达标。

这一轮的结论：

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

这四家公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

如果非要排个序，友邦的综合评级最高，安盛和宏利的家底最厚。

Round 2：谁的分红最稳

这部分是最考验心态的，也是我最想跟你聊的。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

我当年就是在这个问题上吃过亏——买之前只看预期收益，买了才发现分红实现率年年在变。

先看数据：

这组数据里藏着几个关键信息：

1. 安盛是最稳的

周年红利实现率范围66%-117%，波动最小。

终期红利实现率59%-116%，平均99%。

安盛的分红策略就像一个老司机开车，不追求刺激，但让你坐得安心。

2. 友邦的终期红利最惊艳

终期红利实现率平均103%，是四大天王里唯一超过100%的。

虽然周年红利波动稍大（65%-164%），但终期红利稳稳当当，长期持有的人最受益。

3. 宏利中规中矩

周年红利平均93%，终期红利平均96%，波动也不大（80%-104%）。

没有特别出彩的地方，但也没有明显短板，属于稳健型选手。

4. 保诚是最大的变数

这是我最想提醒你的。

保诚的终期红利实现率范围是5%-323%，没看错，最低只有5%，最高能到323%。

这种波动程度，在四大天王里是独一份的。

为什么会这样？

因为保诚不采用平滑机制，完全跟着市场走。

市场好的时候特别好，市场差的时候特别差。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

还有一个容易被忽略的指标：复归红利占比

复归红利是什么？

简单说就是已经"落袋为安"的红利，可以随时提取。

如果你买港险是为了以后领钱养老，复归红利占比越高，提取的确定性就越强。

从图上可以看到，友邦环球盈活的复归红利占比只有8%，而永明万年青星河尊享II达到22.76%，差距非常大。

这一轮的结论：

友邦、安盛、宏利这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

保诚虽然平均水平也还行，但波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

用我的经验告诉你：

如果你是那种看到分红实现率跌到50%就睡不着觉的人，保诚可能不太适合你。

Round 3：谁的投资最稳

分红从哪来？

归根结底是保司拿你的保费去投资赚的钱。

所以投资策略直接决定了你未来能拿到多少。

先看各家的投资配比：

怎么理解这些数据？

权益类占比是判断投资风格的关键。

权益类就是股票、基金这类波动大但收益上限高的资产。

占比5%以内是保守型，5%-20%是稳健型，20%以上是激进型。

保诚是唯一的激进型选手，权益类占比高达49%，几乎是股债各半。

这就解释了为什么它的分红波动那么大——市场好的时候股票涨，分红就高；市场差的时候股票跌，分红就惨。

友邦虽然权益类占比也有24%，但我还是把它归为稳健型。

为什么？

因为友邦的债券投资策略非常稳妥。

看这张图：

宏利4106亿加元的投资资产里，债券占比61%（政府债券19%+企业债券29%+私募债券11%），股票只占7%。

剩下的是房地产、林地、农田这些另类资产。

这种配置就是典型的"稳中求进"——主体稳健，小比例博收益。

再看保诚：

保诚的投资组合总规模1670亿美元，股本证券及集体投资计划持仓810亿美元，权益类投资占比约49%。

这种配置在牛市里能赚得盆满钵满，但在熊市里也会跌得很惨。

这一轮的结论：

根据权益类资产投资配比可以看出保司的投资风格是激进型、稳健型还是保守型。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

如果你追求稳定，友邦和宏利是更好的选择。

如果你愿意承受波动博取更高收益，保诚也是一个选项。

Round 4：谁的未来最值得期待

现在利率下行几乎已经成了共识。

保司大部分资产都投在债券上，利率下行意味着债券利息也在下滑。

那保司怎么保证未来还能赚到钱？

这就要看各家的前瞻性布局了。

友邦的策略：拉长债券久期

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这意味着什么？

友邦在利率还比较高的时候，提前锁定了长期利率。

打个比方，就像你在房贷利率5%的时候锁定了30年固定利率，后来利率降到3%，你还是按5%还款——但反过来，如果你是保司，你就是那个收5%利息的人。

拉长债券久期能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

看看安盛的对比：

安盛超5年到期的债券占比是72%，而友邦超10年的就有73%。

这个差距看起来不大，但放到几千亿美元的规模上，影响就很明显了。

安盛和宏利的策略：增加另类投资

什么是另类投资？

就是除了股票、债券之外的资产，比如房地产、农田、林地、基础设施、私募股权等。

安盛在这方面是真正的先行者。

早在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

宏利也不甘落后。

4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

简单说就是：股市跌的时候，农田和林地不一定跌，甚至可能涨。

这一轮的结论：

友邦靠拉长债券久期锁定长期利率，安盛和宏利靠另类投资分散风险。

三家公司都在为利率下行做准备，只是策略不同。

保诚在这方面的布局相对没那么突出，更多是靠权益类资产博收益。

小公司也有春天

说完四大天王，再聊聊其他选择。

港险市场不只有外资巨头，还有港资公司和中资公司。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高。

香港本地人很喜欢买。

比如万通，周年红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。

这个数据在整个市场里都算优秀的，波动也很小。

从这张收益对比表可以看到，万通的15年复利IRR达到6.07%，在所有产品里排第一。

虽然公司规模不如四大天王，但产品表现确实亮眼。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬。

安全性和稳定性不用多说。

国寿海外的投资组合非常保守，固收类占81%，权益类只有2%。

这种配置的好处是波动小，坏处是收益上限也低。

不过中资保司还有一个独特优势——可以对接内地养老社区，这对有养老规划的人来说是个加分项。

顺便说一下，友邦**44%**的政府债券投资在中国内地，这是信用级别很高的债券。

怪不得都说友邦比较稳，原来是真金白银投在了最安全的地方。

最终答案：按需选择

拆解完这么多，最后给你一个简单的选择指南。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

具体怎么选，取决于你最看重什么：

求稳首选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，入港94年，抗风险能力好，信用评级最高。

每一步都走得很稳妥。

债券投资策略也是四大天王里最保守的，**73%**的债券到期时间超过10年，提前锁定了长期利率。

如果你是第一次接触港险，对这个市场还不太熟悉，友邦是最不容易出错的选择。

稳中求进选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，4000多亿加元的资产，三到四成是另类资产，分散风险的能力很强。

它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

208年历史，6840亿美元资产，2007年就开始布局ESG，在绿色投资领域是真正的先行者。

想早点领钱选永明

永明的万年青星河系列二最近很火，复归红利占比高达22.76%，保证收益也高。

如果你买港险的目的是以后定期提取养老金，永明的产品结构更适合你。

能承受波动选保诚

保诚的投资风格最激进，权益类占比49%，分红波动也最大。

但如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。

毕竟177年的历史摆在那里，长期来看还是靠谱的。

早知道就在买之前把这些功课做足了。

希望我的这些经验，能帮你少走一些弯路。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、什么时候买、通过什么渠道买，这里面的门道更多。