永明万年青·星河尊享2：分红实现率不算顶尖，为什么高净值客户还在疯抢？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个数据挺有意思：胡润刚发布的报告显示，56%的高净值人群计划增配境外金融产品，其中境外保险以57%的占比成为首选。

更有意思的是，我发现一个现象——永明的人均整付保费超过300万，是友邦、保诚这些老四家的2-5倍。

有钱人都这么干，背后一定有原因。

今天就来聊聊这款被高净值客户"用脚投票"的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

但我不打算一上来就吹，先说它的短板。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

硬要给永明找一个短板的话，可能就是分红实现率表现不算最优秀的。

我们团队前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率情况，每一家都做了详细分析。

12家公司，我划分成了5个梯队，永明只能排在第三梯队。

和最优秀的几家公司比起来，确实还有差距。

这点我必须先摊开说。

做资产配置这么多年，我一直跟客户强调：配置逻辑比产品更重要，但产品的短板也不能藏着掖着。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，分红实现率这个事，得分开看。

短期保单的分红实现率，受市场波动影响比较大，参考价值有限。

真正有说服力的，是10年以上的老保单数据——这些保单穿越了完整的市场周期，能反映保司真实的投资和分红能力。

永明的10+保单表现还不错，平均值有86%左右。

光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

我客户里有一半是企业主，他们看产品的逻辑很简单：短期波动不重要，长期能不能兑现才重要。

从这个角度看，永明的长期数据还是站得住脚的。

这也是为什么我说，别被短期数据吓跑，得看长期表现。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完短板，来看看这款产品的硬实力。

先看几个核心数据：

• 2年交，35年就能达到**6.5%**的复利收益上限
• 保证收益长期能达到1%
• 保证回本时间13年
• 预期回本周期7年

不提领的话，不管是2年交还是5年交，这款产品一直处在第一梯队，收益在前几名的位置波动。

尤其是保证收益这块，长期能到1%，算是非常快的。

很多客户问我：大贺，保证收益真的那么重要吗？

我的回答是：别把鸡蛋放一个篮子。

保证收益就是你的安全垫，不管市场怎么波动，这部分是白纸黑字写进合同的。

对于做长期资产配置的人来说，这个安全垫越厚越好。

提领后更惊艳：567模式实测

很多人买储蓄险，不是放着不动，而是要用的——给孩子交学费、补充养老现金流、应对突发支出。

所以提领后的表现，才是真正考验产品实力的地方。

我们用567模式来测试：第6年开始，每年提取总保费的7%。

选了几款热门产品做对比，同样5年缴费。

结果是：提取到保单第20年，万年青·星河尊享2剩余的现金价值一路领先到底，几乎没有对手。

这跟它的红利结构有关系。

星河尊享2复归红利占比大，适合早期提领。

更关键的是，提领之后对保单收益的影响比较小。

这是用脚投票的结果——很多高净值客户买储蓄险，本来就是要用的。

提领后还能保持高收益，这才是他们看重的。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来说说这款产品最让我惊喜的地方——条款细节。

做了这么多年港险，我发现一个规律：产品好不好，看宣传材料不够，得看条款。

条款里藏着保司的真实态度。

第一个细节：货币转换不设调整基数

货币转换功能现在不稀奇，很多产品都有。

但大部分产品所谓的货币转换，有非常大的不确定性。

我去翻了其他公司的条款，你会看到这样的表述：转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变，而且往往有一个"调整基数"——意味着你要额外掏钱。

相当于一个黑匣子，用完了不确定会有什么影响。

而永明的货币转换，规定得非常清晰：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。

不设调整基数，不让用户额外掏钱。

用起来更放心。

第二个细节：多币种回报一致

这款产品支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

除了英镑和港元，其它4种货币的回报完全一样。

这对于想投保人民币保单的朋友来说，是个非常大的好消息。

因为其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点。

选择这款产品就不用纠结了。

第三个细节：归原红利面值和现金价值双重保证

这个细节很多人不知道。

归原红利一旦派发，面值是确定的。

但如果你想提取或退保，到手的钱不是面值，而是现金价值。

这两个数值之间有个折现率，你到手的钱会少一点。

而永明的这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证的。

这个条款清清楚楚写在合同里。

目前我没有看到任何哪一家，把这点写到了合同里。

第四个细节：条款的透明度

上面三个细节，都有一个共同点：写进条款。

不是销售话术，不是宣传材料，是白纸黑字的合同条款。

这种透明度，在港险市场上是比较少见的。

人民币保单不打折+保费豁免

再补充两个差异化功能。

人民币保单收益不打折

前面提到了，万年青·星河尊享2支持6种货币投保，其中4种货币（加元、美元、人民币、澳元）的回报完全一样。

对于看好人民币、又不想在收益上妥协的客户来说，这个设计很贴心。

保费豁免保障

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

选择5年交的方式，如果受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。

这个功能也被永明写进了条款，而且目前很多公司的产品没有这个功能。

功能的丰富程度以及实用性，可以满足99%的人。

160年穿越周期的底气

说完产品，再说说永明这家公司。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。

扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了很多历史大事件：一战、二战、西班牙流感、911事件……

但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。

这一点比较难得。

目前，永明管理资产超1万亿美元，财务评级一等一的稳：A.M BEST A+超卓、DBRS AA优越、穆迪Aa3卓越、标准普尔AA非常强。

胡润最新报告显示，高净值人群投资策略正在进入"新平衡"时代：47%计划增加保险配置，防御性资产成为"压舱石"。

永明160年穿越周期的稳健性，正是这些人看重的。

高净值客户用脚投票的选择

最后说说市场数据。

永明在香港的势头很强劲，2024年保费规模在非银保司里排名第6。

但更亮眼的是这几个数据：

• 人均整付保费超300万，是老四家的2-5倍
• 2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%
• 首年保费1000万港元以上的保单，占当年首年保费30.9%

深受高净值客户偏爱。

没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

投资策略上，永明也很有特色。

旗下5大资产管理公司，分别聚焦股票、固定收益类资产、实物资产、地产、另类资产。

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74%投资组合为固定收入，97%固定收入被评为投资级。

投资组合和投资地域非常分散，是永明稳健的根本原因。

别把鸡蛋放一个篮子——永明自己就是这么做的。

大贺说点心里话

产品分析到这里，该说的都说了。

但怎么买、怎么省钱，这里面还有些信息差，比产品本身更重要。