友邦环宇盈活：被吹成"港险天花板"的新品，有个致命短板没人提

你好，我是大贺。

最近咨询友邦新品「环宇盈活」的朋友特别多。

说实话，这款产品确实有点东西——第30年预期IRR就能封顶6.5%，比市面上大部分产品提前了整整10年。

但从资产配置的角度看，收益只是一个维度。

这款产品到底适不适合你，还得看你的钱打算怎么用。

今天这篇文章，我会从产品基本面、收益表现、提领场景、功能设计、公司实力五个维度，给你做一个完整的拆解。

产品概览：环宇盈活的基本面

先说基础信息。

环宇盈活的缴费方式很简单，要么一次性缴清，要么选5年缴。

支持3种货币缴费——美元、港元、澳门币。

投保2年后，可以进行多达9种货币的转换，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等。

鸡蛋不能放在一个篮子里。

对于想做全球资产配置的家庭来说，这个货币转换功能还是挺实用的。

汇率这东西，谁也说不准未来10年、20年会怎么走，多一个选择总归是好的。

保单结构是典型的英式分红：保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户。

这个结构和友邦之前的盈御3一脉相承，属于港险市场最常见的形态。

投保年龄方面，一次性缴费可以投到80岁，5年缴可以投到75岁。

最低门槛也不算高，5年缴的话年缴2000美元就能起步。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

接下来聊收益，这是大家最关心的部分。

先看回本速度：5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。

这个表现中规中矩，不算快也不算慢。

重点看长期收益。

第10年静态收益3.51%，第20年5.69%，这两个数字在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

但真正让这款产品脱颖而出的，是第30年的表现——预期收益直接达到封顶6.5%。

这是什么概念？

市场上其他大部分产品，在保单第40年之后才能达到这个水平。

环宇盈活提前了整整10年，第30年可以说来到了它的统治区。

从资产配置的角度看，这个收益水平是相当有吸引力的。

2025年人民币一年定期利率只有0.95%，美元理财产品接近4%，利差超过3个百分点。

而环宇盈活以美元计价，长期复利能做到6.5%，这个收益不仅比现在友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

举个例子，30岁女性每年缴6万美元，缴5年共30万美元。

到60岁时，保单总价值预期能达到175万美元左右，翻了将近6倍。

当然，数字再漂亮都是预期。

适不适合你，还得看你买这份保单的目的是什么。

提领真相：复归红利占比的隐忧

如果你买港险是打算放30年不动，等退休后一次性取出来，那环宇盈活确实是个好选择。

但是，如果你想在持有期间定期提取现金流，比如做子女教育金、补充养老金，那就得仔细看看这款产品的红利结构了。

我之前反复强调过一个观点：复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

为什么？

因为复归红利一旦派发，就会锁定在保单里，不受未来市场波动影响。

而终期红利是浮动的，提前取出来可能会有折损。

环宇盈活的复归红利占比是多少呢？

保单第10年，复归红利占保单总收益约9.5%

第20年，占比下降到6.23%

第30年，只剩3.8%

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利的占比也是偏低的。

我们对比了环宇盈活和市面上几款热门产品，在同样566的提领方式下（第5年开始，每年提领保费的6%，持续6年），环宇盈活越到后期，劣势越大。

第10年时，环宇盈活的预期IRR还能做到3.46%，在几款产品里排第一。

但到了第30年，IRR只有5.98%，被星河尊享（6.49%）、富饶千秋（6.18%）甩在后面。

另外，这款产品的提取逻辑也比较特殊。

过往大部分产品的提取会优先提取复归红利，之后才会等比例提取终期红利和保证收益。

而环宇盈活是先从复归红利和终期红利里同时取钱，复归取完后才开始动保证收益的部分。

这个设计有利有弊。

好处是减缓了复归账户的消耗速度，名义金额下降得没那么快。

坏处是更早消耗终期账户，可能影响后期保单增值。

所以我的建议是：如果你有提领需求，最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。

不能盲目只看提领密码。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的保本资产，并且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁，还对多项功能进行了升级。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

第一个亮点：升级版的保单分拆功能

保单分拆这个功能，不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活从保单第1年开始就能拆分，并且每天可以分拆1次，保单分拆功能非常灵活。

举个例子，你给孩子买了一份保单，将来孩子结婚、买房、创业，每个节点都可以拆分出一部分来用，剩余部分继续增值。

这种灵活性，是很多高净值家庭的选择。

第二个亮点：灵活提取选项

这个功能非常像友邦的老对手保诚在去年独创的新功能——可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话解释就是：保司变成了你的财富小管家，你告诉他"我今天要打钱给谁谁谁"，他就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

而且这个收款人的范围非常宽松。

除了直系亲属以外，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣、慈善机构等。

收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。

而且目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个功能，环宇盈活还有几项首创的人性化设计。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，这款产品的身故金可以通过6种方式给到受益人，包括全部支付、定额定期支付、递增支付等。

这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，那么受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

受益人灵活选项很人性化。

毕竟谁也不知道未来会发生什么，多一层保障总是好的。

未来守护选项

这个功能是多给了保单暂托人一个权力，允许他来分拆保单。

什么意思呢？

如果保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单，可以设立一个保单暂托人托管保单，直到第二持有人成年。

而这位保单暂托人，可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。

从资产配置的角度看，这些功能解决的都是长期持有过程中可能遇到的实际问题——分家产、传承、突发状况……

每一个功能背后，都是一个真实的家庭场景。

公司背书：友邦的投资与分红实力

聊完产品本身，再来看看友邦这家公司。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东。

友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，均为资管总额超万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。

2024年友邦总投资资产达2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成。

权益类资产占比约24%，房地产3%，其他投资4%。

投资地区上，友邦跟很多公司非常不一样。

大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券中，中国内地占比高达45%，泰国18%，美国仅占11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。

友邦的这个布局，某种程度上吃到了利率下行周期的红利。

从实际结果来看，友邦的分红实现率也非常好。

友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率在64%以上，最高能做到169%，平均值93.1%。

10年+以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司，友邦位列第一梯队。

要看长期趋势的话，友邦的表现是让人放心的。

总结：近乎完美的均衡型选手

最后做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现的都很均衡，没有大的短板。

唯一弱点在于前期不太适合提领。

复归红利占比偏低，如果你打算在持有期间频繁提取现金流，这款产品可能不是最优选择。

但是，如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

从资产配置的角度看，2025年人民币汇率持续在7.1至7.4区间波动，10年期中美利差扩大至300基点历史高位。

在这个背景下，配置一部分美元资产、分散风险，是很多高净值家庭的选择。

环宇盈活支持9种货币转换，以美元计价、长期复利6.5%，确实是一个值得考虑的选项。

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、能省多少钱又是另一回事。

同样一份保单，不同渠道的成本差距可能比你想象的大得多。