香港保险6.5%收益，6%都是"非保证"？我研究了15家保司数据，真相让人意外

你好，我是大贺。

2025年5月20日，六大国有银行第七次下调存款利率——1年期定存0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

10万块存一年，利息950块，还不够请朋友吃顿火锅。

这年头，钱放银行真的只能"躺平"吗？

最近找我咨询的朋友，十个有八个问的都是同一个问题：

香港保险演示收益6.5%，看着挺心动，但听说里面6%都是非保证的，最后能不能拿到手里还要打问号，这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

说白了就是：大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

今天我就以从业8年、帮上千个家庭做过资产配置的经验，跟大家好好聊聊香港保险高收益背后的门道。

不是劝你买或不买，而是帮你拆解清楚背后的逻辑，让你自己能做出判断。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

咱们先看一组数据。

我把市场上比较热门的五年缴香港储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益都能到6%+。

而内地储蓄分红险呢？

大概2.5%-3%。

在低利率时代，6.5%的收益确实让人心动。

但大家别光看数字，得先弄明白——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这不是谁更"良心"的问题，而是两地保险的底层投资逻辑完全不一样。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

这个道理很简单，咱们从投资端说起。

内地的储蓄险，不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字——稳。

监管对这一块卡得特别严。

就拿大家常说的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。

这就是确定的收益。

为什么能这么确定？

因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。

大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死，承诺给客户的就一定能兑现。

说白了就是：内地储蓄险的核心目标是绝对安全，收益确定。

你买的是一份"定心丸"，不用担心市场涨跌，到期稳稳拿钱。

但硬币的另一面是——收益天花板也被锁死了。

2025年一季度，商业银行净息差已经降到1.43%，明显低于1.8%的警戒水平。

银行经营压力传导到储户端，存款收益持续承压。

内地保险公司的投资收益也受到影响，这就是为什么这几年增额寿的预定利率一降再降，从4.025%降到3.5%，再降到3.0%，现在**2.5%**都不一定保得住。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港保险不一样。

咱们常说的香港高收益储蓄分红险，重点就在分红这两个字上。

这也是它和内地储蓄险最核心的区别。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的：

• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是非保证的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：

内地储蓄险像是把钱存在银行定期，利率低但确定；香港储蓄险像是买了一个专业团队帮你管理的基金组合，预期收益高但有波动。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

既然是非保证收益，那怎么判断靠不靠谱？

这时候就要引入两个关键指标了。

第一个：分红实现率

这是衡量保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少的指标。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

第二个：总现金价值实现率

光看分红实现率还不够。

总现金价值实现率是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它反映的是保单整体收益的兑现水平，既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红。

能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

这两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据验证：15家保司的分红成绩单

咱们用数据说话。

我仔细梳理了各家保司官网最新公布的2025年分红实现率数据，把老五家、中坚力量、中资保司的数据都整理出来了。

老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

我帮你算一笔账，重点看几个关键数据：

友邦：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

旗下「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来盈尚」连续4年达100%，「充裕未来2」连续7年达100%或以上。

保诚：分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。

波动大，两级分化明显。

保诚的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——行情好的时候给你超额，行情差的时候也不会拿别的钱来补。

宏利：分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。

样本数据不多，但方差小，整体稳健。

永明：分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。

方差小，表现稳定。

安盛：分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。

总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

中坚力量：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

这批保司的表现居然比老五家还要亮眼：

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。

母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产。

成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。

主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

资产规模527亿美元，偿付率292%。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常亮眼。

安达：周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。

偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。

中资保司：国寿海外、中银、太保、太平

中资保司的表现同样稳健：

国寿海外：香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。

2024年全线产品终期红利达成率100%。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。

资产规模96亿美元，偿付能力256%。

可对接内地的高端养老社区——太保家园。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。

资产规模127亿美元，偿付能力282%。

中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。

背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)。

数据怎么看？

这不是我说的，是数据摆在这儿：

• 非保证不等于拿不到。大部分头部保司的总现金价值实现率都在**85%-100%**之间，有些甚至超过100%。

• 不同公司差异很大。友邦、永明的中位数97%，保诚、安盛的中位数86%-87%，差了10个百分点。

• 中坚力量和中资保司表现亮眼。周大福、忠意、立桥、太保、太平等保司的实现率几乎全线100%。

但要提醒大家：

不能只看一两年的数据。

保险是几十年的事，今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。

得看长期表现，短期数据可能受市场波动影响，参考意义有限。

看懂保司实力：投资能力才是核心

光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现。

说白了就是看保险公司的家底和投资策略。

选公司的几个关键点

第一，看历史

尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身实力稳定分红。

第二，看投资团队

就拿港险老大哥友邦举例。

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这种体量和专业度，是普通投资者根本无法企及的。

再比如安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

巴菲特选股的眼光，懂的都懂。

第三，看投资策略报告

大家可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：

股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，最后回归到选择本身。

内地保险的核心优势是稳定。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求：

适合内地储蓄险的人

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

适合香港储蓄险的人

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用

但一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家：

香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。

投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道；理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

看完这篇，你应该对香港储蓄险的"非保证收益"有了更清晰的认识。

但说实话，知道逻辑是一回事，具体怎么选、怎么买、怎么省钱，又是另一回事。

如果你正在考虑配置港险，有件事我必须告诉你——