港险20款产品大起底：4个坑99%的人都踩过，最后一个最致命

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2024年7月，港险行业发生了一件大事——限高政策落地，所有产品收益率上限锁死在6.5%。

这背后的逻辑是什么？

很多人没注意到，这意味着过去那种"拼收益、卷数字"的玩法彻底失效了。

趋势已经很明显了：未来港险怎么选，逻辑要变了。

但我发现，市场上关于港险的误区依然满天飞。

今天这篇文章，我把最常见的4个误区拆开来讲，每一个都可能让你多花几十万冤枉钱。

误区一：港险收益都差不多？

这是我听过最多的一句话："港险不都是6%左右吗？随便选一个就行。"

说点行业内幕：如果你真这么想，那可能会踩大坑。

我拉了20款主流产品的数据，发现差距大得吓人。

先看回本速度。

同样是5年交、30万美金总保费，宏利「宏挚传承」5年交完第6年就回本了，市场领先。

而有些产品，保证回本要等20年。

这意味着什么？

如果你第8年急需用钱，选对产品可能已经赚了30%，选错产品可能还在亏。

再看复利增长。

宏挚传承9年复利到4%，14年本金翻倍、复利5.8%，21年本金翻3倍、复利6%。

从这张表可以看到，前20年各产品的差距非常明显。

宏挚传承在前20年几乎是断层领先，如果你想在6-20年这个期间用钱，它具有压倒性的优势。

但这里有个关键点——宏挚传承唯一稍有不足的就是后期稍微有点乏力。

什么意思？

看达到6.5%收益率的时间：

• 安达传承首创丰成：27年
• 保诚信守明天：28年
• 友邦环宇盈活：30年
• 永明星河传承II：35年
• 宏挚传承：47年

从行业角度看，这张IRR曲线图揭示了一个残酷现实：前期强的产品，后期往往乏力；后期强的产品，前期又比较平庸。

所以"港险收益都差不多"这句话，完全是外行话。

差距不是一点半点，而是可能差出几十万。

选产品的第一步，不是看谁收益高，而是先想清楚：你什么时候需要用钱？

如果是给孩子存教育金，10-15年要用，那前期爆发力强的产品更适合。

如果是给自己存养老金，30年后才用，那后期持续增长的产品更合适。

说到教育金，这里插一句。

2025年澳洲留学签证费从710澳币涨到1600澳币，翻了一倍多，高等教育留学生还设了27万人的上限。

留学竞争越来越激烈，成本也越来越高。

很多人没注意到，港险的多币种功能其实可以很好地匹配海外教育需求——美元、英镑、澳元、加元都能选，提前锁定外币资产，对冲汇率风险。

回到正题。

记住这个结论：港险产品差距巨大，选对和选错，可能差出一套房的首付。

误区二：收益高的产品就是好产品？

很多人选港险，第一反应就是比收益——谁高选谁。

这个逻辑看起来没毛病，但在2024年7月之后，彻底失效了。

从行业角度看，限高政策落地后，所有产品收益率最高不会超过6.5%。

这意味着什么？

过去那些靠"高收益"打天下的小公司产品，优势没了。

比如忠意「启航创富（卓越版）」，15-22年收益全场最高，看起来很诱人。

但问题来了——忠意分红产品样本数量较少，即便全是100%，参考意义也没宏利那么强。

什么意思？

分红险的收益是"预期"的，能不能兑现，要看保司的历史表现。

宏利有几十年的分红产品运营经验，样本量足够大，数据可信度高。

忠意虽然产品收益高，但运营时间短，样本少，未来能不能持续兑现，存在不确定性。

这张2年交的数据表也说明了同样的问题。

前中期收益最高的几款产品，背后的保司实力参差不齐。

限高政策还带来另一个影响：周大福「匠心传承2」、富卫「盈聚天下」、万通「富饶千秋」这些产品，由于限高，无法再凭借高收益与大保司产品打得有来有回。

过去，小公司可以用"收益比友邦高0.5%"来吸引客户。

现在大家都卡在6.5%的天花板上，拼的就是品牌、资管能力、分红稳定性。

这背后的逻辑是：收益率趋同之后，保司的综合实力成了核心竞争力。

所以，2024年7月之后选港险，逻辑要变：

不是看谁收益高，而是看谁能稳定兑现。

具体怎么看？

往下看第三个误区。

误区三：分红实现率100%就稳了？

这可能是最具迷惑性的一个误区。

很多销售会拿着分红实现率**100%**的数据给你看："你看，我们家分红全部兑现了，稳得很。"

但分红实现率100%，真的能说明问题吗？

先科普两个概念。

分红实现率 = 实际到手的分红 ÷ 计划书上演示的预期分红

举个例子，投保时计划书显示预期分红100，实际分了80，分红实现率就是80%；实际分了150，分红实现率就是150%。

看起来很直观，对吧？

但这里有个陷阱。

分红险的收益分两部分：保证收益 + 非保证收益（分红）。

分红实现率只看非保证部分，忽略了保证部分。

总现金价值比率 = (保证金额 + 实际到手的分红) ÷ (保证金额 + 计划书上演示的分红)

这个指标把保证和非保证两部分收益结合起来考量，相比单一的分红实现率，更能准确综合评估保单的整体表现，相对来说更加客观。

举个极端例子：

A产品：保证收益50，预期分红50，实际分红50。分红实现率100%，总现金价值比率100%。

B产品：保证收益80，预期分红20，实际分红16。分红实现率80%，但总现金价值比率 = (80+16) ÷ (80+20) = 96%。

你看，B产品分红实现率只有80%，但总现金价值比率96%，其实比A产品差不了多少。

而且B产品保证收益更高，确定性更强。

这背后的逻辑是：分红实现率高，不代表产品好；分红实现率低，也不代表产品差。要综合来看。

2017年香港保监局强制保险公司披露分红实现率数据，为的就是结束分红不透明的时代，让客户享有更高的知情权。

每一家保险公司、每一款分红产品、每一个年度的分红实现率都有历史数据在官网披露。

这里要特别提醒一点：建议大家不要相信市场上某些人贴出的分红实现率的数据截图。

某些图表是错误的，引用的数据不真实、不完整或过时，扭曲了事实。

不是官网原版的数据不要相信，尤其是网上各个保险公司的分红实现率对比图，不一定是真的，因为稍微PS一下就能更改数字。

我们不去官网看最源头的数据的话，是无法知道真实情况的。

说到这里，我想起2024年信托市场的情况。

根据用益信托网数据，2024年全年信托违约产品148款，其中房地产信托违约60款、规模413.33亿元。

传统理财风险频发，港险作为另类资产配置工具，其监管透明度和分红披露机制反而成了卖点。

至少数据是公开的，可以查证，不像某些理财产品暴雷了才知道有问题。

总结一下：分红实现率只是参考指标之一，不能只看这一个数字。要结合总现金价值比率、保证收益占比、保司历史表现综合判断。最重要的是，一定要去官网查原始数据。

误区四：小公司不靠谱？

"友邦、保诚、安盛我听过，周大福、富卫、万通是什么？小公司不敢买。"

这是很多人的第一反应。

但说实话，这个认知有点过时了。

从行业角度看，香港保险市场的"新兴力量"，实力可能比你想象的强得多。

先说周大福人寿

相比友邦、安盛、保诚这些名字，很多人觉得周大福是一家不起眼的保险公司，那还真是冤枉它了。

周大福人寿的前身是成立于1985年的富通保险。

2019年新世界集团宣布收购，总资产达到812亿港币。

2024年三季度正式更名为周大福人寿。

新世界集团业务涵盖周大福珠宝、K11、瑰丽酒店以及新世界百货等。

其中周大福珠宝的黄金储备超过1743吨，以世界各国黄金储备来统计，位列第八位。

什么概念？

比很多国家的央行黄金储备还多。

近一年来黄金大涨，周大福赚的是盆满钵满。

2024年三季度从众多公司品牌名中选择了"周大福"这个名称，可见郑家对保险业务的重视。

更关键的是，周大福的分红实现率一直都是很好的，多款产品100%。

再说富卫

2013年李泽楷旗下的盈科收购荷兰ING在香港、澳门以及泰国的保险业务，更名为富卫集团。

2019年又收购美国大都会的香港业务。

目前整个业务规模保持在全港前五，偿付能力比率292%。

很多朋友反馈，香港本地医疗险里理赔比较方便比较快的，除了友邦保诚，就是富卫了。

在香港本土消费者眼里，富卫是知名度比较高、口碑比较好的。

再说万通

万通保险的股东包括云峰金融和美国万通人寿。

美国万通成立于1851年，拥有超过170年历史，是全美五大人寿保险公司之一。

万通旗下资管公司是全球资管巨头霸菱，拥有260多年跨越多周期的资管经验，也是中国社保基金主要的管理者之一。

香港一直有"真年金选万通"的说法，考虑补充养老收入的朋友可以重点关注。

这背后的逻辑是什么？

香港保险市场的"小公司"，很多都有强大的股东背景和资管能力。

不能用内地的思维来理解——内地小保司可能真的实力弱，但香港市场不一样。

当然，我不是说小公司一定比大公司好。

而是说，不能只看名气，要看实际实力。

偿付能力比率、分红实现率、资管能力、股东背景，这些都要综合考量。

正确的选择逻辑是什么？

前面讲了4个误区，现在说说正确的选择逻辑。

核心就一句话：先明确需求场景，再匹配产品。

港险的用法大致分两种：

第一种：一次性退保

未来某个时间点需要用大笔资金，比如孩子上大学、买房首付、创业启动资金。

这种情况看"预期总收益"。

第二种：长期提领

从某个时间点开始，每年从保单提取现金，作为退休金或生活费，希望终身提领不断。

这种情况看"提领后的账户余额"。

两种用法，对应的最优产品完全不同。

我做了几组提领测算，结论很清晰：

投入30万美金，从第6年开始每年提取18000美金（总保费6%）：

前20年宏挚传承表现好，20年后万年青星河尊享II账户余额大幅领先。

投入30万美金，从第15年开始每年提取36000美金（总保费12%）：

前20年宏挚传承和启航创富有优势，20-30年保诚信守明天最强。

提领环节基本上大家只用关注两款产品：20年内看宏挚传承、20年后看星河尊享II。

如果考虑品牌、资管、分红稳定性，推荐顺序是：

• 友邦环宇盈活
• 永明星河传承II
• 保诚信守明天
• 安达传承首创

这里补充一点关于汇率的考量。

2025年人民币汇率从年初的7.3升到年底7.0以下，2026年预计核心波动区间在6.80-7.15。

中美利差收敛，人民币企稳回升。

汇率变化会影响港险美元保单的实际收益。

如果你对人民币升值有信心，可以考虑永明的产品——它首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益，对未来人民币大幅升值有信心、希望以人民币投保的朋友，可以重点关注。

港险的真正优势在哪？

说了这么多误区和选择逻辑，最后回到一个根本问题：港险到底好在哪？

从行业角度看，港险的核心优势不只是收益高，而是"收益+功能"的组合。

收益方面

香港储蓄分红险的中长期收益6%-6.5%，内地长期险种回报率在**2.0%-3.2%**左右。

差距接近一倍。

这张复利曲线图很直观：2%、4%、6%三条线，时间越长差距越大。

99年时，6%复利的终值接近350，4%约50，2%几乎可以忽略。

功能方面

香港保单提供多达9种货币选项，包括美元、港元、人民币、英镑、欧元、澳元、加元等。

自第3个保单周年日开始，每年拥有一次将保单货币进行转换的机会，终身可进行无限次转换。

可变更被保人，部分公司可以无限次变更，甚至可设置候补被保人名单。

这意味着保单可以永续复利增值且传承下去。

保单能够拆分，灵活调度保单价值，将财富分配给多位家人，而无需强制退保。

这些功能都是实打实落地在保单里面的，一次投保，享受这么多东西，相对确实是好用的。

附：主流保司实力速览

最后附上主流保司的背景速览，方便大家快速参考。

宏利

截至2024年6月30日，宏利管理的强积金资产占27.9%，位于全港第一。

公司品牌力上没话说，属于国际顶尖的保险公司。

友邦

1919年在上海成立，1931年开始经营香港业务。

业内流传着这么一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

保诚

1848年创立，176年历史。

1995年首次引入英式分红产品，是英式分红的引领者。

在香港市场上，只有保诚拥有超过30年英式分红运营经验。

安盛

总部位于法国，拥有200多年历史。

连续10年全球No.1保险品牌。

安盛投资管理公司管理资产规模达9460亿欧元。

永明

1865年成立于加拿大，1892年进入香港市场，扎根132年。

全球管理资产规模高达8万亿港元。

首创美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

忠意

1831年在意大利创立，超过190年历史。

《财富》世界500强第137位。

将中国香港定为亚洲总部。

国寿（海外）

香港最大的中资保险公司，也是香港最大的中资机构投资者。

1984年在香港设立分公司，是中资系中最早进入香港市场的企业。

太保寿险香港

2021年由中国太平洋保险集团设立。

首家在上海、香港、伦敦三地上市的保险企业。

2022年推出「太保尊尚会」，提供内地高端养老社区服务。

太平人寿（香港）

1929年创建，近百年历史。

既是第一家境外上市的中资保险企业，也是唯一一家管理总部设在境外的中管金融机构。

大贺说点心里话

看完这篇文章，你应该已经知道怎么避开那些常见的坑了。

但说实话，知道怎么选和能不能拿到最优价格，是两码事。