港险VS内地险：86%高净值人群都在配置的资产，普通人该跟吗？

你好，我是大贺。

最近看到胡润研究院发布的《2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》，有组数据挺有意思——86%的高净值人群正在考虑配置境外产品，其中56%计划提高境外投资比例。

更值得关注的是，境外保险以28%的配置占比，超过了境外银行理财和境外股票，成为高净值人群的首选境外资产。

而中国香港，以52%的占比成为境外配置的首选目的地。

聪明的钱都在往哪里流？

这个问题的答案，或许能给我们一些启发。

但我今天不是来鼓吹港险多好的。

作为一个在这个行业摸爬滚打了9年的从业者，我想做的是把两地保险的差异掰开揉碎讲清楚——监管怎么不一样，投资逻辑有什么区别，产品设计各有什么特点。

看完之后，买不买、买哪个，你自己说了算。

监管制度：强监管 vs 行业自律

要理解两地保险产品的差异，得先从顶层制度说起。

内地保险市场由国务院直属的中国银保监会（CBIRC）负责监管，遵循《中华人民共和国保险法》。

这是典型的强监管模式——产品推出需要经过层层报批，从条款设计到费率厘定，每个环节都有明确的规范。

好处是什么？

消费者权益保护到位，市场秩序井然。

但代价是产品创新空间相对有限，保险公司的自主性受到约束。

香港这边画风完全不同。

香港保险业由独立于政府的香港保监局（IA）管理，遵循《保险业条例》。

但监管思路是"抓大放小"，主要靠行业自律，市场自由度很高。

香港作为国际金融中心，在连接中国与世界方面，拥有独一无二的优势。

这种开放的市场环境，让保险公司有更大的施展空间——产品设计更灵活，投资范围更广，功能创新更多。

当然，自由度高也意味着消费者需要更强的辨别能力。

这是硬币的两面。

理解了这个底层差异，后面的内容就好懂了。

监管制度决定了投资逻辑，投资逻辑决定了产品形态，产品形态决定了你能拿到的收益和享受的功能。

投资逻辑：保守固收 vs 全球配置

无论内地还是香港，保险公司的底层资产配置都是两大类：固定收益类投资和权益类投资。

固定收益类包括债券（国债、企业债）、非标准化债权资产、银行存款等，特点是稳定、低风险，但收益天花板也低。

权益类包括股票基金、长期股权投资、投资性房地产等，特点是波动大，但长期收益潜力高。

两地的区别，就在于这两类资产的配置比例，以及投资范围。

内地储蓄险：

底层投资以固收类为主，权益类比较少。

更关键的是，内地保险公司受监管限制，无法进行全球投资，只能投资内地资产——A股、国内债券、内地房地产等。

投资风格偏保守，收益稳定但增长空间有限。

香港储蓄险：

仅有30%-50%的债券类投资，大部分英式分红保单是70%的权益类投资。

只有大部分底层资产去投权益类，保单才有可能在长期投资中搏杀出6%以上的收益率。

更重要的是，香港保险公司可以在全球范围内捕捉优质资产。

拿宏利举例，它的投资区域分布是：美国42%，加拿大27%，亚洲及其他地区22%，欧洲9%。

以美国为主，分散到全球各地，能够捕捉到不同地区的发展机会。

标普500、高收益美债、投资级别债券……这些优质资产，是达成6%以上收益的基本盘。

当然，多数香港保司的整体投资策略还是很稳健的，会根据市场变动调整投资策略，来维护资金的安全性和收益性。

不是赌博式的激进，而是有纪律的进攻。

格局要打开——财富管理的本质是什么？

是让你的钱去到全世界最能生钱的地方。

内地险是在一个池子里游泳，港险是在大海里冲浪。

风险不同，收益上限也不同。

收益对比：高保证低收益 vs 低保证高分红

投资逻辑的差异，直接体现在产品收益上。

内地储蓄险：

• 固收型产品预定利率为2.0%
• 分红型产品预定利率是保底1.75%+2%左右的分红

底层资产以无风险的国债为主，反映在收益上就是高保证。

你买的时候就知道能拿多少，白纸黑字写在合同里。

安心，但天花板也肉眼可见。

香港储蓄险：

• 目前收益率限高到6.5%
• 保证部分只有0.5%-1.5%，大部分收益来源于分红

低保证，高分红。

保证部分确实不多，但分红的想象空间很大。

这里很多人会问：分红靠谱吗？

说实话，分红是不确定的，主要看分红实现率。

香港保监局硬性规定保司每年公布分红实现率，这算是给客户的一种保障。

选保司和产品的时候，一定要关注这个指标。

那6%的收益到底难不难实现？

我们用数据说话。

30年期美债收益率**4.7%**左右，这是打底的无风险收益。

标普500指数过去10年平均报酬率为12.39%、过去20年为9.75%+、过去30年为9.9%+。

4.7%的债券打底+9.9%的股票拔高，综合下来，对于可以在全球范围内自由捕捉优质资产的香港保险公司来说，长期实现6%+的收益并非难事。

这不是画饼，是数学。

产品形态：存钱罐 vs 多币种资产池

除了收益，两地产品的基本结构也很不一样。

内地储蓄险：

只支持用人民币投保，主要有增额终身寿险和年金险两类。

增额终身寿险像个"保本保息的存钱罐"——你每年交一笔钱，保险公司按合同约定的利率帮你管钱，现金价值逐年增长。

急用钱时，可以通过减保取出部分资金。

年金险更像"未来的工资卡"——比如退休前交钱，60岁后就能定期领取固定金额。

领钱的时间和金额都是确定的。

但这两种保险都和被保人的寿命挂钩。

人活着，合同有效；人不在了，合同终止。

香港储蓄险：

支持美元、港元、人民币、英镑等多种货币选择，灵活度高很多。

收益结构由保证收益和非保证红利构成，分红形式主要有美式分红和英式分红两种。

很多高净值客户都在这样做——用不同货币的保单来对冲单一货币风险。

孩子要去美国留学，就配美元保单；未来可能去英国生活，就配英镑保单。

这不是有钱人的专利，是一种资产配置的思维方式。

功能设计：港险的"隐藏技能"

保单的功能性方面，香港储蓄险可能确实更好用。

这些功能，内地保单几乎都不具备。

货币转换：

香港保单提供多达9种货币选项，包括美元、港元、人民币、英镑、欧元、澳元、加元等。

自第3个保单周年日开始，每年可进行一次保单货币转换，终身无限次。

举个例子：

家长在内地工作，孩子在美国留学，毕业后去加拿大工作。

保单持有人可以先把保单货币转成美元付学费，之后再转成加元付生活费。

一张保单，跟着人生轨迹灵活变化。

可变更被保人：

这个功能原本是不敢想象的，但人家就是实现了。

正因为如此，保单才能永续复利增值且传承下去。

不少公司可以无限次变更被保人，甚至可设置候补被保人名单，预防当前受保人突然离世导致的保单终止风险。

一张保单，可以从爷爷传给爸爸，再传给孙子。

这才是真正的"传家宝"。

看这张图就明白了——2%、4%、6%的年化收益，在99年的时间维度下，终值差距是天壤之别。

6%的曲线在99年时接近350倍，而2%几乎贴着横轴。

时间越长，复利差距越恐怖。

这就是为什么"永续传承"这个功能这么重要——它让你的保单可以吃到足够长的时间红利。

保单拆分：

保单能够拆分，将财富分配给多位家人，无需强制退保或部分退保，规避退保带来的金钱损耗。

灵活调度保单价值，想给谁给谁，想给多少给多少。

简易信托：

身故赔偿金可依据意愿分阶段、分额度发放保险理赔金。

比如规定孩子25岁拿30%，30岁拿30%，35岁拿剩下的40%。

尽可能防止受益人"挥霍"理赔款的情况。

这些功能加在一起，让港险在财富传承领域有了独特的价值。

胡润报告里说，高净值家庭年均保费支出达59万元，主要用于长期财富规划(68%)、资产安全隔离(59%)、家庭财富传承(51%)。

保险在财富管理中的战略地位，远比很多人想象的重要。

总结：工具无优劣，选择看需求

整个分析下来，监管制度、投资逻辑、产品设计这三个方面是相互对应、相互影响的。

内地与香港因为市场环境和监管制度的差异，催生出不同的投资思路，进而形成了各自适配不同需求的产品体系。

内地储蓄险：

监管严格，投资偏保守，收益虽然相对不高，但胜在安全、稳定，风险很小。

说实话，对大多数生活在内地的普通人来说，内地储蓄险完全够用了。

香港储蓄险：

管得没那么严，主要靠行业自律，保司自主性很强，长线收益很高，功能也很灵活。

但保证部分收益比较低，主要看分红表现，有一定的风险。

更适合想做多元资产配置，分散单一货币风险，能够承担一定风险的投资者，或者有海外求学、生活需求的人。

内地险和港险都是一种工具，各有优势和局限。

那些一味贬低内地险收益太低，或者暗讽港险不该买的言论，说白了不过是吸引流量的噱头。

还是要根据自己的实际情况，比如风险承受能力和核心需求，谨慎选择。

每个人都是自己选择的第一责任人，要对最终的决策结果负责。

大贺说点心里话

看到这里，你应该对两地保险的差异有了系统的认知。

但知道和做到之间，还差一个关键环节——怎么买最划算。