港险7%收益时代终结，为什么2025上半年还有人疯抢？数据揭开真相

你好，我是大贺。

2025年开年，人民币兑美元汇率在7.1到7.4之间来回震荡，中美利差扩大到300基点左右的历史高位。

很多朋友问我：手里这点钱到底往哪放？

存银行利息越来越低，买房租售比惨不忍睹，股市更是让人心惊肉跳。

今天我想聊聊香港保险——这个被很多人吹上天、也被不少人骂惨了的配置选项。

港险的好日子过去了？

先说个扎心的事实：港险7%+收益率的时代，确实一去不复返了。

2025年7月1日起，香港保监局正式下调了分红险演示利率。

这意味着什么？

以前保险公司给你演示的那些漂亮数字，现在得往下砍一刀。

不仅如此，很多保司的优惠政策也在缩水，部分热门产品直接下架。

去年那种"买到就是赚到"的窗口期，说没就没了。

我知道很多人看到这里会想：既然这样，港险还有什么好买的？

别急，让我把话说完。

虽然7%+的时代过去了，但目前香港主流保险产品的收益率还能做到6.5%左右。

横向对比一下内地储蓄险的水平——3%左右的预定利率，还在不断下调——6.5%的收益差距，依然是实打实的优势。

鸡蛋不能放一个篮子，这个道理大家都懂。

问题是，这个"篮子"现在还值不值得放？

但数据告诉我们另一个故事

我一直说，配置思路比产品更重要。

但思路对不对，最终还得看市场验证。

2025年10月24日，香港保监局发布了上半年的临时统计数据。

我看完之后，说实话有点意外：

全港毛保费总额达到4234亿港元，新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

**50.3%**是什么概念？

这个增速可以说创了历史新高。

你可能会问：不是说收益下调了吗？

怎么还有这么多人抢着买？

我有个做香港保险的朋友，今年6月底那段时间忙得脚不沾地。

他跟我说，贵宾签单室变得非常难预约，有客户为了抢在7月1日前签单，专门请假飞过来。

这说明什么？

说明真正有配置需求的人，心里有本账。

他们看的不是"比以前少了多少"，而是"比其他选项好多少"。

现在美元一年定期利率接近4%，人民币呢？

0.95%。

光是这个利差，就足以让很多人重新审视自己的资产配置结构。

汇率这事得看长远。

人民币在7.1到7.4之间波动，短期内可能让人纠结。

但拉长到10年、20年的维度，锁定一部分美元资产的收益，其实是在给自己的财富加一道保险。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

市场火爆是一回事，保司靠不靠谱是另一回事。

很多人对港险有顾虑，说到底还是担心：万一保险公司出问题怎么办？

这笔钱可是要放几十年的。

我理解这种担忧。

所以咱们来看看，这些保司到底有什么底气。

先说友邦。

业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话虽然有点夸张，但也不是没道理。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超过360万。

香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。

1919年成立，在香港开展业务超过90年，总资产值达到2860亿美元，是恒生指数第四大成份股。

再说安盛。

1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团。

更重要的是，安盛是全球**9家"大而不能倒"**的保险公司之一。

这个名单上的公司，意味着它们的倒闭会对全球金融系统造成系统性风险，所以监管会格外严格。

安盛历经两次世界大战仍保持稳健，标普评级AA-，穆迪Aa3，惠誉评级AA，都是业内顶级水准。

还有国寿海外。

这家可能是很多人最熟悉的——中国人寿集团的全资子公司。

背后是财政部持股90%，全国社保基金理事会持股10%。

集团合并总资产突破6万亿元人民币，连续21年入选《财富》世界500强。

风险和收益是一对双胞胎，但选对保司，至少能把"保司倒闭"这个风险降到最低。

保诚的「黑历史」：分红回撤真有那么可怕？

说到港险，绕不开保诚。

很多朋友一听到"保诚"就色变。

原因很简单：分红回撤。

保诚之前因为分红实现率大幅波动，在网上被"暴风式"批评。

有些年份分红实现率只有16%，跟预期差了一大截，确实让不少投保人心寒。

但我想说，这事没那么简单。

先看数据：保诚的分红实现率最大值122%，最小值16%，方差确实很大。

而友邦呢？

最大值169%，最小值64%，波动明显小得多。

为什么会这样？

看看投资策略就明白了：保诚的投资占比是49%固收、49%权益，属于激进型。

而友邦是69%固收、24%权益，宏利是78.5%固收、6%权益，都是稳健型。

保诚不像其他保司那样会把收益"做平滑"。

就是把好年份赚的钱拿一部分出来，填补差年份的亏损，让每年的分红实现率看起来都比较稳。

保诚的策略是真实反映市场盈亏，市场好的时候收益可能很可观，但波动也会更大。

所以，选保诚得有一定的风险承受能力。

不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

但话说回来，人家的实力摆在那：1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市。

服务亚洲及非洲24个市场，覆盖1800万客户。

偿付能力充足率295%，远超监管要求。

先想清楚要什么，再选产品。

如果你能接受波动、追求长期收益弹性，保诚不是不能考虑。

但如果你睡眠质量不好、看到账户波动就焦虑，那还是选稳健型的保司更合适。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

既然说到稳健，那就得好好聊聊几家"稳定输出"的保司。

友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。

作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验，投资占比78.5%固收、6%权益，非常稳健。

永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。

永明在香港开展业务的时间是最早的，本土化程度更高。

投资占比74%固收、5%权益，同样是稳健型。

值得一提的是，永明首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。

对未来人民币大幅升值有信心、希望以人民币投保的朋友，可以重点关注。

虽然安盛盛利2的提领优势挺强，但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

具体怎么选，还是得看你的资金使用计划。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

看完保司实力和分红数据，再来看看市场排名。

我比较看重的是非银渠道标准保费这个指标。

为什么？

因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素，而非银渠道——就是保险公司通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务——更能真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

2025年上半年非银渠道标准保费排名：

• 友邦111亿（11.2%市占率）
• 保诚82亿（8.3%）
• 国寿78亿（7.9%）
• 宏利77亿（7.8%）
• 安盛53亿（5.4%）

这几家能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

当然，保司规模大代表业务能力强、市场认可度高，但不一定直接等于你的保单未来就表现更好。

排名只是参考，最终还是得看产品本身适不适合你。

所以，现在该不该买？

说了这么多，回到最核心的问题：现在还是入手香港保险的好时机吗？

我的观点很明确：对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。

理由有三：

第一，汇率划算。

人民币在7.1到7.4之间波动，虽然短期内可能继续震荡，但现在配置美元资产，能锁定当前的收益水平。

美联储降息周期开启，黄金价格一路上涨，说明市场对美元资产的避险需求依然强劲。

第二，利差优势明显。

美元一年定期利率接近4%，人民币仅0.95%，中美利差扩大到300基点左右的历史高位。

港险美元保单可以锁定美元收益，光是这个息差就很有吸引力。

第三，比等后续产品更划算。

收益预期下调是趋势，现在能买到的产品收益率，大概率比未来新产品更高。

虽然优惠缩水了，但能锁定的收益水平还在。

当然，我也要说清楚：不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

如果这笔钱三五年内要用，港险的流动性可能不适合你。

如果你对汇率波动极度敏感、晚上睡不着觉，那也要慎重考虑。

先想清楚要什么，再选产品。

配置思路对了，产品只是工具。

大贺说点心里话

今天聊了这么多数据和分析，但其实还有一些"信息差"没法在文章里展开说。

比如怎么买更划算、哪些渠道有隐藏优惠、不同保司的产品到底怎么选——这些问题，三言两语说不清楚，得结合你的具体情况来看。