港险公司选错，孩子的教育金可能打水漂：一个宝妈的血泪复盘

你好，我是大贺。

作为两个孩子的妈妈，我太理解那种焦虑了——刷到耶鲁大学一年学费突破9万美元的新闻，心里咯噔一下：这还只是学费，加上生活费、住宿费，四年下来至少要准备50万美元。

我当时也纠结过：给孩子存教育金，到底该选哪家保险公司？

很多人一上来就比产品收益，这个产品早两年到6.5%，那个产品复归红利更高。

我踩过的坑你别踩——产品对比都是按照分红实现率100%来测算的。

可问题是，分红是不保证的，年年都在变。

今年这款产品落后，明年可能反超；今年领先的，明年可能拉胯。

一味比预期收益对新手来说没啥意义，还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

所以我的结论是：选港险就是在选保险公司。

香港汇集了来自全球各地的头部保险公司，总共有157家。

孩子的事不能马虎，选错公司，十几年后领钱时才发现分红缩水，那时候后悔都来不及了。

看这张表，十款产品的预期收益看起来差不多，都能到6.5%左右。

但这只是"预期"，能不能拿到，取决于背后的公司。

今天这篇文章，我会从抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来竞争力这四个维度，帮你把各大保司扒个底朝天。

作为过来人，我希望你少走弯路，给孩子选一个真正靠谱的"教育金守护者"。

香港保险公司全景图

在正式开始之前，我先帮你理清楚香港保险市场的大概情况。

按照股东背景，可以简单分为3类：

外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

• 友邦：1919年成立，在香港扎根94年
• 宏利：1887年成立，入港128年
• 安盛：1817年成立的"老古董"，有208年历史

港资公司

富卫、万通、周大福、立桥

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高。

香港本地人很喜欢买，我身边不少香港朋友就是买的万通和周大福。

中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

还能对接内地养老社区，这几年在香港的影响力也是越来越大。

2024年度香港非银保险公司总保费排名：

• 友邦：275.03亿港元（12.54%）
• 宏利：225.16亿港元（10.27%）
• 保诚：179.76亿港元（8.20%）
• 富卫：168亿港元（7.66%）
• 国寿：118.89亿港元（5.42%）

从这张图可以看出，友邦和宏利稳居前两位，保诚和富卫紧随其后。

这些头部公司，就是我们重点考察的对象。

香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

你可以在这里找到来自全球各地的头部公司，但也正因为选择太多，反而让人无从下手。

别急，接下来我带你一关一关地过。

第一关：抗风险能力

给孩子存教育金，动辄几十上百万，时间跨度十几二十年。

安全性始终是我们选择保险公司的第一关注点。

怎么判断保司的抗风险能力是强还是弱呢？

看3个指标——偿付率、信用评级、历史和规模。

偿付率：能不能赔得起

偿付率简单来说就是保险公司还债的能力。

假设我是一家保险公司，我要把名下所有保单都去理赔一遍，看看公司的资金能够覆盖多少。

香港偿付率红线是150%，低于150%监管不会让保险公司开展新业务。

偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但偿付率并不是越高越好，过高可能意味着账上躺着一堆现金，安全是安全了，可这些钱没有被充分用起来，创造利润的效率自然就低了。

比如立桥人寿偿付率1300%，看起来很安全，但这也意味着资金利用率不高。

友邦257%、宏利250%、安盛216%，这个区间其实刚刚好——既安全，又有效率。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。

信用评级：第三方的客观打分

如果担心保司自吹自擂，那信用评级就是第三方给出的参考。

评级规则：AA+ > AA- > A，Aa1 > Aa2 > Aa3。

• 友邦：标普AA-，穆迪Aa2，惠誉AA
• 宏利：标普AA-，穆迪A1，惠誉AA-
• 安盛：标普AA-，穆迪Aa3，惠誉AA

通常来说，三大评级机构中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

上面这几家，三大评级机构都给了A级以上，妥妥的"学霸"级别。

历史和规模：家底厚不厚

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

• 友邦：成立1919年（106年），入港1931年（94年），总部中国香港，资产规模3055亿美元
• 宏利：成立1887年（138年），入港1897年（128年），总部加拿大，资产规模6852亿美元

这些大公司手握千亿资产，立足香港超百年，品牌实力没的说。

这张图我建议你保存下来，一眼就能看清各家保司的"家底"。

总之在这个环节大家应该都看到了，这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

第二关：分红稳定性

这部分很重要，考验心态的来了。

保险公司把产品吹的再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

我给大家看一组数据：

• 友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%
• 保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%
• 忠意、太平、太保：分红实现率全为100%

发现问题了吗？

有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

波动的大小非常考验心态。

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

如果追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

相比之下，友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

还有一个细节很多人忽略了——复归红利占比。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而缩水，提取时更有保障。

从这张图可以看到：

• 富卫盈聚天下：复归红利占比24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承和忠意启航创富：复归红利占比0%

如果你给孩子存教育金，计划在孩子18岁时开始提取，那复归红利占比高的产品会更稳妥。

这个我亲测有效，我自己给孩子买的就是复归红利占比高的产品。

第三关：投资风格

经过上一轮的筛选，我们搞定了"分红稳不稳"的问题。

再来就是赚钱的能力，这就取决于保司的投资策略了。

投资配比：激进、稳健还是保守

保司都会公布大概的投资比例。

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格是激进型、稳健型还是保守型。

我的划分标准是：

• 权益类占比5%以内：保守型
• 权益类占比5%-20%：稳健型
• 权益类占比20%以上：激进型

来看几家典型的：

• 友邦：固收类69%/权益类24%，稳健型，投资亚太，债券占比83%
• 保诚：固收类49%/权益类49%，激进型，投资亚太，债券占比58%
• 国寿（海外）：固收类81%/权益类2%，保守型，50.6%投资美国、30.3%投资亚太

虽然友邦权益类投资占比是24%，但我还是把友邦划为稳健型。

因为友邦的债券投资策略非常稳妥——44%投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券，怪不得都说友邦比较稳。

激进型的策略就是市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。

稳健型的波动小一点，在求稳的前提下尽量追求收益。

保守型，就是只求安安稳稳。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

如果你像我一样，给孩子存教育金是"刚需"，那我建议选稳健型的公司。

孩子18岁要用钱，不能等市场回暖。

宏利的投资组合里：

• 债券投资占比61%
• 股票投资占比6%
• 剩下的是地产、农田这种另类投资

这个配置就属于稳健型。

投资分散度：别把鸡蛋放一个篮子里

保司的投资最好是分散在全球的。

如果集中投资在单一地区，很可能面临风险，比如自然灾害、地缘政治冲击等等，投资收益容易受到影响。

友邦的政府债券组合规模728亿美元，地区分布：

• 中国内地44%
• 泰国17%
• 美国8%
• 韩国8%
• 新加坡8%
• 菲律宾3%
• 马来西亚3%
• 其他9%

分散得相当均匀，不会因为某个地区出问题就"全军覆没"。

第四关：未来竞争力

现在利率下行几乎已经成了共识。

香港保司大部分资产都流向了债券，利率下行意味着债券利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

这部分我要重点讲，因为它决定了你孩子18岁领钱时，能拿到多少。

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。

即使中间几年有什么经济危机、金融波动，也能靠长时间的持有来磨平损失。

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

而安盛等巨头超5年到期债券占比也仅才72%，内地保司就更不用说了，平均周期是6-8年。

可以说，友邦在债券投资这一块，确实是做到了其他公司做不到的程度。

对比这两张图：

• 友邦**73%**的债券超过10年到期
• 安盛超5年到期的才72%

差距一目了然。

保诚、国寿海外：增配权益类资产

保诚虽然短期波动大，但长期分红拉通来看还是挺不错的。

如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

国寿海外之后的新品傲珑盛世改成了英式分红，提高了权益类投资占比，收益更高。

但这种策略需要承受更大的波动，适合风险承受能力强的人。

安盛、宏利、永明：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除主流的股票、债券等资产，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

很多保司都是这几年才开始关注ESG，但安盛在2007年就开始布局这个板块了。

从这个角度来讲，安盛并不是追随市场，而是做到了引领市场的趋势。

宏利虽然没有像安盛这么早布局另类投资，可这些年来也是后来居上。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

这些投资其实很符合现在主流的ESG投资理念，不仅能获得不错的回报，还很受政府欢迎，安全性也高。

作为过来人，我觉得这些前瞻性的布局非常重要。

给孩子存教育金，不是看今天的收益，而是看10年、15年后的收益。

那时候的市场环境会是什么样？

现在就开始布局的公司，才能在未来给你交出满意的答卷。

结论：不同需求选谁

不知道大家看完之后心里有没有自己喜欢的公司。

我自己梳理下来最大的感觉就是，大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

首先求稳的话就选友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

而且它家的产品环宇盈活最近卖得挺好的，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。

第一次接触港险的朋友，我觉得可以考虑考虑。

稳中求进的可以选宏利和安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，而且它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但是了解背后的公司之后，大家还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

不过它家最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐推荐。

想早点领钱的，首选永明

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

最后说一句：

美国顶尖大学2024-2025学年学费已经突破9万美元，耶鲁大学年度总费用达90,975美元，斯坦福学杂费87,225美元。

英国留学费用也在普涨3%-5%，牛津大学2025/26学年学费暴涨10,640英镑。

留学成本持续攀升，教育金需要提前10-15年规划。

选对保险公司，才能确保资金安全增值。

孩子的事不能马虎，希望这篇文章能帮到你。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、怎么省钱，才是真正拉开差距的地方。

很多人不知道，同样的产品，不同渠道买，保费差距可能高达20%。