2025港险大洗牌：有公司增长364%，有公司暴跌40%，这份避坑指南你必须看

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我要聊一个让很多人又兴奋又焦虑的话题——2025年港险市场的"黑马"和"雷区"。

港险市场大洗牌：谁在狂飙？

2025年上半年的港险数据一出来，我第一反应就是：整个市场仿佛坐上了火箭。

新单保费冲到了1737亿港元，同比飙升50.3%。

更夸张的是经纪业务渠道，合计519亿港元，同比增长92.9%，几乎翻倍。

但这个"火热"背后，藏着一个让我非常警惕的现象——冰火两重天。

有的公司增长364%，有的公司却在暴跌40%。

增长快不代表靠谱，下滑的公司更要小心。

今天我就来扒一扒，哪些是真黑马，哪些是披着黑马外衣的"雷"。

黑马一号：富卫人寿，增长291%的秘密

先说第一匹黑马——富卫人寿。

这个坑我见过太多了：很多人一看增长快就冲进去买，结果后来才发现问题。

所以我要先帮你分析清楚，富卫的增长到底是"实力"还是"虚火"。

数据摆在这：富卫人寿2025年上半年总保费172亿港元，市场份额9.9%，同比增长129.3%。

这个数字已经很惊人了。

但更猛的在经纪渠道——92亿港元，同比增长291.3%，接近4倍！

在经纪业务新单总保费排名中，富卫直接冲到了第一。

把宏利、恒生、汇丰、友邦这些老牌玩家都甩在身后。

富卫为什么能这么猛？

我观察下来，主要有几个原因：

第一，产品策略激进。

富卫这两年在储蓄险赛道下了重注，产品收益演示做得非常"好看"，对经纪渠道的吸引力很强。

第二，渠道激励到位。

经纪渠道增长291%，说明富卫在渠道端的投入非常舍得。

但这也是我担心的地方——激励太高，是否可持续？

第三，品牌年轻化。

富卫这两年的营销打法明显在走年轻化路线，吸引了不少新客户。

但别光看收益，风险更重要

我要提醒你几点：

增长太快的公司，往往意味着业务结构变化剧烈。

今年冲得猛，明年能不能稳住？这是个问号。

而且经纪渠道占比过高的公司，一旦渠道政策收紧，业务可能会出现断崖式下滑。

另外，2025年10月保监局上线了"分红实现率强制披露平台"，未达标公司将被暂停新产品审批。

富卫的分红实现率表现如何，这个数据你一定要去查一下再做决定。

选错公司后悔十年，这话我说了无数遍。

富卫确实是黑马，但你要搞清楚自己是在"投资"还是在"投机"。

黑马二号：安盛保险，364%的惊人增幅

如果说富卫是黑马，那安盛保险简直就是"黑马中的黑马"。

看这个数据：安盛保险标准保费同比增长364.2%，经纪业务新单总保费同比增长314.0%，整体标准保费也增长了111.6%。

364%是什么概念？

意味着去年卖1块钱，今年卖了4.6块钱。

这种增速在成熟市场里，简直是"现象级"的存在。

安盛的增长逻辑

安盛的增长逻辑和富卫有相似之处，也有不同：

相似的是，都在经纪渠道发力，都在储蓄险赛道押注。

不同的是，安盛作为老牌外资保司，品牌底蕴更深，财务实力更稳。

而且安盛的增长是"低基数反弹"——前几年安盛在香港市场相对保守，现在开始发力，增速自然惊人。

但我要给你泼一盆冷水

增长快不代表产品好。

很多时候，增长快只是因为渠道激励高、产品演示好看、营销做得猛。

真正决定你收益的，是保司的投资能力和分红实现率。

安盛在全球的分红实现率表现参差不齐，有的产品能做到100%，有的只有70%-80%。

你买之前，一定要问清楚具体产品的历史分红实现率，别被"364%增长"这个数字冲昏头脑。

这里再强调一下监管趋势：保监局的分红披露平台已经上线，以后各家公司的分红"成绩单"会越来越透明。

增长快但分红不达标的公司，未来可能会面临产品审批受限的风险。

老牌霸主：汇丰、友邦还稳吗？

聊完黑马，我们再看看老牌霸主的表现。

汇丰人寿依然是"一哥"，306亿港元的总保费，17.6%的市场份额，同比增长23.4%。

友邦也不错，184亿港元，市场份额10.6%，同比增长42.6%。

前十家保司共占**87.4%**的市场份额，头部效应非常明显。

选择头部保司往往意味着更稳健的财务实力和更长期的服务保障，这个逻辑没变。

但有一个细节值得注意

友邦的标准保费同比下滑了1.5%。

这说明什么？

友邦在经纪渠道的竞争力在下降。

当富卫、安盛这些公司用高激励抢渠道的时候，友邦选择了"稳健"策略。

短期看市场份额会被蚕食，长期看反而可能是对的。

我的观点是：老牌公司的"慢"，有时候恰恰是一种"稳"。

你买保险是为了20年、30年后的保障，不是为了追这一两年的"热度"。

掉队者警示：谁在逆势下滑？

如果说整个市场是热的，那经纪业务渠道就是"冰火两重天"。

有人增长364%，就有人在暴跌。

周大福人寿标准保费同比下滑40.4%，太寿香港同比下滑8.5%，保诚保险标准保费同比下滑0.4%。

周大福人寿下滑40%，这个数字相当惊人。

在整个市场增长50%的背景下，你下滑40%，说明什么？

说明你的产品竞争力、渠道能力都出了问题。

下滑的公司要小心

我见过太多案例，客户买了某家公司的产品，几年后发现这家公司在香港市场越做越小。

服务跟不上，理赔效率也在下降。

警惕"两极分化"风险：部分保司在特定渠道下滑明显，投保前一定要摸清保司的渠道优势，避免踩坑。

另外，2025年10月广东金融监管局启动了第三轮"跨境保单黑产"专项治理，重点打击非法返佣、地下钱庄。

市场火热也滋生乱象，选择合规渠道和靠谱保司更重要。

高净值玩家的选择：细水长流更稳健

最后看一个有意思的数据：保单件数。

TOP15家保司的总整付件数只有5.17万件，但非整付件数达到了50.7万件，几乎十倍之差。

汇丰人寿整付均价1567万港元，非整付均价37.6万港元。

友邦非整付件数117313件，是所有公司里最多的。

这说明什么？

侧面说明高净值用户还是选择了"细水长流"的缴费方式。

5年交是个不错的选择，更符合利用保险进行长期财务规划的本质。

在银行理财收益率持续下行的背景下（2025年12月银行理财近1年平均年化收益率已降至2.28%），资金涌入港险是趋势。

但要警惕"追涨"心态，理性看待黑马公司。

结语：变局之下，如何抓住机会？

总结一下今天的核心观点：

• 前10家保司占了87.4%的市场份额，选保司先看头部格局，头部玩家实力更稳，选择他们的产品更安心
• 不同需求盯准不同维度：高净值客户看整付件数对应的保司表现，大众保障需求可关注非整付件数领先的机构
• 增长快的公司不一定靠谱，下滑的公司一定要警惕。别被"364%增长"冲昏头脑，也别因为"老牌"就盲目信任

大贺说点心里话

市场越热，坑越多。

选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。