香港15家保司分红大起底：百年老店真的更稳吗？这份数据让我冷汗直流

你好，我是大贺。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，一个数字让我后背发凉：

全球养老金储蓄缺口约51万亿美元。

更扎心的是，中国香港老年抚养比未来25年将增加近两倍。

这意味着什么？

我们这代人的养老，靠社保大概率是不够的。

所以越来越多人开始关注香港储蓄分红险，毕竟这是少数能锁定几十年稳定现金流的工具。

但问题来了：

保司承诺的分红，真的能兑现吗？

我花了两周时间，把香港15家保险公司的分红数据扒了个底朝天。

今天这篇文章，就跟你聊聊：谁在闷声发大财，谁在悄悄掉链子。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

很多人买分红险，盯着计划书上那条漂亮的收益曲线看，觉得30年后能拿到多少钱。

但说实话，那只是"演示"，不是"承诺"。

真正决定你能拿多少钱的，是保司的投资能力。

你买的不是一份保单，而是把钱交给保司打理几十年。

他们拿去投资股票、债券、房地产，赚到的钱分给你一部分。

所以本质上，你是在投资这家保司的资管能力。

怎么判断这个能力强不强？

两个核心指标：

分红实现率 = 实际派发分红 ÷ 演示分红。

比如承诺给你100块，实际给了100块，那就是100%；给了80块，就是80%。

总价值实现率 = 实际总现金价值 ÷ 演示总现金价值。

这个更关键，因为它反映的是你退保时真正能拿到手的钱，包括保证收益和分红。

透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

数字越高越好，波动越小越稳。

选保司就像选合作伙伴，你得看他过去几十年的成绩单，才能判断未来几十年靠不靠谱。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

先看五家国际老保司：

友邦、保诚、宏利、永明、安盛。

这几家都是百年老店，在香港扎根几十年，积累了大量10年以上的保单数据。

我重点看的是10年+储蓄类保单的分红表现。

因为保单初期保证金额占比高，分红容易实现；越往后分红占比越高，才是真正考验保司实力的时候。

友邦：稳如老狗

62款公布分红产品，38款10年+保单。

分红实现率最高169%，最低64%，上限非常高。

更重要的是10年+保单的总现金价值比率，中位数97%，最差也有93%，方差小。

什么概念？

就是不管你买的是哪款产品，最后拿到手的钱基本都能达到演示的93%以上。

「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来2」更是连续7年达100%或以上。

友邦表现非常稳健，这就是百年老店的底气。

宏利和永明：同样稳定

这两家也差不多稳。

宏利46款公布分红产品，10年+保单总现金价值比率中位数94%，方差小。

永明28款产品，中位数97%，同样方差小。

永明、宏利、友邦都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。

财富传承是几十年的事，选这种波动小的，晚上睡觉踏实。

保诚：高波动高收益

44款产品，27款10年+保单。

分红实现率最高122%，最低16%——没看错，16%。

总现金价值比率中位数87%，方差是五家里最大的。

这和保诚不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

市场好的时候你能赚更多，市场差的时候也可能亏更多。

适合能承受波动的人，不适合求稳的。

安盛：中规中矩

35款产品，总现金价值比率中位数86%，波动不算大。

但整体表现不及友邦、宏利和永明。

百年老店有百年老店的道理，但也不是每家都一样稳。

给下一代留的钱，稳比快重要，这个道理在数据面前体现得淋漓尽致。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

聊到投资，就不得不提巴菲特。

你可能不知道，巴菲特十大持股里，唯一的保险股就是安达。

这家公司成立于1882年，到今天143年历史，资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级。

为什么巴菲特看上它？

保险公司有个独特优势叫"浮存金"——你交的保费在理赔之前都归保司用，这是一笔巨大的低成本资金。

安达的投资能力极强，能把这笔钱运作得很好，所以巴菲特愿意长期持有。

那安达的分红表现怎么样？

周年/复归红利最大值109%，均值84%。

坦白说，这个均值不算特别亮眼。

但考虑到安达的风格是稳健保守，不追求极端高收益，而是追求长期稳定，这个数据是可以接受的。

有意思的是，安达的偿付率高达459%，是我统计的15家保司里最高的之一。

这意味着它有极强的抗风险能力，哪怕遇到极端市场环境，也不太可能出问题。

波动是短期的，趋势才是长期的。

巴菲特选择安达，看中的不是短期收益，而是几十年的长期稳定。

这个逻辑，和我们选储蓄分红险是一样的。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

接下来聊几家"中坚力量"，它们入港时间不算长，但表现让人眼前一亮。

周大福：全线100%达成

成立于1970年，1985年入港，偿付率337%。

今年公布了50款产品的分红数据，我仔细看了一遍，说实话有点震惊——

2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高114%。

全线100%是什么概念？

意味着不管你买的是哪款产品，保司都把承诺的分红一分不少给你兑现了。

这在业内是相当罕见的。

周大福近几年分红实现率基本上都能实现100%，非常牛，未来可以期待。

有人可能会问：周大福不是卖珠宝的吗？怎么跑来卖保险了？

其实周大福保险背后是周大福集团，资金实力雄厚，投资团队专业。

而且因为品牌知名度没有友邦、保诚那么高，为了抢市场，它们在分红兑现上会更"卷"。

这对消费者来说是好事。

立桥人寿：偿付率惊人

成立于2010年，偿付率1300%+（没打错，真的是1300%），标普AA评级。

连续五年所有分红产品实现率100%。

虽然公布分红的产品只有5款，样本少，但五年100%的记录还是很能说明问题的。

偿付率1300%意味着它的资本极其充足，安全边际非常高。

万通：美国老牌稳定

母公司是美国万通，成立于1851年，174年历史。

11款产品的分红数据，周年/复归红利均值97%，终期红利均值96%，非常稳定。

这些"中坚力量"虽然名气不如国际老保司，但分红表现丝毫不逊色，有些甚至更好。

选保司不能只看名气，得看数据。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

最后聊聊中资保司：

国寿海外、中银人寿、太保香港、太平香港。

这几家有个共同特点：背靠国有资本，拥有国家级别的安全。

虽然在香港扎根时间不算久，但影响力和信任感不输老牌保司。

国寿海外：终期红利100%

成立于1933年，1984年入港，资产规模611亿美元，是香港最大的中资保险公司。

今年公布了64款产品的分红数据，周年/复归红利均值82%，没有特别差的数据。

更亮眼的是，全线产品终期红利100%达成。

终期红利是保单后期的大头，能100%兑现说明国寿的长期投资能力是过硬的。

中银人寿：年金险六年100%

成立于1998年，资产规模255亿美元，保费收入174亿港元，穆迪A1评级。

33款产品，周年/复归红利均值95%，终期红利均值84%。

特别值得一提的是「非凡即享年金」，连续6年周年红利100%。

年金险最怕的就是分红打折扣，这款产品六年如一日地兑现承诺，确实让人放心。

太保香港：新人全线100%

成立于1991年，2021年入港，时间最短。

4款产品，周年/复归红利和终期红利均为100%。

太平香港：国资全线达成

成立于1929年，2015年入港。

母公司是中国太平保险集团，由财政部控股。

16款产品，所有分红达成率全部维持在100%。

太保和太平公布分红的产品比较少，但所有分红都100%实现，未来可以期待。

国资这块，分红都挺稳定的，没有出现非常极端的情况。

如果你对产品感兴趣，又特别看重安全性，中资保司是可以闭眼选的。

长期主义视角：如何看待短期波动

写到这里，可能有人会问：

大贺，有些保司的分红数据不太好看，是不是就不能买了？

我想说的是，不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。

储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

就像你不能因为某只股票今年跌了20%，就说它是垃圾股。

得看长期趋势，看整体表现。

从我整理的数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银等保司分红数据足够多，统计结果有参考性。

这些保司的分红实现率和总现金价值比率整体稳定，没有出现极端偏差。

总结一下：

• 如果你追求极致稳健，选友邦、宏利、永明
• 如果你愿意承受一定波动换取可能的更高收益，保诚也可以考虑
• 如果你看重国资背书的安全感，国寿、中银、太平都不错
• 如果你想要"性价比"，周大福、立桥这些中坚力量值得关注

财富传承是几十年的事，没有最好的保司，只有最适合你的保司。

大贺说点心里话

分红数据只是选保司的第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道其实更多。

同样的产品，不同渠道的成本可能差出一大截。