香港保险6%都是"非保证"，99%的人不知道这背后藏着什么

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一个被问了无数遍的问题——香港保险那漂亮的6.5%收益，接近6%都是"非保证"的，这到底靠不靠谱？

是不是骗局？

先说结论：不是骗局，但也不是稳赚不赔。

能理解大家的担心。

2025年5月，六大行第七次下调存款利率，1年期定存只有0.95%，10万存5年利息比以前少了1250元——钱放着不动也在贬值。

利率往下走是大趋势。

这时候看到香港保险演示6%+的收益，心动是正常的。

但一边想赚更高收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空——这种纠结，我太懂了。

今天就把这事儿掰开揉碎了讲，不劝你买，也不劝你不买，只想让你搞清楚背后的逻辑，自己做判断。

你的担心是对的：高收益背后确实有风险

先承认一个事实：香港保险的高收益，确实有不确定性。

很多人看到计划书上6.5%的演示收益就心动了。

但如果你再仔细看一眼，会发现一个扎眼的词——"非保证"。

没错，这6.5%里面，接近6%都是非保证的。

意思是什么？

就是保险公司告诉你："我努力给你赚这么多，但最后能不能拿到，得看投资表现。"

听到这儿，很多人就急了："那这不就是画饼吗？"

别急着下结论。

不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

这两种极端想法都不对。

关键是要搞清楚：为什么会有非保证收益？这个"非保证"到底意味着什么？

咱们一步步来拆解。

说实话，你的担心不是没道理的。

毕竟咱们内地的储蓄险，合同写多少就是多少，确定性拉满。

突然看到一个"非保证"，心里没底是正常的。

但正因为有这种担心，才更要把逻辑搞清楚。

接下来，我带你从根儿上理解这件事。

先搞清楚：为什么会有非保证收益

这就得从两地保险的"底层逻辑"说起了。

内地储蓄险是怎么运作的？

一个字：稳。

监管对这块卡得特别严。

保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有什么特点？

收益不高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给你的，就一定能兑现。

核心目标就是绝对安全，收益确定。

这也是为什么内地储蓄分红险的收益大概在2.5%-3%，不会更高了。

不是保险公司不想给你更多，是它的投资渠道决定了天花板就在这儿。

香港保险又是怎么玩的？

完全不一样。

香港的保险公司拿到保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才能有底气在计划书上演示出6%+的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。

划重点：非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

这就像你买股票基金，基金经理不可能提前告诉你"今年一定赚15%"，因为市场是波动的。

但如果你买的是国债，收益就是确定的。

香港储蓄险本质上是一个"债券+权益"的混合投资组合。

权益部分带来高收益潜力，但也带来了不确定性。

所以，香港保险6.5%收益里6%是非保证的，这不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

理解了这一点，你就不会再问"是不是骗人"了。

接下来的问题变成了：这个非保证收益，到底能不能拿到？

有据可查：分红实现率是公开的成绩单

很多人以为"非保证"就等于"拿不到"，这是个误解。

香港保险市场有个很重要的指标，叫分红实现率。

这个指标是干嘛的？

就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

怎么看这个数字？

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%，就是兑现了九成
• 分红实现率120%，说明比承诺的还多给了20%

不过光看这个还不够。

我们还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是什么意思呢？

就是你退保时实际能拿到手的钱，和计划书演示的总现金价值的比值。

这个指标更全面，因为它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面。

这两个数据，香港保险公司每年都会在官网公开披露，谁都能查到。

这就是香港保险市场的透明度——不是嘴上说说，而是有据可查。

那么问题来了：这些保司的成绩单到底怎么样？

数据说话：老牌保司的历史表现

我仔细梳理了香港"老五家"——保诚、友邦、宏利、永明、安盛——官网最新公布的数据。

先上图：

这是市场热门五年缴产品的长期演示收益，很多产品都能到6%+。

但演示归演示，关键是能不能兑现。

再看分红实现率数据：

咱们算笔账就清楚了：

友邦的表现最亮眼：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达100%或以上

什么概念？

就是友邦的主力产品，连续多年都把承诺的非保证收益100%兑现了，有些年份甚至超额兑现。

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

这是数据说话，不是我吹的。

其他几家呢？

保诚波动比较大，分红实现率最大值122%，但最小值只有16%，两极分化明显。

它的风格是不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——赚多了多给，赚少了就少给。

宏利、永明相对稳健，分红实现率集中在80%-100%区间，波动小。

安盛也还行，总现金价值实现率多数年份在85%以上。

这些数据说明什么？

说明"非保证"不等于"拿不到"，头部保司是有能力兑现承诺的。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

有人可能会说：老五家是大公司，当然表现好。

那其他公司呢？

我又去查了中坚力量保司和中资保司的数据，结果让我有点意外——它们的表现居然比老五家还要好。

先看中坚力量：

几个亮点：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%

再看中资保司：

• 国寿海外：2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

看到这些数据，我自己都有点惊讶。

中资保司背靠国内大型金融集团，投资风格稳健，分红兑现能力反而更强。

对于担心"外资保司不靠谱"的朋友，这些数据可以参考。

深层保障：看保司的家底和投资实力

不过，光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的"家底"和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了。

经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

经历过2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过的公司，抗风险能力更强。

举几个例子：

友邦：截止到25年第二季度，在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验，有250多个专业投资者，4个资产管理公司，管理着3280亿美元的资产。

安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

巴菲特的眼光，懂的都懂。

万通：成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

174年历史，穿越了多少次经济周期？

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告。

里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期。

也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

现在不锁，以后更难。

银行利率还会继续往下走，2025年一季度商业银行净息差已经降到1.43%，低于1.8%的警戒水平，存款利率仍有下调空间。

长期主义者请往这看：选对公司，锁定长期收益的窗口期不会一直在。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

说了这么多，最后给大家一些中肯的建议。

内地保险的核心优势是稳定。

合同写多少就是多少，不用操心，不用看市场脸色。

香港保险的核心优势是收益潜力。

但这个潜力是有代价的——你得接受收益的不确定性。

到底选哪个？

关键看你的需求：

如果你是这种情况，选内地储蓄险更合适：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方最重要
• 可能几年后就要用这笔钱

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你是这种情况，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性换长期更高的收益
• 这笔钱能放一段时间，不着急用
• 有能力和精力做一些研究

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有一点要提醒大家：

香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。

投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得：

买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天讲了这么多，核心就一句话：非保证不等于拿不到，但也不等于稳赚。

关键是选对公司、看懂数据、匹配需求。

不过，怎么选公司、怎么避坑、怎么买最划算——这里面还有不少信息差，一篇文章讲不完。