友邦环宇盈活：研究30款港险后，发现这个"六边形战士"藏着致命短板

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

前几天看到安联发布的《2025年全球养老金报告》，有个数据让我心里一紧——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄才能填补这个窟窿。

更扎心的是中国的数据：养老金替代率只有**40%**左右。

什么意思？

就是你退休前月入1万，退休后只能拿4千。

养老这事儿，越早想越好。

别指望只靠社保，30年后的你会感谢现在的自己。

今天聊一款最近很火的产品——友邦「环宇盈活」。

但我必须先说清楚：它有个明显的短板，你得能接受这个前提，我们再往下聊。

开门见山：环宇盈活有个致命短板

做测评这么多年，我养成了一个习惯——先说缺点。

因为我发现，很多朋友买完保险才发现"不对劲"，往往不是因为产品本身差，而是产品特性和自己的需求不匹配。

环宇盈活最大的短板是什么？

前期不太适合提领。

这话不是我说的，是数据说的。

来看一组关键数据：

• 保单第10年，复归红利占总收益约9.5%
• 保单第20年，复归红利占比降到6.23%
• 保单第30年，复归红利占比只剩3.8%

这个占比虽然比友邦自家的盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

为什么复归红利占比这么重要？

因为复归红利一旦派发，就变成了"准保证"的钱，不会因为市场波动而消失。

复归红利占比更高的产品，更适合早期提领——你可以理解为"落袋为安"的部分更多。

而环宇盈活的复归红利占比偏低，意味着它的收益更多依赖终期红利。

终期红利虽然预期高，但只有在退保或身故时才能拿到，而且会随市场波动。

我们做了一个对比测算，用同样的"566提领方式"（第5年开始，每年提领保费的6%，提领6年），对比环宇盈活和市面上几款热门产品：

数据很清楚：

• 第10年，环宇盈活的预期IRR是3.46%，表现还不错
• 第20年，环宇盈活降到5.33%，而星河尊享是5.86%，富饶千秋是5.81%
• 第30年，差距更明显——环宇盈活5.98%，星河尊享6.49%

在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

还有一个细节值得注意：这款产品的提取逻辑和一般产品不太一样。

过往大部分产品，提取时会优先动用复归红利，复归取完后才等比例提取终期红利和保证收益。

而环宇盈活是同时从复归红利和终期红利里取钱，复归取完之后才开始动保证收益的部分。

这个设计有点类似之前安盛的保额增值红利逻辑。

好处是减缓了复归账户的消耗速度，坏处是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。

所以我的建议是：

如果你买港险的核心目的是"边存边取"，比如给孩子做教育金、想要早期现金流，那环宇盈活可能不是最优选。

但如果你能等，情况就完全不一样了。

但如果你不急着提领，环宇盈活收益能打到封顶

说完缺点，我们来看看这款产品的优势区间。

时间是最好的朋友，复利的力量需要时间来兑现。

环宇盈活的收益曲线，是典型的"后发制人"型——前期克制，后期爆发。

先看回本速度：

• 5年交保单，预期第7年回本
• 第18年保证回本——注意，这是"保证"，不是预期

再看静态收益（IRR）：

• 第10年：3.51%
• 第20年：5.69%
• 第30年：6.5%

**3.51%**什么概念？

在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

但真正让我眼前一亮的是第30年的数据——预期收益直接达到封顶6.5%。

你可能会问：6.5%有什么特别的？

因为这是目前港险储蓄险的收益天花板。

市场上其他大部分产品，要到保单第40年甚至更久才能达到这个水平。

环宇盈活比别人提前10年"封顶"，这10年的复利差距有多大？自己算算就知道了。

从对比表可以看到：

• 第30年，环宇盈活6.5%，而保诚盈御3是6.12%，宏利信达明天是6.22%
• 差距看起来不大？但30年复利下来，差距可不小

这个收益不仅比现在友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

第30年可以说来到了它的统治区。

我们再看一个具体案例——30岁女性，5年交，每年6万美元，总保费30万美元：

• 第10年（40岁）：总现价约39.5万美元，是保费的1.32倍
• 第20年（50岁）：总现价约81.2万美元，是保费的2.7倍
• 第30年（60岁）：总现价约175.6万美元，是保费的5.85倍

30万美元变成175万美元，刚好赶上60岁退休。

这不就是一份体面的养老金吗？

当然，数字再漂亮都是预期，最终能拿到多少，还要看保司的分红实现率。

这个我们后面会详细讲。

但有一点可以确定：

如果你的规划周期是20年以上，环宇盈活的收益表现非常能打。

更惊艳的是功能设计：港险里最灵活的产品

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的、保本的、可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

为什么这么说？

因为人生充满变数。

买保险的时候你可能想给孩子存教育金，10年后发现孩子不出国了；你可能想自己养老，20年后发现想把钱分给几个孩子……

产品功能越灵活，你应对变化的能力就越强。

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁，还做了几个重要升级。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

升级一：保单分拆功能大幅放宽

保单分拆这个功能，不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

举个例子：

你买了100万保额的保单，可以拆成两份50万的，一份给大儿子，一份给小女儿。

或者拆成70万+30万，70万继续存着养老，30万给孩子结婚用。

目前市场上的大部分产品，都是从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆的功能。

而环宇盈活呢？

从保单第1年开始就能拆分，而且最夸张的是——每天可以分拆1次。

每天一次是什么概念？

虽然实际操作中不太可能天天拆，但这个设计给了你极大的灵活性。

万一遇到紧急情况需要调整保单结构，不用等到明年。

升级二：灵活提取选项

这个功能非常像友邦的老对手保诚去年独创的新功能。

简单说，就是可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

我用大白话解释一下：

保司变成了你的财富小管家，你告诉他"我今天要打钱给谁谁谁"，他就服从指令直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

而且这个收款人的范围非常宽松：

除了直系亲属以外，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣，或者是慈善机构等等。

而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

灵活提取选项对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说很实用。

你懂的，有些钱不方便从自己账户转出去，但又确实想给某个人。

目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

市场首创的三大人性化设计

除了上面说的功能升级，环宇盈活还有几个"市场首创"的设计，让我觉得产品功能真的很丰富。

首创一：受益人灵活选项

假如投保人身故了，这款产品的身故金可以通过6种方式给到受益人：

• 全部支付
• 定额定期支付
• 递增支付
• ……等等

这个类信托功能说实话不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：

假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

受益人灵活选项很人性化。

毕竟设立信托的初衷是保护受益人，但如果受益人生了大病急需用钱，却因为"还没到领取年龄"而拿不到钱，那就本末倒置了。

首创二：未来守护选项

这个功能其实是多给了保单暂托人一个权力——允许他来分拆保单。

什么场景会用到？

假如保单持有人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单。

这时候可以设立一个保单暂托人，托管保单，直到第二持有人成年。

而这位保单暂托人，可以拆分保单为两份，从第二持有人的家庭成员中，指定一位成员为额外的第二持有人，到了指定日期或年龄接管保单。

听起来有点绕？

我举个例子：

老王买了保单，指定10岁的儿子小王为第二持有人，老王的弟弟为保单暂托人。

老王不幸去世，小王才15岁，还没成年。

这时候暂托人（老王的弟弟）可以把保单拆成两份，一份继续给小王，另一份指定给小王的妈妈。

这个功能对于家庭结构复杂、需要提前做好财富传承安排的朋友来说，非常实用。

首创三：健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员，成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。

最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

这个设计考虑到了一种极端情况：

万一你突然失去行为能力（比如车祸昏迷），保单里的钱怎么拿出来治病？

有了这个功能，你提前指定的家庭成员可以帮你操作。

养老这事儿，越早想越好。

但光想着存钱还不够，还得想想万一出意外了怎么办。

环宇盈活把这些细节都考虑到了。

友邦的底气：万亿级股东+稳健分红实现率

说完产品本身，我们来聊聊友邦这家公司。

为什么要聊公司？

因为港险储蓄险的收益大部分是"非保证"的，能不能拿到，取决于保司的投资能力和分红意愿。

选港险，某种程度上就是选保司。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

万亿级股东背景

友邦的股东都是全球资管巨头——贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行……

这些名字你可能听过，也可能没听过，但有一点可以确定：

它们都是资管总额超过万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

简单说，就是"有钱的朋友多，投资渠道广"。

稳健的投资策略

2024年，友邦的总投资资产达到了2553亿美元。

资产结构类似于"721"：

• 固收类资产占到了69%，其中国家级别的债券占比接近6成
• 权益类资产占比约24%
• 此外还有**3%的房地产和4%**的其他投资

这个结构说明什么？

稳健为主，适度进取。

更有意思的是投资地区。

友邦跟很多公司非常不一样——大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券方面：

• 中国内地的债券高达45%
• 泰国占比18%
• 美国仅占比11%，位列第三

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。

友邦重仓亚洲、重仓中国债券的策略，在过去几年是跑赢的。

稳定的分红实现率

这是最重要的指标。

预期收益再高，分红实现率不行，都是白搭。

我们统计了所有可投保保险公司旗下所有产品的分红实现率数据。

在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

具体数据来看：

• 友邦今年一共公布了63款产品的分红实现率
• 过往所有产品的分红实现率都在64%以上
• 最高能做到169%
• 平均值为93.1%

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期的分红数据也比较亮眼：

• 10年+以上的产品有38款
• 长期平均实现率为86%

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

这就是为什么我说"能等"的话，环宇盈活的收益是可期的——因为背后是一家有实力、有历史、分红稳定的保司。

结论：一个短板，换来全面均衡

最后做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现的都很均衡，没有大的短板。

唯一弱点在于前期不太适合提领。

但如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

• 收益：第30年达到**6.5%**封顶，比市场平均提前10年
• 功能：保单分拆每天可操作、灵活提取、受益人灵活选项……目前港险里功能最丰富
• 公司：万亿级股东、2553亿美元投资资产、分红实现率第一梯队
• 灵活性：支持美元/港元/澳门币缴费，可转换9种货币，终身保障

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

什么人适合买环宇盈活？

• 规划周期长：20年以上，不急着用钱
• 目标明确：养老储备、财富传承、长期资产配置
• 看重公司：在意保司实力和分红稳定性
• 需要功能：家庭结构复杂，需要灵活的保单操作

什么人不太适合？

• 需要早期现金流：比如5-10年内就要开始提领
• 追求极致收益：愿意承担更高风险换取更高回报
• 规划周期短：10年内可能要用这笔钱

30年后的你会感谢现在的自己。

养老金缺口51万亿美元，社保替代率只有40%，这些不是危言耸听，而是每个人都要面对的现实。

别指望只靠社保。

趁现在还有时间，给自己攒一份体面的养老金。

大贺说点心里话

选产品只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。

同样一款产品，渠道不同，成本差距可能比你想象的大得多。