友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，这个"坑"你看懂了吗？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户拿着友邦环宇盈活的计划书来找我，指着上面的数字问：「大贺，这乐观收益和悲观收益差了81万美金，这也差太多了吧？到底能信哪个？」

这个问题问得好。

今天我就用这份25万美金的真实计划书，带你一层层拆解这81万差距到底是怎么来的。

退保收益差81万？先看这张对比图

先别急着下结论，咱们直接上数据。

这份计划书是0岁男孩投保，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。

我把乐观和悲观情景下的退保收益拉出来对比：

• 第10年：乐观收益39.3万，悲观收益27.4万，差了约12万美金
• 第20年：乐观收益77.9万，悲观收益42.2万，差了约35万美金
• 第30年：乐观收益146.3万，悲观收益65万，差了约81万美金

看到没？

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

10年差12万，30年差81万，这个放大效应太明显了。

这个数字背后藏着什么？

别被表面吓到，咱们一层层拆。

为什么会差这么多？复利的「双刃剑」

说白了就是这么回事——港险收益是复利计算的。

复利这东西，短期看不出威力。

但时间一拉长，差距就像滚雪球一样越滚越大。

一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

看这张图，同样是1块钱本金，2%和6%的年利率，前10年差距不大。

但到了30年、50年，曲线直接分叉成两个世界。

所以计划书里的悲观收益和乐观收益，其实是保司给我们预设的收益区间，让我们心里有个数。

悲观情景假设投资回报低，乐观情景假设市场理想。

真实情况大概率落在中间，也就是标准情景。

顺带提一句，2025年银行存款利率又降了，1年期定存已经跌到0.95%。

对比之下，港险**30年复利IRR 6.5%**确实诱人，但你得先搞明白这6.5%是怎么来的，以及它的不确定性在哪。

收益结构揭秘：保证+复归+终期

友邦环宇盈活是英式分红产品，收益结构由三部分组成：保证金额+复归分红+终期分红。

• 保证金额：保险公司必须给你的最低金额，不管市场多差，这笔钱是实打实的
• 复归红利：每年派发，发给你之后就不会再减少，类似每年发的工资
• 终期红利：退保或理赔时一次性派发，平时不累积到现金价值里

港险非保证占比高，占大头，这是高收益的来源。

但正所谓喜恶同因，港险高收益背后的不确定性让人又爱又恨。

特别是终期红利，它是给保单博取高收益的进攻型前锋。

占比越高，产品波动越大。

这就是为什么乐观和悲观情景差距这么大——终期红利在不同市场条件下的表现差异巨大。

那预期收益能信吗？看分红实现率

计划书不会骗人，但你得会看。

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。

真正决定最后口袋能有多少钱，就得看分红实现率。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值。

如果分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样。

分红实现率高，长期收益就越高；分红实现率低，长期收益也会相应减少。

香港保险业监管局有专门的网站公布各家保司的分红实现率。

友邦也公布了2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。

所以看计划书时，只需要重点关注标准情况下的收益演示就可以了，因为它和实际情况是最贴近的。

回到这份计划书：25万美金能变多少？

拆完底层逻辑，咱们回到这份计划书本身。

0岁男孩，年交5万美金，交5年，总保费25万美金。

标准情景下：

• 第7年：预期回本
• 第10年：预期总收益32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第18年：保证回本
• 第20年：预期总收益67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年：预期总收益146.3万美金，复利IRR达到收益天花板6.5%

趋势很明确：时间越长，退保收益越高。

而且越往后，增长幅度会越大。

但别忘了：前5年退保是亏的

说完收益，得提醒一个风险：缴费期间退保基本都是亏的。

• 第1年：刚交5万，退保收益连已交保费的1%都拿不到
• 第3年：已交15万，退保收益约2.5万多美金
• 第5年：交完25万，退保收益追不上总保费，仍有损失

保单前期退保会亏损，这基本已经是行业常态。

因为成本都扣在前面了——初始费用、管理费等等，扣完剩下的才是退保能拿的。

总结：看懂计划书，才能做对选择

81万的差距吓人吗？

确实吓人。

但拆解完你会发现，这是复利效应+非保证分红结构共同作用的结果。

一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看懂计划书只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。