4%保证派息的国寿万里优悠，我扒完计划书发现：这钱可能是在"割你自己的肉"

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，可能会得罪一些人，但我还是要说——因为最近太多人被"4%保证派息"这个数字迷惑了。

国企打架！两款快返产品同台竞技

接触这么多客户，我发现有些人的需求真的特别精准：就是能快速拿到确定的现金流。

这需求太正常了。

2025年银行存款利率第七次下调，1年期定存跌到0.95%，5年期才1.3%，活期更惨，只有0.05%。

银行理财也不争气，固收类产品年化收益降到2.27%，有些产品业绩基准下限都跌破2%了。

钱放银行越来越不值钱，大家急需找到稳定现金流的替代品。

最懂这种需求的"国家队"保司，最近接连放出大招：

• 太平洋人寿（香港）推出新品「鑫相伴」，终身2.5%保证派息+长线收益率5.5%
• 紧接着，中国人寿（海外）也跟上节奏，推出开门红新品「万里优悠」，直接打出"4%保证提领"的王牌

都是国企出品，又都主打保证派息。

4%对2.5%，看起来高下立判？

别急，我帮你扒一扒。

万里优悠：4%派息确实诱人

先说国寿的万里优悠，它的卖点确实很明确，就是"4%保证派息"，派息率很高。

具体规则是这样的：

• 如果选择5年交完保费，从第6年开始，每年能拿到总保费的3.73%
• 要是选择一次性预缴保费，每年就能拿到总保费4%

而且，5到30年这个期间，派息是纯保证的，不会受任何市场波动影响，总的确定能拿到手100多万美元。

说白了就是，交完钱就开始领，领的还是保证的，不看市场脸色。

对于那些被银行理财伤透心的人来说，这个卖点确实很戳心——终于有个东西是确定的了。

鑫相伴胜在快速派息和长线潜力，万里优悠赢在超高比例的提取。

单看打出来的卖点，万里优悠的4%确实比鑫相伴的2.5%高了一大截。

但只看表面是不够的，两款产品我都深度扒了一下，发现并没有那么简单……

但是……我扒了计划书，发现问题了

我以5年交、总保费104万美元为例，做了收益的计划演示。

透过这个计划书，我发现了几个问题：

第一，25年才保证回本，而且还是"注水"的回本

保单持有到第25年，保证金额才超过总保费，实现回本。

这里面有坑——这个是把25年间累计发的77.6万美元也一并算进了回本总额里。

要是每年都提取，账户里剩下的保证现金价值就只剩23.3万美元，远低于最初交的104万美元总保费。

25年回本速度确实是港险市场里最慢的产品之一了。

为了实现每年的保证派息，拖累了保证现金价值的增值，有点顾此失彼。

第二，派息不全保证

别被数字骗了，只有5到30年这个期间，派息是纯保证的。

31年之后呢？

领取的就是非保证的红利了，具体金额要看产品的分红表现。

虽然国寿的分红表现一直还算稳定，但总归是有一定的不确定性。

第三，长线收益率表现一般

我又测算了一下它的长线收益率，不提取累计生息的情况下：

• 20年IRR 3.42%
• 30年IRR 4.03%
• 40年IRR 4.29%

真相是这样的：这个收益表现，在目前的港险市场里，只能说没什么太大的竞争力。

所以那个看起来很香的4%，本质上是什么？

是在"割你自己的肉"——你每年领走的钱，很大一部分是你自己的本金。

再看鑫相伴：2.5%背后的真实力

再说太平洋的鑫相伴。

表面上看2.5%比4%低不少，但本质上和万里优悠完全不同。

我以一次性缴费、总保费100万美元为例：

第一，8年保证回本，速度快了三倍

保单第8年，已经实现回本，速度非常快。

其中包括已经派发的20万美元，账户里的保证现金价值还有80万美元，并且后续也一直在增值。

一对比就看出来了：鑫相伴是"真金白银落袋，本金还在增值"，万里优悠却是"拆东墙补西墙，本金越拿越少"。

差距可不是一星半点。

第二，终生保证派息2.5%，综合派息3.3%

每年保证派息2.5%，也就是25000美元，直到终生。

除了保证的以外，第5年开始还有0.8%的周年红利，加起来总的派息33000美元，综合派息率3.3%。

既有确定性，又有期待，这种终生固定领取模式更适合大部分人。

第三，长线收益率5.55%，碾压万里优悠

除了每年给你稳定的派息以外，它的长线收益率表现也相当不错：

• 20年IRR 3.83%
• 30年IRR 4.44%
• 长线IRR 5.55%

对比一下：万里优悠40年IRR才4.29%，鑫相伴长线能到5.55%。

这差距，时间越长越明显。

结论：数字大不代表更划算

说到底，国寿万里优悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的区别。

核心是产品底层逻辑不一样。

万里优悠为了撑住前5-30年的保证派息，把保证现金价值的增值拖得极慢。

25年才回本，还是把累计派息算进去的，要是每年提取，本金缩水就很严重。

它更适合那些对前30年固定派息有刚性需求、能接受长期锁仓、不追求高增值的小众人群。

鑫相伴更实在，没那么多弯弯绕绕。

8年保证回本，保证现金价值不低且持续增值，终生保证派息2.5%，预期派息3.5%，长线收益率还有5.5%，兼顾了稳健和增值。

大家选快返吃息类港险，图的就是稳和划算。

既要本金安全、现金流可控，长期收益也得拿得出手。

港险没有绝对好坏，只看适配性。

但同等风险下，鑫相伴的性价比和普适性明显更值得推荐。

大贺说点心里话

选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。

同样的产品，不同渠道价格能差出一大截。