港险保证收益0.5%，为什么我说比内地2%更安全？99%的人被骗了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到一条留言，让我印象深刻：

"大贺，港险保证收益才0.5%，内地分红险保证2%，这不是明摆着港险更坑吗？"

说实话，这个问题我被问了不下100遍。

很多人不知道的是，保证收益低，恰恰是香港保险更安全的证据。

听起来反直觉对吧？

今天我就从监管制度的角度，给你掰扯清楚这件事。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

2024年7月1日，香港保险业迎来一个历史性时刻——但99%的人不知道这对你的保单意味着什么。

这一天，香港保险业风险为本资本制度正式实施。

说白了就是，香港保监局对保险公司的监管又升级了。

这套制度有个专业名词叫"偿二代"——香港保险业第二代偿付能力监管体系。

听起来很拗口，我给你翻译成人话：

保险公司必须随时证明自己"有钱赔"。

不是嘴上说说，是要拿出真金白银的资本金，放在那里备着。

监管部门会定期检查，确保在各种极端情况下——比如金融危机、股市暴跌、大规模退保——保险公司都有足够的钱履行赔付义务。

这就是为什么香港保险公司不敢乱承诺高保证收益。

因为承诺越高，需要准备的资本金就越多，监管压力就越大。

你可能会问：这和我有什么关系？

关系大了。

2025年5月，内地六大国有银行第七次下调存款利率，5年期定存降到了1.30%。

与此同时，内地保险预定利率研究值也降到了2.13%，9月起普通型产品上限更是要降到2.0%。

内地收益在往下走，而香港在严监管下依然能做到7%+的长期复利。

这就是为什么我说，监管严不是坏事，反而是保护你的钱。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人看到港险保证收益只有0.5%-1%，第一反应是：

保险公司也太抠门了吧？

数据不会骗人。

我来给你算一笔账。

假设一家保险公司承诺4%的保证收益，但实际投资只能拿到2%——在当前低利率环境下，这太正常了。

那么每一笔保费，保险公司都要自掏腰包补贴2%的缺口。

一年两年还好说，十年二十年呢？

长期积累下来，保险公司就会面临巨大的财务压力，严重的甚至会资不抵债。

这就是所谓的"利差损"，是保险公司最怕的噩梦。

监管这么做是有道理的。

高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也得按合同约定支付承诺收益。

这种刚性兑付要求，对保险公司的投资能力和资金稳定形成双重考验。

说白了就是：承诺得越多，压力越大，风险越高。

所以香港保司主动选择降低保证收益，把更多资金配置到极为稳健的资产上——比如优质政府债券、高信用等级企业债。

这样一来，保证部分的兑付就有了绝对保障。

剩下的资金呢？

就可以"轻装上阵"，去博取更高的长期收益。

这就是为什么港险保证收益低，但加上分红部分能达到7%+；而内地分红险保证2%，加上分红也只能到3.4%左右。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

这是一种"舍小保大"的智慧——牺牲一点保证收益，换取更大的长期复利空间。

百年老牌保司的信用背书

说到这里，可能有人会问：

监管是严了，但保险公司本身靠不靠谱呢？

这就要说到香港保险市场的另一个特点：百年老牌保司扎堆。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

什么是A级以上评级？

简单说，就是这些国际评级机构认为，这家保险公司财务状况优秀，偿债能力强，违约风险极低。

这些保司经历过两次世界大战、多次金融危机、亚洲金融风暴、2008年次贷危机……都活下来了，而且活得很好。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

恰恰相反，敢于主动降低保证收益的保司，往往是对自己投资能力最有信心的。

因为它们知道，真正的收益要靠长期投资来实现，而不是靠嘴上承诺。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

光说不练假把式。

保险公司承诺的非保证收益，到底能不能兑现？

数据不会骗人。

我们来看看友邦"盈御多元"系列的分红实现率。

这张表怎么看？

2021年那一列显示100%，意思是2021年买的保单，到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上的预期数字。

不是90%，不是95%，是100%达成。

再看总现金价值比率。

这个指标比分红实现率更重要，因为它反映的是你退保时实际能拿到手的钱，与计划书演示的比值。

总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率100%达成。

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率也是100%。

相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

因为它直接告诉你：计划书上写的数字，实际能拿到多少。

全球化投资：分散风险的智慧

看到这里，你可能会好奇：

保险公司凭什么能做到7%+的长期收益？

答案是：全球化投资布局。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，不把鸡蛋放在同一个篮子里。

看这张图，公司债券地区分布：

• 美国82%
• 加拿大3%
• 中国3%
• 英国2%
• 瑞士2%
• 其他8%

行业分布也很分散：

• 金融21%
• 消费19%
• 医疗12%
• 工业12%
• 资讯科技10%

股票地区分布更有意思：

• 中国26%
• 美国16%
• 印度12%
• 台湾12%
• 韩国10%

覆盖了全球主要经济体。

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更聪明的是，保险公司还设有缓和调整机制。

在投资收益表现良好的年份，把一部分盈余存储起来；在市场表现欠佳时拿出来补贴收益。

这就像一个"蓄水池"，把好年份的水存起来，干旱年份放出来用。

这样一来，你拿到的收益就会比较稳定，不会大起大落。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

说了这么多安全性，该说说收益了。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

这个收益水平，在当前全球低利率环境下，是非常有竞争力的。

我画了一张复利曲线图。

99年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判。

6%复利，99年后1块钱变成接近350块；2%复利，99年后还是接近0。

这就是复利的魔力——时间越长，差距越大。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金。

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期甚至能到7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，投入100万，20年后能变315万。

当然，我必须说清楚：

虽然从过往数据来看分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但从历史数据看，普通人拿到5%左右也没什么难度。

理性决策：明确需求再出手

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人。

在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

你要问问自己：

• 是为了子女储备教育金，还是规划养老生活，还是进行资产传承？
• 投资期限多长？
• 资金流动性有没有要求？

这些问题想清楚了，再做决定。

对了，最新消息是，安盛盛利将会在5月31日下架。

如果你正在考虑，时间不多了。

大贺说点心里话

今天聊了这么多监管、投资、收益的事，但说到底，买保险最重要的还是"怎么买更划算"。

同样的产品，渠道不同，到手价格可能差出一辆车。