港险公司怎么选？99%的人踩过这3个坑，几十万差点打水漂

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近找我咨询的人明显多了，原因很简单——2025年5月六大行第七次下调存款利率，1年期定存跌破1%，只有0.95%了。

10万块存5年，利息比去年少了1250块。

钱放银行越来越不值钱，很多人开始把目光投向香港保险。

但我跟你说实话，这几年我见过太多人，花几十万买港险，却连保险公司是干嘛的都没搞清楚。

有人冲着收益高就买了，结果发现分红波动大得心态崩了。

有人听说某家公司产品好就入手，结果保司投资风格跟自己完全不匹配。

这钱花得太冤了。

今天这篇文章，我会从抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来竞争力四个维度，把香港主流保险公司扒个底朝天。

看完之后，你至少能避开90%新手会踩的坑。

选港险为什么要先选公司

很多人选港险的思路是：先看产品收益，哪个高买哪个。

这个逻辑听起来没毛病，但有个致命的前提——产品对比都是按照分红实现率100%来测算的。

什么意思？

就是说，你看到的那些"30年翻6倍"、"复利6.5%"的收益，都是假设保险公司100%兑现承诺的情况下才能拿到的。

但问题是，分红实现率年年都在变。

今年这个产品收益第一，明年可能就被反超了。

你今天冲着收益买的产品，10年后到底能拿多少，完全取决于背后的保险公司。

这就是为什么我常说：选港险就是在选保险公司。

香港汇集了来自全球各地的头部保险公司，总共有157家。

但不是每家都值得买，我们需要从中筛选出真正靠谱的。

一味地比预期收益对新手来说没啥意义，还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

你看这张表，各家产品的预期收益其实差不多，都在6.5%左右。

真正的差距在哪？

在背后的公司。

接下来，我就带你一家一家拆解。

香港保险公司全景图

在正式开始之前，我先帮你理清香港保险市场的大概格局。

按照股东背景，可以把主流保司分为三类：

第一类：外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意。

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

友邦总部就在香港，入港94年了。

宏利入港128年，比很多国家的历史都长。

第二类：港资公司

富卫、万通、周大福、立桥。

这些公司虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高。

香港本地人很喜欢买，尤其是周大福和万通，最近几年势头很猛。

第三类：中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。

虽然入驻香港的时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

还能对接内地养老社区，这几年在香港的影响力越来越大。

从2024年的保费排名来看：

• 友邦275亿港元，市场份额12.54%，稳居第一
• 宏利225亿港元，占比10.27%
• 保诚180亿港元，占比8.20%
• 富卫168亿港元，占比7.66%
• 国寿119亿港元，占比5.42%

前五名里，三家外资、一家港资、一家中资，格局还是挺多元的。

香港保险市场能做到亚洲第一、全球第二，不是没有理由的。

你可以在这里找到来自全球各地的头部公司，关键是怎么从中选出最适合自己的。

第一关：抗风险能力

我们动辄投入几十上百万买香港保险，安全性始终是第一关注点。

怎么判断保司的抗风险能力？

看三个指标：偿付率、信用评级、历史和规模。

偿付率：保司还债的能力

偿付率简单来说就是保险公司还债的能力——我作为一个保险公司，把名下所有保单都理赔一遍，看看公司的资金能覆盖多少？

香港的红线是150%，低于150%监管就不会让这家保险公司再开展新业务了。

偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但不是我吓你，偿付率也不是越高越好。

为什么？

因为过高的偿付率，可能意味着账上躺着一堆现金，安全是安全了，可这些钱没有被充分用起来，创造利润的效率自然就低了。

比如立桥人寿偿付率1300%，看起来很吓人，但这也意味着它的资金利用效率可能不够高。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了，过了150%的线，差别就没那么大了。

信用评级：第三方的客观背书

如果你担心保司自吹自擂，那信用评级就是第三方给出的客观参考。

评级规则：AA+ > AA- > A，Aa1 > Aa2 > Aa3。

通常来说，三大评级机构中有一两个给了A评级的，就说明保司的信用还不错。

历史和规模：家底厚不厚

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

我给你拉一张表：

• 友邦：成立1919年（106年），入港1931年（94年），资产规模3055亿美元，偿付率257%，标普AA-，穆迪Aa2，惠誉AA
• 宏利：成立1887年（138年），入港1897年（128年），资产规模6852亿美元，偿付率250%，标普AA-，穆迪A1，惠誉AA-

看完这张表，你会发现这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

我跟你说实话，香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

第二关：分红稳定性

这部分很重要，也是考验心态的部分来了。

保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个分红实现率。

分红实现率：承诺能兑现多少

我给你看一组数据：

• 友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%
• 保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%
• 忠意、太平、太保：分红实现率全为100%

你看出问题了吗？

有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-323%。

前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

保诚的分红实现率波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。

这和它不采用平滑机制的分红策略有关，它完全跟着市场走。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

而友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

复归红利占比：提取时的关键指标

很多人不知道的是，当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

为什么？

因为复归红利是锁定的，不会随市场波动。

而终期红利是浮动的，提取时可能打折扣。

从这张表可以看到：

• 富卫盈聚天下复归红利占比24.03%
• 周大福匠心传承2为22.77%
• 永明万年青星河尊享II为22.76%
• 万通富耀千秋20.87%
• 宏利宏华传承0%
• 忠意启航创富0%

像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高，如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

第三关：投资风格

经过上一轮的筛选，我们搞定了兜底的问题。

再来就是赚钱的能力，这就取决于保司的投资策略了。

投资配比：激进、稳健还是保守

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格：

• 权益类占比5%以内：保守型
• 权益类占比5%-20%：稳健型
• 权益类占比20%以上：激进型

我给你拉一张表：

• 友邦：固收类69%/权益类24%，稳健型，投资亚太，债券占比83%
• 保诚：固收类49%/权益类49%，激进型，投资亚太，债券占比58%
• 国寿（海外）：固收类81%/权益类2%，保守型，50.6%投资美国、30.3%投资亚太

激进型的策略就是市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。

稳健型的波动就小一点，在求稳的前提下尽量追求收益。

保守型就是只求安安稳稳。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

投资分散度：鸡蛋不能放一个篮子

保司的投资最好是分散在全球的，如果集中投资在某一个单一地区，很可能面临风险，比如自然灾害、地缘政治冲击等等。

宏利的投资组合就很典型：总投资资产4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，剩下的是地产、农田这种另类投资。

42%投资美国，27%投资加拿大，分散度很高。

再看友邦，虽然权益类投资占比是24%，但我还是把友邦划为了稳健型。

为什么？

因为友邦的债券投资策略非常稳妥。

友邦44%投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券，怪不得都说友邦比较稳。

第四关：未来竞争力

前面三关解决的是"现在怎么样"，这一关要解决的是"未来怎么样"。

利率下行几乎已经成了共识。

银行理财产品收益全面进入"1时代"，2025年9月银行理财规模加权平均年化收益率仅1.68%，现金管理类产品年化收益率只有1.27%。

香港保司大部分的资产都流向了债券，利率下行意味着债券的利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

这里我给大家介绍几个有代表性的保司应对方案：

• 友邦：拉长债券久期
• 保诚、国寿海外：增配权益类资产
• 安盛、宏利、永明：增加另类投资

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。

即使中间几年有什么经济危机、金融波动，也能靠长时间的持有来磨平损失。

所以保司投资债券的到期时间与投保人持有时间越匹配，越能减少利率波动带来的影响。

我们买储蓄险通常需要持有10年以上，友邦由此拉长债券投资周期。

2023年，友邦到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

而安盛等巨头超5年到期债券占比也仅才72%，内地保司就更不用说了，平均周期是6-8年。

可以说，友邦在债券投资这一块，确实是做到了其他公司做不到的程度。

保诚、国寿海外：增配权益类资产

保诚虽然短期波动大，但长期分红拉通来看还是挺不错的。

如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理的回报的。

国寿海外之前的产品保证收益高，但保证收益高意味着低利率环境下投资压力更大。

所以之后的国寿新品傲珑盛世改成了英式分红，提高了权益类投资占比，收益更高。

安盛、宏利：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除掉主流的股票、债券等资产，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛投了不少的房地产、基础设施、私募股权、林地改造项目。

这些投资很符合现在主流的ESG投资理念，不仅能获得不错的回报，还很受政府欢迎，安全性也高。

很多保司都是这几年才开始关注ESG，但安盛在2007年就开始布局这个板块了。

2015年，安盛率先宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

从这个角度来讲，安盛并不是追随市场，而是做到了引领市场的趋势。

宏利虽然没有像安盛这么早布局另类投资，可这些年来也是后来居上，对另类投资的重视相比安盛有过之而无不及。

根据年报信息，宏利4000多亿加元的资产当中，除了债券和股票，剩下的几乎三到四成全部都是另类资产，在ESG投资的金额更是达到了398亿美元。

结论：不同需求选谁

不知道你看完之后心里有没有自己喜欢的公司，我自己梳理下来最大的感觉就是——大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

我给你总结一下：

求稳首选：友邦

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

而且它家的产品环宇盈活最近卖得挺好的，公司靠谱的前提下，产品表现也不错。

第一次接触港险的朋友，我觉得可以考虑考虑。

稳中求进：宏利、安盛

宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，而且它家的网红产品宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。

之前总有人说这款产品激进，但了解背后的公司之后，大家还会这么觉得吗？

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

不过它家最近的产品没有什么特别值得说的，等之后有好的产品，我会给大家推荐推荐。

想早点领钱：永明

想早点领钱的，首选永明。

它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

大贺说点心里话

选对公司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比你想象的大得多。

同样的产品，有人多花了10万冤枉钱，有人省下来的钱够再买一份保障。