八大港险公司投资策略全拆解：同样100万保费，30年后为何差出一套房？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我一个问题，让我觉得必须写这篇文章——

"大贺，我朋友买的友邦，我买的保诚，都是5年交25万美金，怎么他的分红比我高那么多？"

我见过太多这种情况了。

说白了就是，同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

这不是危言耸听。

香港保险市场以高预期收益和全球化资产配置著称。

但各家保司的投资策略差异巨大。

你以为买的是"保险"，其实买的是保司背后那套投资体系。

2025年5月，六大国有银行刚刚集体下调存款利率。

3年期大额存单利率已经降到1.5%-1.75%。

5年期大额存单直接下架了。

银行自己都赚不到钱——2025年一季度商业银行净息差只有1.43%，远低于1.8%的警戒水平。

这种环境下，港险储蓄险6%+的预期收益就显得格外诱人。

但问题是：哪家保司的投资能力能真正兑现这个收益？

今天我就把八大保司的投资策略给你拆个底朝天。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦，这是我服务过的客户里选择最多的一家。

给你算笔账：友邦2024年投资总额达2553亿美元。

这是什么概念？

相当于整个香港GDP的一半。

但钱多不是重点，重点是怎么投。

友邦近70%配置于固定资产，股权资产占24%，房地产仅3%。

这点很多人忽略了——友邦几乎不碰房地产。

这在当前全球地产市场动荡的环境下，反而是一种保护。

再看债券结构：

政府和机构债券占58%，公司债券占39%。

这个配比充分体现了保险资金的长期性特征——用最稳的资产打底。

更关键的是期限结构：70%以上投资期限超过10年。

这意味着什么？

意味着友邦买的债券，大部分是在利率还比较高的时候锁定的。

现在利率越降，这些老债券反而越值钱。

企业债券方面，亚太地区占67%，优先票据占94%。

优先票据是什么？

就是公司破产了也要优先还你的那种债。

友邦保险堪称保守型投资的典范。

它的代表产品「盈御3」，债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产占比0%-75%。

说白了就是：稳字当头，但保留了向上弹性。

激进派先锋：保诚的高权益策略

保诚的画风完全不同。

2024年总投资资产1600亿美元，权益类资产占比50.3%。

显著高于行业平均水平。

金融投资总额161,184百万美元" />

一半的钱投股票和基金，这在保险公司里算相当激进了。

更激进的是趋势：相较于2023年，权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

保诚在主动加仓股票。

结果呢？

年度净利润整体增长了40%。

高权益类资产占比的投资策略可能带来较大的收益波动性。

但也确实带来了更高的潜在投资收入。

保诚保险以高权益类资产占比著称，这不是秘密。

当然，保诚不是瞎激进。

它的债券资产里，76%的政府债券和56%的公司债券达到A级及以上评级。

底仓还是稳的。

它的代表产品「信守明天」，固定收益证券占比30%，股票类别证券占比70%。

这个配比适合什么人？

适合长期主义者——你得能扛住中间的波动，才能吃到最后的复利。

不是我吓你，如果你是那种看到账户跌**10%**就睡不着觉的人，保诚可能不太适合你。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

大多数人其实不是极端保守，也不是极端激进。

而是想"稳中求进"。

这类需求，宏利、安盛、永明三家最能满足。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，2024年总投资资产高达4425亿加元。

投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区。

70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫。

同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

它的「宏利传承」债券及其他固定收入资产占比25%-55%。

非固定收入资产占比45%-75%。

说白了就是：一半稳，一半进取。

安盛：欧洲第一资管的专业管理

安盛拥有优秀的资产管理能力，被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。

截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元。

相当于香港外汇基金的2.4倍。

偿付比率高达227%，标准普尔评级AA-，穆迪评级Aa3。

这个评级意味着什么？

意味着安盛几乎不可能倒闭。

在总资产布局中，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%。

安盛的特色是投资风格分档：谨慎型、平衡型、进取型三档可选。

你可以根据自己的风险偏好选择。

它的「盛利」系列，债券及其他固定收益资产占比25%-80%。

增长资产占比20%-75%。

弹性很大。

永明：ESG+信用评级双保险

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

稳健的固收资产占比极高达75%。

其中97%评级为"投资级"高质量（BBB及以上级）。

永明的专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域地筛选优质标的。

这点很多人忽略了——永明在ESG（环境、社会、治理）方面的投入，实际上是在筛选更可持续的投资标的。

它的「万年青·星河尊享」固定收入资产占比25%-80%。

非固定收入资产占比20%-75%。

三家平衡派的共同特点：债券打底60%-75%，保留弹性增长空间。

适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了传统大牌，还有几家"特色选手"值得关注。

周大福人寿：灵活切换的策略玩家

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元。

复合年度增长率达到18%。

18%的年复合增长率，这个数字相当亮眼。

债券投资(含债券基金)占总投资组合资产价值的75%。

采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险。

周大福的特色是什么？

三种投资策略可选：

• 一般情况：25%-50%固定收入+50%-75%股权
• 财富跃进选项：15%-40%固定收入+60%-85%股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

更关键的是，第10年后可以灵活切换策略。

这意味着你可以根据市场环境和自己的人生阶段，主动调整风险敞口。

万通：分散投资专家

万通保险2024年总投资资产2853亿美元。

83%配置于债券且96%为高评级债券。

地域上80%+资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。

行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通依托于霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

它的「富饶千秋」债券及其他固定收益资产占比25%-100%。

股权类型资产占比0%-75%。

万通的定位很清晰：长期资产稳定增值、"机构级别配置"。

如果你需要"类美债"替代品，万通的高质债券+私募债组合值得考虑。

富卫：主动出击型选手

富卫固收类资产投资占比超66%。

99%是优质投资级别。

这个99%的投资级占比，在同业里是领先的。

公司债券占51%，政府债券占5%，股票和基金占25%。

政府债券以北美(48%)和欧洲(33%)为主。

富卫的资产管理强调主动出击。

主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

它的「盈聚天下」固定收益类型资产占比25%-100%。

股权类型资产占比0%-75%。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，到底谁说话算数？

分红实现率就是最硬的验证指标。

它直接告诉你，保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的分红实现率报告均已出炉：

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

第一梯队：友邦整体的分红实现率达到99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。

它的「充裕未来2」连续7年100%达成。

第二梯队：安盛平均分红实现率97.5%，万通96.5%，周大福94.5%，宏利94.5%。

安盛、万通、周大福、国寿、宏利分红实现率都在90%以上，效益优良。

第三梯队：富卫86%，永明86%，保诚84.5%。

这里要说明一点：分红实现率不是越高越好那么简单。

友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这些保司，波动小，多年数据扎实，更稳。

而富卫、忠意这类，过往产品较少，更容易达到100%，短期参考意义较小。

给你算笔账：同样100万保费，分红实现率差10%，30年后可能差出200-300万。

这就是为什么选保司像选"财富合伙人"——没有绝对"最好"，只有"最适合"。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，最后给你一个可执行的选择框架：

极度风险厌恶者（本金安全第一）

推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿

原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。

适合场景：教育金、养老金等刚性需求。

这些钱不能亏，必须到时候能用。

平衡型投资者（稳中求进）

推荐保司：安盛、永明

原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。

安盛提供灵活策略选项，永明融入ESG理念。

适合场景：投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动。

进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

推荐保司：保诚、万通

原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强。

万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。

适合场景：资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动。

特殊需求

• 想自主调控风险：周大福人寿（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

香港保险市场的竞争本质是投资能力的比拼。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

但这些保司的目标一致：在控制风险的前提下，最大化长期收益。

选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

大贺说点心里话

八大保司的投资策略我都拆完了。

但选哪家、怎么买、能省多少钱——这才是你最该关心的事。