推导抵补利率平价公式?

抵补利率平价公式，也称作抵补利差公式（Par Interest Rate Parity Formula），是一种用于计算银行间双向利率的公式。根据它，投资者可以计算在两个不同国家借入相同债务时各自的投资成本，以及各自的投资收益率。其基本公式是：

Par Interest Rate（PIR）= Domestic Interest Rate（DIR）+ Exchange Rate Risk Premium（ERP），

其中：

DIR 是国内利率；

PIR 是抵补利率；

ERP 是汇率风险溢价。

抵补利率平价公式帮助投资者评估不同国家的投资机会，考虑到汇率损失和收益。了解该公式有助于理解国际投资的风险溢价，这有助于投资者决定得到的期望收益是否高于投资成本。

从理论上讲，国际利率平价意味着投资者可以在任何给定的期限，不受区域政治和经济条件限制，获得投资回报。当投资者忽视汇率以外的因素时，两个不同国家的利率应该是平衡的。但是由于不同国家的宏观经济环境不同，以及汇率波动，因此，抵补利率平价往往不可能维持，这是因为实际行情往往不会与理论平价相符。

拓展知识：

国际投资者需要把抵补利率平价公式结合货币汇率风险溢价（Currency Risk Premium）一起考虑，以此来确定潜在的投资机会。货币汇率风险溢价代表了国际投资者进行投资的额外收益，以抵消汇率可能发生的变化所带来的损失。它可以通过采取长期交易或通过投资者购买两国债券之间的价格差异确定。如果投资者认为购买一国债券的风险大于另一国，他/她将购买风险较低的国家，从而生成货币汇率风险溢价。