2017注会《财管》知识点：互斥项目的优选问题

【互斥项目的优选问题】

(一)项目寿命相同，但是投资额不同，利用净现值和内含报酬率进行优选结论有矛盾时：

【提示】此时应当以净现值法结论优先。

(二)项目寿命不相同时

1.共同年限法

计算原理：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。

【提示】通常选最小公倍寿命为共同年限。

决策原则：选择调整后净现值最大的方案为优。

2.等额年金法

计算步骤：(1)计算两项目的净现值;

(2)计算净现值的等额年金额=该方案净现值/(P/A，i，n)

(3)永续净现值=等额年金额/资本成本i

【提示】等额年金法的最后一步即永续净现值的计算，并非总是必要的。在资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金大小就可以直接判断项目的优劣。

决策原则：选择永续净现值最大的方案为优。