资产证券化有哪些分类?

资产证券化有哪些分类?

广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式,它包括以下四类:

实体资产证券化:即实体资产向证券资产的转换,是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程.

信贷资产证券化:是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券.

证券资产证券化:即证券资产的再证券化过程,就是将证券或证券组合作为基础资产,再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券.

现金资产证券化:是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程.

狭义的资产证券化是指信贷资产证券化.按照被证券化资产种类的不同,信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化和资产支持的证券化.

资产证券化有什么好处呢?

1、融资渠道:

资产证券化的使用可以为发起人提供一条传统融资方式之外的融资渠道.传统融资(股权和一般债务)对企业整体资产,收益表现和信用条件的要求很多,融资的门槛很高.由于风险隔离和信用增级的使用,资产证券化在融资上可以摆脱企业甚至资产本身的信用条件的限制,从而可以降低企业融资的门槛.

而且,资产证券化在设计上比传统融资方式更加灵活多变,可以设计出各种满足投资人需求的产品,所以融资的基础比较厚,渠道更广.特别是在企业整体信用不佳或融资条件苛刻的情况下,企业的融资渠道是有限的.

而资产证券化作为一种创新的融资方式,其融资的原理和基础不同于其他传统模式,可以帮助企业挖掘资产优势,拓宽融资渠道.理论上讲,在资产证券化下,以相同质量的资产去做交易的不同企业在融资时是平等的,不管发起人本身的规模、财力、信用或行业如何;这种平等给了弱势发起人一个和强势对手在同一起跑线上进行 融资竞争的机会.

2、融资成本:

融资成本往往是企业融资中最重要的考虑因素.资产证券化可以帮助信用级别较低的发起人取得高信用级别的融资成本,这是资产证券化最重要的原因之一.一个非投资级(BBB以下)企业如果利用自身的信用来融资的话,其融资成本要比AAA级证券的成本高很多,在目前的资本市场上可能就是几百个基点的差异.但是,通过资产证券化,非投资级的企业也有可能来发行AAA级的债券.

3、流动性:

增强流动性是资产证券化的一个自然结果,因为证券化本身就是一个把流动性差的资产转化为流动性高的证券和现金的过程.资产证券化可以从时间和空间两个方面来实现"变现"的目的,即把将来的现金转变成现在的现金或是把现在的不流动资产转化成可流通的资产.

4、融资自由度:

和传统融资相比,利用资产证券化融资会给发起人留下更多的财务自由度和灵活性.在传统的股权和债券融资下,企业的管理和财务表现会受到投资方和债权人严格的监督,有时候还会在经济行为和决策中受到很多限制.

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