税差理论：
①如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策；
②强调税收在股利分配中对股东财富的重要作用；
③如果存在股票的交易成本，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。