假设资本市场是完善，则债务资本与股票资本综合风险相同，资本结构改变不会影响企业的平均资本成本，才能用债务风险调整法计算。
但资本市场通常是不完善的，所以要考虑资本结构变化对平均资本成本的影响，调整beta。