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apple老师

职称： 高级会计师,税务师,CMA,中级会计师,初级会计师,注册会计师

2024-06-09 14:28

同学你好！ 这个题目是先对 可比公司 贝塔系数 进行，卸杠杆，再加杠杆，后，变成了，目标公司的 贝塔系数

在 卸载时 已经用过了 4/6    ，因此，再算目标公司的资本成本时，就应该换成目标公司的 净负债比 了， 和可比公司没有关系了

大风车... 追问

2024-06-09 14:40

所以算出的13.18%代表的是股权不用抵扣所得税吗，分不清什么时候扣什么时候不扣，比如算股收益无差别点的息税前利润的时候，为什么发行债券和股票都要乘以（1-25%）？

apple老师 解答

2024-06-09 14:48

同学你好！
对的，13.18% 是权益资本成本
它不用算税，因为它本身就是税后的了


另外
题目中出现 债券收益率，利率 等这样的字 眼，那就是表示 税前的资本成本


而资本成本一定是要税后的，
你的题目9%是票面利息率，它是税前的资本成本。


通常我们提到的资本成本都是税后的




还有：
每股收益，分子上的净利润，都是税后的

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同学你好！ 这个题目是先对 可比公司 贝塔系数 进行，卸杠杆，再加杠杆，后，变成了，目标公司的 贝塔系数 在 卸载时 已经用过了 4/6 ，因此，再算目标公司的资本成本时，就应该换成目标公司的 净负债比 了， 和可比公司没有关系了
2024-06-09 14:28:52
这里是那个MM理论里面的一个假设。他假设所有企业的一个资本成本都相等。那如果说这样的话，你的负债增加，也就是说负债的利息可以抵税，那你的负债的资本成本就越低，那如果说整个资本成本相等的话，那么权益资本成本必然会增加。
2022-07-13 21:41:37
t你好该公司加权资本成本（WACC）为（ WACC=60%*12%%2B40%*6%*(1-20%)=9.12%
2023-07-06 19:57:49
你好！有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价 有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 你看这2个，其实第二个也是有风险的。就相当于是无负债的资本成本%2B风险
2022-05-16 12:01:19
这是因为，负债企业需要承担的是债务的收益率，而无负债企业只需要承担权益资本的收益率，因此，负债企业的权益资本成本高于无负债企业的权益资本成本，从而带来的风险溢价。关于注册会计师考试，你应该尽快准备考试，报名时间到2023年4月28号，缴费时间到2023年6月30日，考试时间是2023年8月25日到27日，领取时间预计是24年11月。
2023-03-07 16:35:13
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