老师，注会资本结构那章MM理论，有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，说明不管有无负债债务资本成本都是等于权益资本，那么为什么会有有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价这个结论呢？

骆旭燕 追问

2022-05-16 13:10

感觉这两个结论有冲突，第二个说明不管有无负债债务资本成本都等于权益资本成本，第一个是无负债的权益资本成本要加上风险溢价才和有负债的相等，不是冲突了吗

宋生老师 解答

2022-05-16 13:11

你好！有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，说明不管有无负债债务资本成本都是等于权益资本
他上面是经营风险等级相同啊，不是无风险啊，而是有风险溢价的

骆旭燕 追问

2022-05-16 13:18

有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价，这个是针对风险等级不同时的结论是吧

骆旭燕 追问

2022-05-16 13:20

经营风险等级不同的话有负债的加权平均成本与无负债的权益成本就不相等了是吧

宋生老师 解答

2022-05-16 13:30

您好！是的。可以这样理解

骆旭燕 追问

2022-05-16 13:33

有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，这句话是有负债企业的债务资本成本=有负债企业的权益资本成本=经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，对吗？

宋生老师 解答

2022-05-16 13:37

您好！中间这个等于老师不太认可。

骆旭燕 追问

2022-05-16 13:48

为什么不认可呢，如果不相等，有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，这句话也不会成立吧

宋生老师 解答

2022-05-16 13:52

你好！因为你这句话就是说债务成本等于权益成本。实际上这种相等的时候很少

骆旭燕 追问

2022-05-16 14:01

如果经营风险等级不同，有负债企业的加权平均资本成本＝无负债企业的权益资本成本+风险溢价，对吧

宋生老师 解答

2022-05-16 14:02

您好！是的。这个是没问题

骆旭燕 追问

2022-05-16 14:51

有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，这句话是有负债企业的债务资本成本=有负债企业的权益资本成本=经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，老师，刚问你的这个问题，听老师讲课是说不考虑所得税时，债务资本成本就等于权益资本成本，这个等式应该没问题吧？

宋生老师 解答

2022-05-16 14:58

你好！恩最终说起来都是企业的成本。不管怎么来的

骆旭燕 追问

2022-05-16 15:45

可以说明这个公司没问题吧

宋生老师 解答

2022-05-16 15:48

你好！嗯。应该没什么问题