美华公司欲购入一台设备扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案：需投资30 000元，建设期1年。使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为21 000元，每年的经营成本为6000元。 乙方案：需投资35 000元，建设期1年。使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入5000元。5年中每年收入为16000元，每年的经营成本为6000元，另需在经营期开始时垫支营运资金3000元, 到期可全部收回。 假设所得税率为25%，资金成本率为10%。 要求：测算（1）计算两个方案的现金净流量；（2）计算两个方案的NPV，判断并简要说明应选用哪个方案

小碧老师 解答

2023-12-27 19:58

方案一：
现金净流量：
第0年=-30000
第1年=0
第2年=（21000-6000）*（1-25%）+30000/5*25%=12750元
第3年~第7年=12750

小碧老师 解答

2023-12-27 20:04

方案二：
现金净流量：
第0年=-35000
年折旧=（35000-5000）/5=6000
第1年=-3000
第2~6年=（16000-6000）*75%+6000*25%=9000
第7年=9000+3000+5000=17000

快乐的口红 追问

2023-12-27 20:06

老师，NPV怎么计算呢

小碧老师 解答

2023-12-27 20:14

净现值NPV：
方案一=-30000+12750*（P/A,10%,5)*（P/F,10%,1)=13939.28元
方案二=-35000-3000*（P/F,10%,1)+9000*（P/A,10%,4)*（P/F,10%,1)+17000*（P/F,10%,6)=-2195元
方案一净现值大于0，方案二净现值小于0，应选择方案一。

快乐的口红 追问

2023-12-27 20:24

（P/F,10%,6)这里为什么是6不是5呀

小碧老师 解答

2023-12-27 20:29

有一年建设期呀，所以折现是5+1年