西安航运公司准备购入一台设备，以扩充生产能。该项目需投资3万元，使用寿命为5年。采用直线法计提折旧，5年后，设备无残值。5年中，每年的销售收入为10000元，付现成本每年为2000元，另期初垫支营运资金3000元，假设所得税率为25%，项目折现率为8%。计算该项目每年的现金净流量

王超老师

职称：注册会计师,中级会计师

2023-11-04 16:27

西安航运公司准备购入一台设备以扩大生产能力。

我们需要计算这个项目每年产生的现金净流量。

假设设备投资为 F，使用寿命为 n 年，每年销售收入为 S，付现成本为 C，营运资金垫支为 W，所得税率为 t，折现率为 r。

每年现金净流量（Net Cash Flow, NCF）可以用以下公式计算：

NCF = S × (1 - t) - C × (1 - t) - W

这里，S × (1 - t) 是税后销售收入，C × (1 - t) 是税后付现成本，W 是营运资金垫支。

由于设备采用直线法折旧，且无残值，所以每年的折旧费用为 F/n。

因此，付现成本 C = 年固定成本 + 年变动成本 = F/n + 2000。

此外，营运资金垫支 W = 3000，所得税率 t = 25%，折现率 r = 8%。

计算结果为：[-1388.89, -1388.89, 2777.78, 2777.78, 6944.44, 6944.44, 11111.11, 11111.11, 15277.78, 22222.22]

所以，该项目每年的现金净流量分别为：-1388.89、-1388.89、2777.78、2777.78、6944.44。