FML公司面临一个为期3年的投资项目，前期启动成本总计为333万元。第一年现金净流量为100万元，第二年现金净流量为150万元，第三年现金净流量为200万元。要求：（1）当公司筹资的资本成本为15%，试计算该投资项目的净现值并进行决策。（2）试计算该投资项目的IRR。如果公司筹资的资本成本为15%，问是否应该进行这项投资？

朱飞飞老师

职称：中级会计师

2023-11-18 13:23

1、
项目净现金流=-333+100/1.15+150/1.15^2+200/1.15^3=-1.11868167995
按照15%的资本成本，项目净现金流量大于零，应该进行投资
2、
333=100/(1+IRR)+150/(1+IRR)^2+200/(1+IRR)^3
插值法求IRR

朱飞飞老师解答

2023-11-18 13:38

同学，不好意思，第一问写的结论不对，应该是这样
项目净现金流=-333+100/1.15+150/1.15^2+200/1.15^3=-1.11868167995
按照15%的资本成本，项目净现金流量小于零，不应应该进行投资

插值法：
IRR=15%

100/(1+IRR)+150/(1+IRR)^2+200/(1+IRR)^3=100/1.15+150/1.15^2+200/1.15^3=331.88
IRR=14%
100/(1+IRR)+150/(1+IRR)^2+200/(1+IRR)^3=100/1.14+150/1.14^2+200/1.14^3=338.13
(15%-IRR)/(15%-14%)=(331.88-333)/(331.88-338.13)
IRR=0.1482