红光公司目前的资本来源包括每股面值10元的普通股3000万股和利率为8%的20 000万长期债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资15 000万元,新项目投产后公司每年可增加息税前利润3000万元。现有两个方案:(1)按10%的利率发行债券;(2)按10元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前收益为5000万元;该公司适用的所得税税率为25%。要求:(1)分别计算两种方案下的每股收益;(2)分别计算两种融资方案下的财务杠杆系数;(3)计算两个方案下的每股收益无差别点的息税前利润,并作出融资决策。
学堂用户yhiyfu
于2022-06-10 15:06 发布 694次浏览
- 送心意
朱小慧老师
职称: 注册会计师,初级会计师
2022-06-10 15:25
您好,计算过程如下
1.
方案一每股收益=(3000+5000-20000*8%-15000*10%)*(1-25%)/3000=1.63
方案二每股收益=(3000+5000-20000*8%)/4500=1.42
2.
方案一财务杠杆系数=(3000+5000)/(3000+8000-20000*8%-15000*10%)=1.63
方案二财务杠杆系数=(3000+5000)/(3000+5000-2000*8%)=1.25
3.
(EBIT-1600-1500)*(1-25%)/3000=(EBIT-1600)*(1-25%)/4500
每股收益无差别点息税前利润是6100
8000大于6100,所以选择方案1发行债券
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您好,税后利润加所得税加利息,就是息税前利润
2022-05-05 20:44:17

您好,稍等,马上为您解答。
2021-09-03 14:46:48

你好这个是正确,但是有一点要注意,息税前利润中包括的利息是费用化的利息,而分母的利息支出是包括资本化,费用化的
2021-11-24 20:46:33

你好,税前经营利润=利润总额+管理用利润表中的利息费用,所以利润总额=税前经营利润-利息费用,净利润=利润总额*(1-税率)
2020-05-05 21:34:21

同学请稍等,正在解答
2021-11-28 19:58:08
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