甲公司是一家上市公司，当前每股市价为40元，有以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可以买入1股股票，每份看跌期权可以卖出1股股票，两种期权的执行价格均为42元，到期时间均为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升30%，或者下降20%，无风险利率为每年4%。 要求： （1）利用复制原理，计算套期保值率、借款数额和看涨期权的期权价值，利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

甲公司是一家上市公司，当前每股市价为40元，有以该股票为标的资产的期权：欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可以买入1股股票，每份看跌期权可以卖出1股股票，两种期权的执行价格均为42元，到期时间均为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升30%，或者下降20%，无风险利率为每年4%。要求：（1）利用复制原理，计算套期保值率、借款数额和看涨期权的期权价值，利用看涨期权-看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

答： 【解析】 （1）假设6个月后的股价上升30%，此时上行股价Su=40×（1+30%）=52（元），到日期看涨期权的价值Cu=52-42=10（元）； 假设6个月后的股价可能下降20%，此时下行股价为Sd=40×（1-20%）=32（元），到期日看涨期权的价值为Cd=0（元）。 建立对冲组合，设组合中包含H股股票（即套期保值率）和B元借款，则该组合的到期日净收入应与期权的到期日价值相同，即： Cu=H×Su-B×（1+r） Cd=H×Sd-B×（1+r） 将数据代入计算，可得： 套期保值率H=（Cu-Cd）/（Su-Sd）=（10-0）/（52-32）=0.5（股） 借款数额B=（H×Sd-Cd）/（1+r）=（0.5×52-10）/（1+2%）=15.69（元） 因此，利用复制原理应构建以下投资组合：购买0.5股股票，同时以2%的利息借入15.69元。该组合的投资成本=购买股票支出-借款=40×0.5-15.69=4.31（元），即每1份看涨期权的期权价值为4.31元。根据看涨期权-看跌期权平价定理，标的资产价格S+看跌期权价值P=看涨期权价值C+执行价格现值PV（X），则P=C+PV（X）-S=4.31+42/（1+2%）-40=5.49（元）。

期限风险溢价是指券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿。？为什么市场利率上升，价格就会下跌？

答： 因为就是说这个资产的价值，它是用未来现金流量折现来计算的，如果说市场利率上升，也就是折现率越大，那么它的限制就会越小，那么价格就会下跌。

我是一名会计,想问一下考个网络学历有用吗？

答： 众所周知会计人如果要往上发展，是要不断考证的

5.以 Crown 公司股票为标的的一年期欧式看涨期权行使价格为 20 元并以 50 元出售，而相同期限相同行使价格的看跌期权以 10 元出售，设无风险利率为 8%。 （1）该股票的现价 S0 应为多少？（2 分） （2）若该股票的市场价格为 60 元，如何实现套利，请列表格计算。（8 分）Position Cash flow （Time 0） Cash flow （Time 1）If S1<20 If S1>20

答： （1）根据给定的信息，我们可以使用以下公式来计算股票的现价 S0： S0=e−rT[C0%2BKe−rT] 其中，C0 是看涨期权的价格，K 是执行价格，r 是无风险利率，T 是时间（以年为单位）。 根据题目信息，C0=50 元，K=20 元，r=8%=0.08，T=1 年。代入公式得： S0=e−0.08×1[50%2B20e−0.08×1]=54.546221691974174 所以，该股票的现价 S0 应为 54.546221691974174 元。 （2）当股票的市场价格为 60 元时，我们可以进行如下计算： 股票价格 S1看涨期权价值 C1看跌期权价值 P1总价值 C1%2BP1是否套利<2001010无20∼6020−S11030−S1无60∼8040−S11050−S1无>8050−S1S1−80S1−30有套利机会 根据上述表格，当股票价格在 60 到 80 元之间时，总价值为 50−S1，与市场价格相等，因此没有套利机会。但是当股票价格超过 80 元时，总价值为 S1−30，大于市场价格，因此存在套利机会。可以通过买入一份看涨期权和一份看跌期权的方式进行套利。