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A公司拟购置一台设备，购入价150000元，预计使用5年，按直线法计提折旧，无净残值。投产后每年实现营业收入80000元，第一年付现成本25000元，以后逐年增加修理费5000元，资金成本10%，所得税25%，计算该方案的净现值以及现值指数。
完美的柠檬
于2021-12-28 12:11 发布 3395次浏览
- 送心意
陈诗晗老师
职称： 注册会计师,高级会计师
2021-12-28 12:32
同学，你好！
设备年折旧额=150000*（1-10%）/5=27000
各年现金净流量计算明细如下
NCF0=-(150000+6000)
NCF1=(80000-25000)*（1-25%）+27000*25%=48000
NCF2=NCF3=NCF4
NCF5=48000+18000-（18000-150000*10%）*25%=66750
方案的净现值=-(150000+6000)+48000*（P/A,10%,5）+18750*(P/F,10%,5)
现值指数=[48000*（P/A,10%,5）+18750*(P/F,1
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设备年折旧额=150000*（1-10%）/5=27000
各年现金净流量计算明细如下
NCF0=-(150000+6000)
NCF1=(80000-25000)*（1-25%）+27000*25%=48000
NCF2=NCF3=NCF4
NCF5=48000+18000-（18000-150000*10%）*25%=66750
方案的净现值=-(150000+6000)+48000*（P/A,10%,5）+18750*(P/F,10%,5)
现值指数=[48000*（P/A,10%,5）+18750*(P/F,1
2021-12-28 12:32:31
甲方案各年现金流量
NCF0=-100000
NCF1-5=(60000-20000)*(1-25%)%2B100000/5*25%=35000
乙方案各年现金流量（折旧2万 折旧抵税2*0.25=0.5）
NCF0=-100000-30000=-15万
NCF1=(8-3)*0.75%2B0.5=4.25
NCF2=(8-3-0.4)*0.75%2B0.5=3.95
NCF3=(8-3-0.4-0.4)*0.75%2B0.5=3.65
NCF4=(8-3-0.4-0.4-0.4)*0.75%2B0.5=3.35
NCF5=(8-3-0.4-0.4-0.4-0.4)*0.75%2B0.5%2B3%2B2=8.05
1.甲方案的投资回收期=10/3.5=2.86年
乙方案回收期=3%2B(15-4.25-3.95-3.65)/3.35=3.94年
2.甲、乙两个方案的平均报酬率。依次为3.5/10=35% (4.25%2B3.95%2B3.65%2B3.35%2B8.05)/5/15=31%
3.甲净现值=-100000%2B35000（P/A 10% 5）=A
乙净现值（万元）=-15%2B4.25（P/F 10% 1）%2B3.95（P/F 10% 2）%2B3.65（P/F 10% 3）%2B3.35（P/F 10% 4）%2B8.05（P/F 10% 5）=B
查系数表算一下
4.获利指数 甲=（A%2B100000）/100000
乙=（B%2B15）/15
2021-07-08 10:58:59
您好 稍等 解答过程中
2023-12-29 10:21:35
根据您的描述，是这样的
2018-03-29 16:26:44
某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为180000元，旧设备的折余价值为95000元，其变价净收入为80000元，到第5年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备可使企业在第1年增加营业收入50000元，增加经营成本25000元；第2～5年内每年增加营业收入60000元，增加经营成本30000元。设备采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25%。
要求：
（1）估算该更新设备项目的项目计算期内各年的差量净现金流量（ΔNCFt）；
（2）计算该项目的差额内部收益率指标（计算结果保留两位小数）；
（3）分别就以下两种不相关情况为企业作出是否更新设备的决策，并说明理由。
①该企业所在行业基准折现率8%
②该企业所在行业基准折现率12%
『正确答案』
（1）依题意计算以下相关指标：
更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝新设备的投资－旧设备的变价净收入
＝180000－80000＝100000（元）
运营期第1～5每年因更新改造而增加的折旧＝100000/5＝20000（元）
运营期第1年不包括财务费用的总成本费用的变动额＝该年增加的经营成本＋该年增加的折旧＝25000＋20000＝45000（元）
运营期第2～5年每年不包括财务费用的总成本费用的变动额＝30000＋20000＝50000（元）
因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失为：
旧固定资产折余价值－变价净收入＝95000－80000＝15000（元）
因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝15000×25%＝3750（元）
运营期第1年息税前利润的变动额＝50000－45000＝5000（元）
运营期第2～5年每年息税前利润的变动额＝60000－50000＝10000（元）
【提示】从原理上看，计算税前利润的变动额时，还需要考虑营业税金及附加的变动额，但由于题目中未给出该数据，可以认为是不考虑该因素。
息税前利润＝营业收入－不含财务费用的总成本费用－营业税金及附加
建设期差量净现金流量为：
ΔNCF0＝－（180000－80000）＝－100000（元）
运营期差量净现金流量为：
ΔNCF1＝5000×（1－25%）＋20000＋3750＝27500（元）
ΔNCF2～5＝10000×（1－25%）＋20000＝27500（元）
（2）根据△NCF计算△IRR
（P/A，△IRR，5）＝100000/27500＝3.6364
∵（P/A，10%，5）＝3.7908＞3.6364
（P/A，12%，5）＝3.6048＜3.6364
∴10%＜△IRR＜12%，应用内插法（过程略）
△IRR＝11.66%
（3）比较决策：
在第一种情况下，因为差额内部收益率大于设定折现率8%，因此应当更新设备。
在第二种情况下，因为差额内部收益率小于设定折现率12%，因此不应当更新设备
2022-05-22 23:01:08
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