P。=（R-G）/D1,字母都代表什么？

晓海老师

职称：会计中级职称

2015-12-29 08:47

  实际上你这个公式是关于股利固定增长模型的，详细解释请看以下的回答内容的第二个解释内容：
  股票估价中的股利固定增长模型数学推导问题
  悬赏分：100 - 解决时间：2009-10-30 23:07
  书本上是这样写：

  假设如果股利以一个固定的比率增长,那么我们就已经把预测无限期未来股利的问题,转化为单一增长率的问题。如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长率，那么股价可以写成：
  P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2  +  D3/(1+R)^3 + ……
  =D0(1+g)/(1+R)  + D0(1+ g)^2/(1+R)^2  + D0(1+ g)^3/(1+R)^3……

  只要增长率g<R，这一系列现金流现值就是：
  P0=D0（1+g）/ (R-g )=D1/(R-g)。那么，我想请问，如果增长率g>R时，那R-g岂不是成了负数?

  提问者：星河不思议 - 四级
  最佳答案
  可以用两种解释来解答你的问题：第一种是结合实际的情况来解释，在解释过程中只针对最后的结论所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)来进行讨论，但理论依据上会有点牵强；第二种是从式子的推导过程来进行相关的论述，结合相关数学理论来解释，最后解释的结果表明g>R时，P0取值应为正无穷且结果推导。

  第一种解释如下：
  这