友邦环宇盈活：30年收益差81万美金，这个风险没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说说我的真实感受——2019年买第一份港险的时候，我盯着计划书上那些数字看了整整一周，最纠结的就是那个"非保证"三个字。

今天拆解友邦环宇盈活这款产品，我想先从风险讲起，因为踩过坑才知道，只有把风险看透了，才能真正做出明智的选择。

港险高收益背后的「隐藏条款」

友邦环宇盈活是一款英式分红产品，收益结构由保证金额、复归分红和终期分红三部分组成。

我当时也纠结过：这个"非保证"到底意味着什么？

港险非保证占比高，占大头，这恰恰是高收益的来源。

但是硬币的另一面是，这部分收益存在不确定性——让人又爱又恨。

特别是终期红利，它在退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。

说白了，它是给保单博取高收益的进攻型前锋，占比越高，产品波动越大。

乐观与悲观：81万美金的收益差距

给后来人提个醒，看计划书一定要看悲观情景。

这份25万美金5年缴的计划书里，不同市场条件下的收益差距触目惊心：

• 第10年：乐观39.3万 vs 悲观27.4万，差12万美金
• 第20年：乐观77.9万 vs 悲观42.2万，差35万美金
• 第30年：乐观146.3万 vs 悲观65万，差81万美金

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。

因为港险收益是复利计算的，一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

前5年退保：亏损是行业常态

缴费期间退保基本都是亏的，这点必须说清楚。

第1年交5万，退保收益连已交保费的1%都拿不到；第3年已交15万，退保收益约2.5万多美金；第5年交完25万，退保收益仍追不上总保费。

保单前期会扣初始费用、管理费等，成本都扣在前面了。

这基本是行业常态，不只是这一款产品。

风险说完了，来看看这款产品的优势

回头看这个决定，把风险讲透之后，我们再来看产品本身。

这份计划书是0岁男性投保，总保费25万美金分5年缴，每年5万，保障年期终身。

保证部分的现金价值是保险公司必须给到的最低金额，不管投资环境多差都有兜底。

而复归红利每年派发，发给后不会再减少——复归红利占比越高，产品波动越小，在提领方面也更有优势。

长期持有：6.5%复利的增长曲线

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。

• 第6年预期总收益21.9万美金
• 第7年预期回本，第18年保证回本
• 第10年预期32.8万美金，IRR 3.47%
• 第20年预期67.6万美金，IRR 5.67%
• 第30年预期146.3万美金，IRR达到**6.5%**的收益天花板

友邦分红实现率：最高169%的底气

港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少得看保险公司的真实投资水平。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值，达到100%，长期收益率就和演示数据一样。

作为老客户，分红实现率是我每年最关心的数据。

友邦刚公布了2024年产品分红数据，75款分红产品中62款公布了分红数据，最高分红率达169%。

香港保险业监管局有完整的分红实现率网站列表可查：https://www.ia.org.hk/sc/fulfillment_ratio/list_of_insurer.html

回看当年买港险的决定，对比现在存款利率持续下行——2025年中小银行已经降息7次，3年期存款从2.8%降到2.15%，部分银行5年期定存直接下架。

长期锁定收益的价值，确实比当时预想的更明显。

当然，过去的分红实现率不能完全代表未来，考量港险产品预期收益时需要综合多方面因素。

结语：了解风险，才能做出明智选择

一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

希望这些拆解能帮大家建立起一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

大贺说点心里话

看完这些数字，你可能还在想：这款产品到底适不适合我？怎么买才能省下真金白银？