宏利宏挚家族：适合做40年家庭现金流，不适合短钱周转

你好，我是大贺。

今天是2026年05月10日。我们聊宏利这组产品。宏利「宏挚家族」，也就是宏挚传承和宏挚家传承。

我不太喜欢只拿一张收益表说产品好坏。

家庭买储蓄型港险，看的不是某一年数字。看的其实是一条时间轴。

孩子读书。家庭置业。自己养老。最后还有传承。

咱们做规划，得看三代人。

一张保单要陪家庭走40年。它前面能不能提。中间能不能稳。后面能不能接得住。这个才是重点。

留学、置业、养老、传承，宏挚家族要接的是这些钱

很多家庭问港险，不是真的缺一个“理财产品”。

他们缺的是一条现金流安排。

0到10年，通常是支出高峰。孩子教育。房贷。家庭责任。现金流最紧。

10到30年，开始进入积累期。收入还在。负担下降。钱要慢慢长。

30年以后，重点变了。养老。医疗。传承。钱不能断档。

家庭理财最怕的是断档。

宏挚传承和宏挚家传承，刚好是两种节奏。

**宏挚传承更偏前期。**它主打前期高回报和灵活提取。留学、置业、创业这类用钱点，它更容易接。

**宏挚家传承更偏中后期。**它看的是稳健增值。也看传承功能。更适合养老金储备。也适合做家庭资产隔离和代际安排。

这不是说一张保单解决所有问题。

我的判断很明确。短期周转的钱，不要放进来。三五年要用的钱，也别硬塞。

但如果这笔钱本来就是给家庭长期安排的。比如孩子未来教育。自己退休。或者留给下一代。宏挚家族就有讨论价值。

宏利香港服务超260万港澳客户。这个规模，不代表每个产品都适合你。但它说明一件事。宏利在香港市场，不是小玩家。

先看宏利这家公司，能不能陪家庭走长线

买这类产品，我会先看公司。

不是看名字响不响。是看它有没有能力长期履约。有没有利润。有没有资本。有没有持续经营的现金流。

宏利2025年集团总资产达到10,254亿加元。总投资资产达到4,599亿加元。新业务价值同比增长18%。

2025年归属于股东的净收入是56亿加元。比2024年上升2亿加元。

普通股股息也上调了10.2%。2025年汇回资金达到64亿加元。

这些数字放在一起看，含义比较清楚。

宏利不是靠单一年份讲故事。它2025年全年核心盈利和保险新造业务表现，都创下新高。

我会把这类公司归到“能长期看”的名单里。

但也要说清楚。公司强，不等于产品每个演示数字都必然兑现。分红险里有保证和非保证部分。非保证部分，永远要留余地。

75亿核心盈利和35亿新业务价值，说明宏利不是只靠概念

再看业绩。

2025年，宏利全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。

全年核心ROE是16.5%。第四季核心ROE是17.1%。

LICAT比率是136%。这个指标很重要。监管要求底线是100%。136%说明资本缓冲还可以。

核心EPS为4.21加元。较2024年上升8%。

APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新造业务价值上升18%。

我会特别看三组长期数据。

新业务价值，从2018年的17亿加元，到2025年的35亿加元。

核心盈利，从2018年的56亿加元，到2025年的75亿加元。

新业务年化保费，从2018年的55亿加元，到2025年的97亿加元。

这三组数据不是每年直线上升。中间也有波动。但大方向是往上走的。

这点比单年漂亮更重要。

家庭规划不是炒短线。这笔钱是要养老，不是要赌博。我宁愿要这种有波动但向上的公司。也不愿只看一年爆发的数据。

香港市场贡献近四成，这对港险买家很关键

买香港保险，我还会看一个问题。

香港是不是这家公司的核心市场。

如果只是边缘业务，我会谨慎。因为产品、服务、分红资源，长期都要靠市场地位支撑。

宏利这点比较清楚。

亚洲市场，也就是以香港为核心的板块，2025年核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。核心盈利达到11亿美元。年化保费达到20亿美元，刷新历史纪录。

再看渠道表现。

香港保监局2025年第三季度数据显示。宏利香港在经纪渠道标准保费排名里，以61亿港币稳居市场二甲。同比增长93%。

这个增速很猛。

我不会因为它增长快，就说它一定适合所有人。但我会承认，宏利香港现在是集团增长的关键引擎。

对买家来说，这是一颗定心丸。

还有一个背景不能忽略。

2025年内地个人养老金制度全面推开。开户人数突破7500万。但平均年缴存金额不足2000元。距离12000元上限很远。

与此同时，2025年10月，国有大行5年期定存挂牌利率降到1.55%。部分大额存单跌破2%。

这就是很多中产重新看港险的原因。

不是大家突然喜欢复杂产品。是长期钱找不到合适位置。养老缺口又摆在那。

港险美元分红险，确实可以补位。但前提是你愿意放长。也能接受非保证分红波动。

4599亿投资资产，77.5%固收是我最看重的地方

说到分红险，很多人盯着演示收益。

我会先看资产端。

分红从哪里来。长期现金流靠什么支撑。保险公司拿钱去投了什么。这个比宣传语重要得多。

截至2025年12月31日，宏利总投资资产达到4,599亿加元。同比提高4%。

其中**77.5%**是固定收益资产。

这个比例，我是认可的。

储蓄型保险，本来就不该太激进。它不是基金。也不是加密资产。它要的是负债匹配。要的是几十年的兑现能力。

宏利的资产地域分布也比较分散。

约**40%**在美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

美国占比高。可以理解。美元资产深度够。债券市场也成熟。

加拿大是宏利本土市场。亚洲是增长来源。欧洲做分散。

这个结构不花哨。但我觉得它比较适合保险资金。

宏利还重仓防御性政府债券与公用事业债券。这类资产不会让收益特别刺激。也不适合用来讲故事。

但它对保单很重要。

家庭现金流规划，最怕的是中途大幅回撤。尤其是养老钱。越到后期，越不能乱。

我对宏利资产端的评价很直接。

它不是进攻型配置。它是偏稳的保险资金配置。

如果你想追求短期高收益，不该看它。如果你要一笔钱跨过20年、30年、40年，它的资产底色是加分项。

96%投资级债券，安全底色比收益演示更值得看

再拆细一点。

宏利多元债券及私募债券占总投资资产的58%。规模是2,659亿加元。同比增加56亿加元。

债务证券及私募债券里，**96%**是投资级评级。**70%**达到A级及以上。

这组数字很关键。

投资级越高，信用风险越可控。A级以上占比高，代表底层资产质量更稳。

债券行业配置也值得看。

政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品占9%。工业占9%。能源占7%。

银行业占5%。房地产相关占5%。周期性消费品占4%。其他金融服务占3%。

基础材料、保险、通讯、按揭抵押债券等，占比都不高。

我喜欢这种分散。

政府及机构债券，是压舱石。公共设施和非周期消费，是防御资产。金融和地产有配置，但没有压得太重。

这点很重要。我不喜欢保险公司在单一行业上押太猛。尤其是地产和金融。收益可能好看。波动也会放大。

宏利这里相对克制。

再看证券化资产。

优质证券化资产中，70%资产质量达到A及以上。波动较高的证券化资产，只占总资产0.5%。合计20亿加元。其中**95%**为A及以上等级。

这说明什么？

宏利不是没有风险资产。任何投资组合都有风险。但高波动部分占比很低。信用质量也不差。

这就是我愿意给它正面评价的地方。

宏利资产端最大的优点，不是收益性感强。是没有明显冒进。

对家庭保单来说，这比“短期看起来很猛”更重要。

宏挚家族怎么用：前期看提取，后期看传承

最后回到产品。

2026年1月，宏挚家族上线了宏利宏挚家传承。

宏挚家传承的核心卖点，是5年缴费，27年6.5%。

更具体一点。

宏利宏挚家传承GC版本，第27年总回报率达6.5%。GC和GS的预期回本年期均为6年。

GS版本第10年回报率4.29%。第20年回报率6.00%。

GC版本第30年退保价值585%，回报率6.50%。第40年退保价值1099%，回报率也是6.50%。

这组数字里，我最看重两点。

第一，预期回本是6年。这在同类产品里不算慢。

第二，第27年达到6.5%。这对中长期家庭规划有意义。

别只看第一年交多少，看第27年能拿多少。

不过我要提醒一句。这里的“回报率”和“退保价值”，很多都基于现行演示。分红部分不是保证。未来实际表现，要看投资回报和分红政策。

我的建议很清楚。

如果你要做孩子留学金。更关心前期提取。宏挚传承更适合拿来讨论。

如果你要做养老和传承。更关心20年以后、30年以后。宏挚家传承更值得看。

如果你既想前期能用，又想后期能传。两张产品组合起来，逻辑更完整。

但我不建议预算紧张的家庭硬买。

保费一旦压得太满，生活现金流会出问题。保单本来是保护家庭的。不能变成家庭压力。

我的最终判断是：

宏挚家族适合长期资金。适合有明确教育、养老、传承目标的家庭。

不适合短期周转。也不适合只想靠演示收益做决策的人。

一张保单要陪家庭走40年。买之前，先把家庭时间轴画清楚。

大贺说点心里话

宏挚家族这类产品，买对了是长期现金流工具。买错了，就是把短钱锁进长周期。如果你想看自己家庭适不适合，或者想知道怎么买更省钱，可以加我聊聊。