宏利、永明、全美、友邦IUL：2025派息兑现得不错，但别误读“上限”

你好，我是大贺。

今天聊一类最近被问得很多的产品。IUL，指数万能寿险。

具体看四个代表。宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

2025年市场很热闹。美股涨得猛。利率又往下走。很多高净值家庭开始重新问一个问题。

钱到底放哪儿？

不是为了暴富。是想守住底线。还能吃到一点市场上涨。

这就是IUL这两年重新被关注的原因。

2025年，高净值家庭最焦虑的是“稳住之后还能不能涨”

我做这行很多年，见过太多人把钱放错地方。

有些钱可以搏。比如股票账户。比如基金账户。亏了也能等。

但有些钱不行。

家族传承的钱。子女教育的钱。未来养老的钱。企业主预留的安全垫。它们不适合天天跟着市场心跳。

2025年全球资本市场经历震荡。美股强。债市也不轻松。美元利率还在变。

到2025年12月，美联储降息至3.75%-4.00%区间。很多银行美元定存利率，已经回到3.5%左右。

这个背景很关键。

当美元定存不再那么香。高净值客户就会找另一类东西。

下跌时别伤本金。上涨时能分一口肉。

IUL常被叫作“财富方舟”。这个说法有点包装感。

但我理解它背后的意思。

它不是拿来短炒的。它是拿来放一笔长期美元资产的。

我的判断很直接。短期资金别碰IUL。长期不动的钱，才有讨论价值。

IUL到底怎么赚钱：保底0%，封顶9%-11.3%+

这个事儿我给你拆开了讲。

IUL的核心，不复杂。

它主要看两个东西。

一个是Floor。保底。

一个是Cap。封顶。

这次四家产品的数据里，核心机制基本是：Floor保底0%，Cap封顶约9%-11.3%+。

意思是，市场跌了。账户收益最低按0%算。不是负数。

市场涨了。你跟着涨。但最高不超过封顶率。

比如标普500涨了20%。你的账户不一定拿20%。可能拿9%。可能拿10.20%。也可能拿11.20%。

这点一定要讲清楚。

很多人听到“下有保底，上不封顶”，会误会成无限上涨都归自己。

不是。

IUL一般有封顶。Cap就是上限。

真正值得看的，是它有没有按规则兑现。有没有在市场好的时候给到封顶。有没有在市场差的时候守住0%。

咱们不看广告，只看成绩单。

四家保司2025派息成绩单：宏利稳，全美高，友邦简单

这次我看的，是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险巨头截至2025年12月的最新派息报告。

整体结果不错。

说得更直接一点。

2025年这轮美股上涨，IUL确实吃到了。

尤其挂钩标普500的账户。很多月份都触达封顶。

2025年，标普500年内涨幅超过25%。纳斯达克涨幅超过30%。这对挂钩标普500的IUL，非常友好。

但我不会把它说成稳赚神器。

它只是刚好在这一年，机制跑得很漂亮。

宏利 Signature IUL (II)：稳健派，乘数后很亮眼

宏利「Signature IUL (II)」的封顶率是9.30%。

从数据看，宏利在2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是，客户如果加选115%绩效乘数，这些月份实际到手收益达到10.70%。

这个数字不低。

尤其放在美元资产里看。你拿它和3.5%左右的美元定存比。差距就很明显。

宏利给我的感觉很清楚。

它不是追求最高Cap。它是老牌大厂的稳。

我会把它放进稳健型客户的备选里。

尤其是本来就想要美元保单。又不想产品玩法太复杂的人。

但你也要知道。乘数不是白来的。不同账户、费用、长期表现，都要放进完整计划里看。

只看10.70%。容易冲动。

全美 Genesis II/III：封顶率最高，但也别只盯11.20%

全美Genesis II/III的封顶率是11.20%。

这个数字在四家里很显眼。

2025年1-2月段、5-12月段，实际派息都锁定在11.20%。

这就是高Cap的优势。

美股大涨时，它能吃到更高上限。

我对全美的态度是偏积极的。

如果你就是想要更高封顶率，全美值得认真看。

但我不会只因为11.20%就推荐。

IUL不是一年定胜负。要看保单成本。要看保司长期调整Cap的能力。还要看你能不能长期持有。

这个产品适合进取一点的人。

不是适合所有人。

友邦 Platinum Indexed Legacy：简单，直白，确定性强

友邦Platinum Indexed Legacy的封顶率是9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是9.00%。

友邦这类产品的特点很明显。

不花哨。也不追最高数字。

规则简单。涨得少拿多少。涨得多拿9%。

我会把友邦看成“省心型选择”。

你想追更高派息。它不一定最刺激。

你想要简单直接。它反而舒服。

保守型家庭，我更愿意让他们先看友邦和宏利。

少一点复杂设计。少一点理解成本。

这件事本身就是价值。

永明SunBrilliance IUL：适合想要玩法的人，不适合怕复杂的人

永明这次也挺有意思。

它不是单一账户打法。

它有乘数账户。也有优选账户。

永明SunBrilliance IUL乘数账户的Cap Rate是8.15%。看上去不算高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到9.78%。

这就是乘数效应的作用。

再看优选账户Optimum。

绝大多数月份派息率为10.20%。

这个表现也不错。

永明的特点，就是玩法多。

对懂产品的人，这是优势。

可以根据市场环境和账户设计，做得更细。

对怕麻烦的人，这就是门槛。

我不会把永明推给只想买个简单美元保单的人。

你要愿意理解账户。愿意看规则。愿意接受设计里的变量。

那永明可以看。

如果你只想一句话说明白。友邦、宏利更合适。

这里顺便对比一下宏利。

宏利2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期指数段，全部触及**9.30%**封顶。

永明乘数账户多数月份到9.78%。

两者看起来接近。

但底层感觉不同。

宏利偏稳。永明偏灵活。

我的选择会按人来。

稳健型。我优先宏利。

愿意进取和研究账户。我才会谈永明。

碰上回调怎么办？2025年4月这段最有参考价值

很多人问IUL，最关心的不是牛市。

牛市大家都好看。

真正该看的，是市场不顺时。

2025年4月到期的指数段，就是一个很好的样本。

它对应的是2024年4月进场的资金。

那段时间，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。

到了2025年4月，又碰上地缘和关税消息。市场出现回调。

这个结算点不舒服。

结果怎么样？

AIA低谷期派息3.16%。

宏利低谷期派息5.52%。

全美低谷期派息5.52%。

永明低谷期派息约5.52%-6.62%。

宏利在2024年4月那段，指数仅涨5.52%。加上115%绩效乘数后，实际给客户6.35%。

这个数据我觉得比牛市触顶更重要。

因为它说明了两件事。

第一，IUL不是每个月都拿满封顶。

第二，回调期也不一定难看。

它的收益计算遵循Point-to-Point。点对点。

只看起跑线和终点线。

中间涨到多高。不重要。

结算那天在哪儿。才重要。

这也解释了为什么有些月份没有触顶。

不是保司少给。是指数涨幅没到封顶。

这一点我反而更放心。说明机制是透明的。

不过，别把它理解成永远正收益。

熊市里指数跌了。账户收益可以是0%。

0%不是亏。也不是赚。

这就是IUL的底线。

如果你拿它和股票比。它保守很多。

如果你拿它和定存比。它变量更多。

我的判断是：能接受长期、能接受年度波动、又想要本金保护逻辑的人，才适合IUL。

短期要用的钱，不合适。

三五年要周转的钱，也不合适。

写在最后：IUL能赚到钱，但别把它当万能答案

回到最现实的问题。

2025年这一轮下来，IUL有没有兑现“保底锁利”的承诺？

从这四家数据看。

兑现得不错。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

0% Floor Rate也不是摆设。过去波动期里，它确实多次保护客户本金。

这就是IUL的价值。

不是让你一年暴富。

是让你用一部分长期美元资金，换一个相对清晰的收益边界。

下跌时，有0%底线。

上涨时，能吃到Cap以内的收益。

在利率下行、地缘政治复杂的环境里，这类结构会越来越有吸引力。

但我也把话说硬一点。

如果你只看2025年的漂亮派息，就冲进去买。那是不理性。

IUL要看保单成本。看账户选择。看Cap会不会调整。看缴费能力。看资金到底能不能长期不动。

你买的是一份长期保单。

不是买一张2025年的成绩单。

四款里面，我的倾向也很明确。

想稳。优先看宏利和友邦。

想要更高封顶。认真看全美。

愿意研究账户玩法。再看永明。

不想长期放。别碰。

这句话最重要。

大贺说点心里话

IUL这类产品，数据好看是一回事。买得对不对，是另一回事。你真要配置，别只问哪家收益高，先把费用、账户、缴费和退出节奏看明白。