永明万N青·星H尊享II：我更看重它的高保证和稳

你好，我是大贺。

最近问香港2年期分红险的人明显多了。

有个朋友把两款产品放在一起看。一个是永明「万N青·星H尊享II」。一个是安盛「盛LII至尊」。

这两款都很热。

盛LII至尊的优势很直观。前期预期回报稍高。个别演示提领很突出。看计划书的时候，确实容易被吸引。

但最后，这位客户选了永明。

理由也很朴素。

保证高。更稳。

这句话听起来不刺激。但我做港险9年，看过太多计划书。越是长期储蓄险，越不能只看最亮的数字。

演示表是演示表，条款是条款。

朋友问我：为什么没选风头很大的盛L2？

先看这张聊天记录。

里面那句“保证高，稳健些”，其实很能代表一类客户的真实想法。

他不是不懂收益。

也不是看不懂盛LII至尊的演示。

他只是把“能不能长期稳住”放在了更前面。

现在港险市场里，2年期产品竞争很激烈。永明「万N青·星H尊享II」和安盛「盛LII至尊」，都是代表产品。

一个偏稳健。综合实力强。

一个前期预期回报更有冲击力。部分提领演示更亮。

如果你只看宣传页，很容易觉得后者更有吸引力。

但我会更偏向永明这一边。

原因很简单。

长期储蓄险不是短跑。不是谁前几年数字冲得高，谁就一定更适合你。

永明这款更克制。也更审慎。

这种克制，在现在的市场里，反而是优点。

保监局也在提醒：别只盯着非保证数字

这个背景要讲一下。

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评了一类现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却讲得很少。

尤其是分红产品。这个问题更常见。

这件事和今天这两款产品的对比很有关系。

分红险里，非保证部分当然重要。没有人会完全不看。

但我不会拿非保证演示当确定收益。

我更关心底线在哪里。

底线，就是保证现金价值。就是保证IRR。

永明「万N青·星H尊享II」长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不小。

再看具体年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

60年及以后，万N青是1.00%。盛LII是0.23%。

保证回报越高，稳健性越好。

这句话不花哨。但很重要。

我的判断很明确。

如果你是保守型家庭。或者这笔钱是孩子教育金、长期养老钱。我会优先看永明。

盛LII至尊的亮点不是没有。

但高预期回报，本身就要接受更大的变量。

这位客户真正盯住的，是归原红利占比

很多人看分红险，只看总现金价值。

这个看法太粗了。

分红险的结构，一般可以拆成三块。

保证部分。归原红利。终期红利。

这里面，我会特别看归原红利。

归原红利占比越高，产品的稳健性通常越好。

永明「万N青·星H尊享II」不是把全部想象空间都压在非保证终期红利上。它有高保证。也保留长期增值潜力。

这就是它的产品底色。

看数据。

归原红利占比方面：

15年，万N青17.71%，盛LII16.85%。

20年，万N青15.80%，盛LII13.82%。

30年，万N青12.51%，盛LII9.49%。

40年，万N青8.89%，盛LII6.38%。

差距在中长期会更明显。

尤其是30年。万N青高出3.02个百分点。

不要小看这几个点。

长期保单里，红利结构的差别，会慢慢放大。

还有一个指标也值得看。

归原红利 / 终期红利比值。

5年，万N青25%，盛LII18%。

10年，万N青49%，盛LII29%。

20年，万N青33%，盛LII25%。

30年，万N青18%，盛LII13%。

40年，万N青11%，盛LII8%。

这个指标越高，说明产品没有那么依赖终期红利。

终期红利不是不能看。

但它的确定性更弱。

你要注意。很多提领演示看着漂亮。背后可能要靠终期红利来撑。

市场好的时候，问题不大。

市场一波动，体验就不一样了。

再看底层资产。

万N青固定收入资产是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

万N青的固收下限更高。非固收上限更低。

这不是一个很性感的卖点。

但它很实在。

固收类资产配比更高，产品波动会更小。

我自己看长期储蓄险，会很重视这一点。

万N青不是最激进的那款。它是更愿意把底盘做厚的那款。

市场不好时，差距会更清楚

平时看产品，很容易被基本演示带着走。

但我更建议你看悲观情景。

这比看漂亮数字更有意义。

悲观情景不是说一定会发生。

它是在问一个问题。

市场不顺的时候，这张保单还能不能扛。

万N青·星H尊享II的悲观情景投资回报假设年跌幅是**-1.8%**。

盛LII·至尊是**-2.5%**。

这个数字反映的是压力测试下的波动假设。

万N青更温和。

从产品组合看，它的风险控制更强。

再看悲观IRR。

10年，万N青2.00%，盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%，盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%，盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%，盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%，盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%，盛LII4.46%。

15年这个点，盛LII略高一点。

但从更长时间看，万N青更稳。

还有一个点，我会特别提醒。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这个点90%的销售不会主动告诉你。

不是说它一定会发生。

但你必须知道它存在。

如果你做的是长期教育金或养老金规划，这种中途波动，不能完全忽略。

再看悲观IRR / 预期IRR比值。

10年，万N青83%，盛LII64%。

15年，万N青80%，盛LII60%。

20年，万N青73%，盛LII61%。

30年，万N青62%，盛LII48%。

70年，万N青31%，盛LII23%。

80年，万N青26%，盛LII20%。

这个比值越高，说明悲观情景下打折更少。

换句话说，抗波动能力更强。

这也是我更偏向永明的原因。

两款里，如果只选稳健性，我会选万N青·星H尊享II。

它不是靠一个特别夸张的数字赢。

它是在保证收益、红利结构、资产配置、悲观情景里，连续得分。

数字不会骗人。

客户最怕的不是少赚，是用着用着提不出来

提领这块，很容易被误解。

安盛盛LII的提领密码是258。

这个很有冲击力。

永明万N青·星H尊享II覆盖的是225、236、247、257。

也就是从第2年到第5年。每年提领比例从5%到7%。

两家的方向不一样。

盛LII是纵深极致。

永明是横向覆盖更广。

我更喜欢永明这种设计。

它不是只冲一个最亮的提领场景。

它更像在照顾不同家庭的现金流节奏。

比如子女教育。退休补充。阶段性资金安排。

看225案例。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提领2万。

10年后，万N青剩余现金价值347,004。盛LII是170,410。

20年后，万N青529,246。盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青继续可提。到100年为54,019,685。

这个对比很直观。

不是盛LII没有提领亮点。

而是它的某些提领更依赖理想状态。

咱把条款逐字抠一遍。

盛LII至尊提领规则是，先从保额增值红利和终期红利中各取一部分。保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

永明万N青·星H尊享II的提领规则不同。

它优先从归原红利中提取。归原红利用完后，才从保证现价和终期红利中各取一部分。

差别就在这里。

盛LII至尊的258提领，前期动用了终期红利来分担。

终期红利的不确定性更高。

这个提领很漂亮。但也更脆弱。

还有一条更关键。

永明条款写明，累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII条款写的是，保额增值红利一经派发，面值为保证金额，但现金价值并非保证金额。

这就不是小字游戏了。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

说白了，面值看起来是一回事。你真正能取出来的现金价值，又是另一回事。

如果你特别看重提领不断档，我不建议只盯盛LII的258。

它数据亮眼。

但在经济波动比较大的时候，中后期更可能出现压力。

永明的225、236、247、257没那么“炸”。

但覆盖更广。底层更稳。

长期用起来，我更放心。

换币种这件事，也别等十几年后才发现

多元货币保单，还有一个功能常被忽略。

货币转换。

很多人买的时候觉得无所谓。

可真正持有十几年后，孩子去哪里读书，退休在哪里生活，资产想放哪种货币，都可能变化。

这时，换币种功能就很重要。

盛LII至尊在这个功能上有一个硬伤。

转换货币时，需要终止旧保单。再重新投保为新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不一样。

这就不是简单换币种。

更像换了一份保单。

我对这种设计有保留。

十几年后的新计划好不好，你现在不知道。

条款是不是一样，你现在也不知道。

永明这边更清楚。

万N青·星H尊享II条款明确，转换之后的保单条款、保障、功能等，都与之前保单相同。

从第3个保单周年日或之后，可以申请货币转换。

每个保单年度内只可申请1次。

还有一个细节。

永明转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，公式是：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

这个调整基数，会包含新旧资产组合投资收益、资产价值差异、资产转移交易等因素。

问题在于，过程不够透明。

转换后总现金价值可能高于原来。

也可能低于原来。

我更喜欢永明这种规则。

简单。透明。少变量。

长期保单里，功能越复杂，越容易留下不确定性。

如果你计划持有20年、30年，甚至更久，换币种这种细节不能忽略。

它不是第一年打动你的卖点。

但可能是第十五年影响体验的关键点。

写在最后：他选的不是最亮的，而是更放心的

回到最开始那个客户。

他没有选宣传里更亮的数字。

他选了更稳的结构。

这个选择，我能理解。

永明「万N青·星H尊享II」的核心，不是把非保证演示做到最夸张。

它的优势在于时间因子。

保证IRR高。

归原红利占比高。

归原红利双保证。

悲观情景下更抗波动。

提领覆盖更广。

货币转换也更透明。

我会把它归到一类产品里。

适合长期持有、重视稳健、希望现金流更可控的家庭。

尤其是教育金、养老金、传承资金。

这类钱最怕的不是少赚一点。

最怕中途不稳。

当然，盛LII至尊也不是不能看。

如果你能接受更高变量，也更看重某些演示场景，它有自己的吸引力。

但我不会把它推荐给特别保守的客户。

我的立场很清楚。

保守型家庭，两款里我会优先看永明万N青·星H尊享II。

不是它每个数字都赢。

而是它在关键风险点上，更让我放心。

截至2026年05月10日，港险市场仍然很卷。

2025年主流保司分红实现率陆续披露后，大家也更关注分红稳定性。永明28款产品平均分红实现率87%，10年+老产品平均86%。安盛35款产品平均95%。两家都在行业中上游。

这说明一件事。

不能只看保司名气。

也不能只看一年实现率。

更不能只看一张演示表。

产品结构、条款逻辑、悲观情景、提领来源，都要一起看。

长期储蓄险，最后拼的不是谁喊得响。

拼的是谁在时间里更稳。

大贺说点心里话

港险产品看起来差不多，真正差别往往藏在条款和渠道里。如果你已经在比较永明、安盛这类2年期产品，别急着下决定，先把产品结构和怎么买这两件事都看清。