宏利Signature IUL等四款：2025派息9%-11%，但别误读“上不封顶”

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy。

我自己 2020 年就买了第一张 IUL。这 5 年下来，身边朋友问我最多的问题就一个。

这东西到底有没有兑现？

说实话当时我也怀疑。尤其是 IUL 这种产品，听起来太顺了。下有保底。上面还能跟着指数走。很多人第一反应就是，这是不是包装出来的概念。

截至 2026年05月10日，我重新看了四大离岸保险巨头截至 2025年12月 的最新派息报告。

这次数据挺直接。

2025年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个表现，我会给很高评价。

但有一句话我要先讲清楚。

IUL 不是“收益无限不封顶”。它有 Cap。也就是封顶。真正的结构是，下有 0% 保底，上有封顶收益。

这点别被话术带偏。

2025年离岸IUL派息普遍9%-11%，这次数据确实硬

这次看的是四家公司。

宏利 Manulife。永明 Sun Life。全美 Transamerica。友邦 AIA。

数据口径是各家截至 2025年12月 的派息报告。

从结果看，新加坡和百慕大这类离岸 IUL，2025 年确实交了一份很漂亮的成绩单。

大部分年度派息在 9.00%-11.20%。

这个数字放在 2025 年的环境里，不低。

尤其是 2025 年下半年，A 股港股震荡很厉害。沪深300最大回撤到 18%。散户账户平均浮亏 15.3%。这是中国证券报 2025 年 11 月的数据。

另一边，香港主要银行的 12 个月美元定存利率，从年初 4.5%，降到 11 月的 3.6%-3.8%。

你把这两边放一起看，就知道 IUL 为什么会被高净值家庭重新拿出来讨论。

不是大家突然爱上保险。

是很多人不想再拿全部资金去硬扛波动。

我对 IUL 的判断也很明确。

它不是用来暴富的。它是用来把一部分长期美元资金，放进一个有底线的指数账户里。

能不能赚到钱？

2025 年这批数据证明，能。

但前提是，你选对账户。选对指数。也接受它的封顶规则。

全美Genesis II/III：11.20%封顶，2025年吃得最满

先看全美。

全美 Genesis II / Genesis III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是 11.20%。

这个封顶，在几家里很有攻击性。

2025 年 1 月到 2 月。以及 5 月到 12 月。多个到期指数段，实际派息都锁在 11.20%。

这就是 IUL 在牛市里的状态。

指数涨得多。客户拿到封顶收益。

这张表里有两个点很关键。

第一，Floor Rate 是 0.00%。

这代表标普500这一段如果跌了，账户收益最低按 0 算。不是负数。

第二，Cap Rate 是 11.20%。

指数涨超过 11.20%，客户也只拿 11.20%。这就是封顶。

我不喜欢把 IUL 说成“上不封顶”。

这句话容易误导。

全美这个账户很强。强在封顶高。不是强在无限涨。

2025 年这种市场里，封顶高就很占便宜。

标普500一旦涨幅超过 Cap，客户就直接拿满。全美在 2025 年多个月份拿到 11.20%，这在美元低风险资产里，很难找同级别替代。

不过，也别把它想成纯固收。

它不是银行存款。不是保证每年 11.20%。

它是指数账户结算。按点对点。按合同规则来。

我会把全美 Genesis II/III 放进进取型 IUL 选择池。

适合什么人？

适合能接受产品结构的人。也适合想要更高封顶的人。

不适合什么人？

不适合只想要固定利率的人。也不适合每年都要确定现金流的人。

这两类人别勉强。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数后到10.70%

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

单看 Cap，不如全美高。

但宏利有一个很重要的设计。115% 绩效乘数。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶。

加选 115% 绩效乘数后，实际到手收益达到 10.70%。

这张表很有代表性。

比如 2025 年 3 月这个段落，指数涨幅 9.48%。Cap 是 9.30%。结算就是 9.30%。

再乘上 115% 绩效乘数。客户拿到 10.70%。

5 月段指数涨 12.31%。8 月段涨 18.58%。这些都超过 Cap。最终也是按封顶结算。加乘数后还是 10.70%。

这就是宏利的打法。

不是把 Cap 做到最高。

而是用稳健封顶，加乘数，把实际派息推到接近 11%。

我对宏利这款的看法比较正面。

如果你不想在 IUL 里追最高封顶，只想要一个大厂、规则清楚、派息稳定的方案，宏利 Signature IUL (II) 是我会认真看的。

它的亮点不是刺激。

是舒服。

拿到对账单那一刻，你会更在意规则有没有兑现。宏利 2025 年的表现，至少在这些到期段里，兑现得很干脆。

不过也要看到一个细节。

2024 年 4 月段，指数只涨 5.52%。宏利基础结算就是 5.52%。加上绩效乘数后，实际给到 6.35%。

这说明它不是无脑 10.70%。

指数没涨到封顶，就按实际指数表现来。再看有没有乘数加持。

我觉得这反而是好事。

规则透明。好过销售嘴里永远只讲最高值。

永明SunBrilliance IUL：乘数账户9.78%，优选账户10.20%

永明的玩法更丰富。

SunBrilliance IUL 里，有乘数账户。也有优选账户 Optimum。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。

但加上乘数后，实际派息率可以到 9.78%。

你看这个账户，表面 Cap 不高。

只有 8.15%。

但经过乘数设计，很多周期最终结算到 9.78%。

这就是永明的产品设计特点。

它不是单纯拼 Cap。它会用账户结构把收益做出来。

再看优选账户 Optimum。

多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

我对永明的态度是这样。

喜欢账户选择多、愿意做策略搭配的人，可以看永明。

但如果你讨厌复杂。只想一个账户放到底。永明未必是最省心的。

它的优势来自设计。

设计越多，理解成本也越高。

你不能只问“最高能到多少”。你要问自己，选哪个账户。什么时候切换。未来 Cap 和乘数会不会调整。

这些都要提前想。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%封顶，胜在简单确定

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 子账户，封顶是 9.00%。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟的段落，全部触达封顶。

实际派息率都是 9.00%。

友邦这款很直接。

指数涨得少，就拿实际涨幅。

指数涨超过 9%，就拿 9%。

比如 2024 年 4 月段涨 3.16%，派息就是 3.16%。

6 月到 12 月各段涨幅都超过 9%，派息就全部到 9.00%。

我觉得友邦适合一类人。

你不想研究太多账户花样。你更看重品牌、规则简单、派息明确。友邦够用。

但我也会说得直接一点。

如果你特别在意上限，全美和宏利加乘数后的数据更亮眼。

友邦不是冲收益上限的选手。

它是主打确定性。

这个定位很清楚。

2025年4月段只拿到3%-6%，这反而证明规则透明

很多人看到前面会问。

有没有低的时候？

有。

而且必须讲。

2025 年 4 月到期指数段，四家公司都没有拿到封顶。

AIA 是 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这个数据不漂亮。

但它很重要。

IUL 的收益计算遵循 Point-to-Point。点对点。

只看起点和终点。

中间涨得再高，结算日没站上去，也不会按中间高点给你算。

2025 年 4 月，美股受地缘和关税消息影响出现回调。

这就让部分指数段在结算时，没能触及封顶。

我反而很喜欢看这种数据。

因为它能检验产品是不是按规则来。

你会发现，几家公司在这个段落的数据，都集中在 3.16%-6.62%。

没有谁突然给出离谱高收益。

也没有谁黑箱压低。

就是按标普500的真实点对点表现来结算。

这点对我很关键。

IUL 最怕的不是某一年没拿满 Cap。最怕的是规则不透明。

从这批数据看，至少 2025 年 4 月段，机制是透明的。

再换个角度。

这一年经历了回调，客户依然拿到正收益。

3.16% 到 6.62%，放在牛市里不抢眼。

但放在震荡市里，还可以。

尤其对比当时很多股票账户的回撤，这个体验完全不一样。

这也是我这几年持有 IUL 后，最真实的感受。

它不会让你每次都兴奋。

但它会让你少很多焦虑。

写在最后：想拿这份收益，账户得选S&P 500

这篇看到这里，我的判断很明确。

2025 年这批离岸 IUL 数据，值得重视。

宏利 Signature IUL (II)，加乘数后能到 10.70%。

永明 SunBrilliance IUL，乘数账户 9.78%，优选账户 10.20%。

全美 Genesis II/III，多个周期拿到 11.20%。

友邦 Platinum Indexed Legacy，多段拿满 9.00%。

这些数据说明，IUL 不是空概念。

但我要提醒一句。

关键不是买不买 IUL。关键是你挂钩什么账户。

从 2025 年结果看，挂钩 S&P 500 的账户表现最好。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。甚至多次触发 0% 保底。

我不会建议高净值家庭只看产品名字。

要看账户。

要看 Cap。

要看 Floor。

要看乘数。

还要看你自己的钱能不能长期放。

短期资金别碰。

未来 2-3 年要用的钱，也别硬塞进来。

但如果你有一笔长期美元资产。想守住底线。又想参与美股核心资产的上行。

S&P 500 账户的 IUL，可以认真研究。

这就是我作为一个老保单持有人的真实态度。

它不是神话。

也不是智商税。

选对结构，拿得住时间，它确实能干活。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，最怕只看最高演示。也最怕只听一句“保底”。真正该看的，是账户规则和怎么买更划算。你要是想把自己的方案拆开看看，可以来找我聊。