Signature、SunBrilliance等四款IUL横评：谁更适合你

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我不卖产品，我只做对比。

很多朋友问 IUL，开口就是一句话。

“这东西到底真不真？”

这个问题问得对。IUL这几年确实很热。尤其是新加坡市场。2025年前三季度，新加坡 IUL 新单保费同比增长超过 40%。高净值家庭配置美元资产时，越来越多人会看它。

不过热，不代表适合所有人。

截至我写这篇，时间是 2026年5月10日。我把四家保司截至 2025年12月 附近披露的派息数据放在一起看。重点不看宣传话术。只看真实结算。

你可以先把 IUL 理解成一个很简单的机制。

市场跌了。账户收益最低按 0% Floor 算。本金不因为指数下跌而亏掉。

市场涨了。你跟着涨。但最高受 Cap 限制。现在主流封顶大概在 9%-11.3%+。

说白了。市场大跌，它让你躺平。市场大涨，它让你吃到一段肉。

但关键问题来了。

这段肉，到底能不能吃满？

IUL不是看故事，要看Cap有没有真正吃满

我先讲宏利和全美。

这两个放在一起看，很有代表性。宏利偏稳。全美偏高封顶。

宏利这边，测评产品是 Signature IUL (II)。账户是 S&P 500 Index Sub-account。

它的 Cap 是 9.30%。

从数据看，2025年3月、5月、6月、7月，以及8月到12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

更关键的是。加选 115%绩效乘数 后，触顶月份实际到手收益是 10.70%。

这就不是“看起来不错”了。

这是实打实结算出来的数字。

宏利这里，我的判断很明确。

它适合喜欢稳一点的人。

不是最激进。也不是最花哨。但它给人的感觉很老牌。规则清楚。结果也稳定。

你看2024年4月那一段。指数只涨了 5.52%。宏利没有硬凑到封顶。就是按规则给 5.52%。加绩效乘数后是 6.35%。

这个细节反而让我更放心。

因为它说明数据不是修饰出来的。指数没涨够，就不会假装涨够。指数涨过了，就按 Cap 给满。

再看全美。

全美这边，测评产品是 Genesis II / Genesis III。账户是 S&P 500 Index Account。

它的 Cap 是 11.20%。Floor 是 0.00%。

这在四家里很有攻击性。

2025年1月到2月段，实际派息 11.20%。触顶。

2025年5月到12月段，连续多个月实际派息锁定 11.20%。也是触顶。

全美的优点很直接。

你想要更高封顶，全美更有吸引力。

但我也要提醒一句。

高 Cap 很香。但不要只看 Cap。还要看保单成本。看长期维持。看提取方式。看你能不能接受产品结构。

如果只是问 2025 年这份成绩单。全美没有让人失望。

想冲更高结算的人，我会优先看全美。

不过它不是给所有人用的。特别保守的人，未必适合一上来就追最高 Cap。

永明的重点不是Cap高，而是结构会放大结果

永明这款，很多人容易看错。

测评产品是 SunBrilliance IUL。它有两个典型账户。一个是 S&P 500 Multiplier Account。一个是 Optimum Account。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是 8.15%。

单看这个数字，你可能会觉得一般。

但它有乘数设计。

2025年1月、2月、5月到12月，实际派息率达到了 9.78%。

这个就很有意思了。

Cap 看着不高。最后结算不低。

再看 Optimum 账户。

这个账户的多数月份触及封顶上限。实际派息率保持在 10.20%。

2024年3月段是 9.48%。2024年4月段是 5.52%。2024年6月段是 10.04%。其他多数月份就是 10.20%。

永明给我的感觉，是“巧”。

不是最简单。也不是单纯拼最高 Cap。

它靠账户设计和乘数，把结果往上推。

懂结构的人，可以认真看永明。

但如果你听到乘数、账户、Optimum、Multiplier 就头大。那我不建议你硬选它。

这类产品不是不能买。只是你要知道自己买的是什么。

还有一个新变化。

永明在 2025年9月9日 推出了 SunBrilliance IUL II。资料里提到，Optimum 账户 Cap Rate 从 10.20% 提升到 10.80%。乘数因子从 120% 提升到 125%。还新增第11年起的保证忠诚红利。

这个变化说明一件事。

新加坡 IUL 市场竞争很激烈。

客户不是没得选。保司也在卷产品。

但我会更关心另一点。

升级版参数变好，不等于旧版一定差。也不等于你一定要追新。

要看你的投保年龄。保费规模。保障需求。还有保单长期费用。

永明适合愿意研究结构的人。懒得研究的人，别硬上。

友邦这款胜在简单，但上限也很清楚

再看友邦。

测评产品是 Platinum Indexed Legacy。账户是 S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate 是 9.00%。Floor Rate 是 0.00%。

这个产品的逻辑特别直。

涨得少，拿多少。

涨得多，最多拿 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是 9.00%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅 8.37%。客户实得 8.37%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

友邦这款，我会给它一个很明确的定位。

适合想要简单、稳定、少折腾的人。

它不负责给你最高上限。

全美的 11.20%，它没有。

永明的乘数玩法，它也不是主打。

宏利加乘数后的 10.70%，也比它高。

但它胜在好理解。

你不用绕很多弯。Cap 是 9.00%。Floor 是 0.00%。指数涨到哪里，按规则结算。

对很多家庭来说，这反而是优点。

尤其是你买 IUL，不是为了每天研究账户。只是想用一部分美元资产，做长期保单配置。

那友邦这种简单结构，就够用了。

如果你最怕复杂，我会把友邦放在前面。

但你要接受它的代价。

代价就是上限不算高。

这点别美化。

2025年4月那一段，反而最能说明问题

很多人看到前面的数据，会问一句。

“是不是只挑好看的月份说？”

这个质疑很正常。

四家我都翻遍了。确实有一个共同低谷期。

就是 2025年4月到期指数段。

这笔钱对应的是 2024年4月进场资金。

四家的结果如下。

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这个数据不算耀眼。

但它很重要。

因为它说明 IUL 不是每个月都触顶。也不是永远拿10%以上。

它有真实波动。

IUL 的收益计算遵循 Point-to-Point。点对点。

只看起跑线。也看终点线。

中间涨得再高。结算日回落了，也没用。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响回调。标普500在 5000点附近 震荡。

后面一年，美股有过很强的上涨。

但到了2025年4月，市场又遇到一波倒春寒。受地缘和关税消息影响，美股回吐了大部分涨幅。

这就像你坐过山车。

中间冲得很高。可拍照结算那一刻，车已经往下走了。

最后就按那一刻算。

这正是 IUL 真实的地方。

我反而不怕看到这个低谷段。

我怕的是所有月份都特别漂亮。没有任何例外。那才不正常。

这四家公司在低谷期的数据很接近。基本在 3.16%-6.62% 之间。

它说明什么？

说明机制比较透明。不是黑箱。

保司是按 S&P 500 的真实表现走。涨不到 Cap，就不会给你 Cap。涨过 Cap，就按 Cap 封住。

这里有一个很关键的比较。

如果你直接买股票。2025年4月那种下跌，你可能从盈利变亏。甚至被套住。

但 IUL 客户那段仍然是正收益。

不是特别高。但守住了。

这就是 IUL 最大的价值。不是让你每年暴富。而是把下跌风险挡在账户外面。

不过我也不想把话说满。

IUL有成本。有长期维持要求。也有退保损失。它不是短期理财。

短期钱别碰。

三五年要用的钱，也别碰。

IUL更适合长期美元资金。至少你要有长期放的心理准备。

写在最后：四家怎么选，我会这样排

回到最开始的问题。

IUL到底值不值得配？

以2025年的结算看，大部分 IUL 保单年度收益落在 9.00%-11.20% 区间。

这个表现很强。

它跑赢了很多美元定存。也跑赢了不少固定收益类理财。

但我不会说它适合所有人。

我的判断很直接。

长期美元资金，可以配。短期周转资金，不要配。

再说四家怎么选。

想稳一点。看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 9.30% Cap 不算最高。但加 115%绩效乘数 后，触顶月份能到 10.70%。这对稳健型客户很有吸引力。

想冲更高封顶。看全美。

全美 Genesis II / III 的 11.20% Cap，在2025年多个月份吃满。你追求上限，它更直接。

想要结构玩法。看永明。

永明 SunBrilliance IUL 通过 Multiplier 和 Optimum，把表面 Cap 和实际派息拉开了空间。尤其升级版推出后，竞争力更值得跟踪。

想简单省心。看友邦。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 9.00% Cap 不高。但清楚。直接。适合不想研究复杂账户的人。

还有一点我会特别强调。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动很大。多次触发 0%保底。

这不是说恒生永远不能看。

但就这轮数据看，S&P 500 账户明显更稳。也更能体现 IUL 的配置价值。

如果让我给普通高净值家庭一个方向，我会优先看S&P 500挂钩账户。

不要为了听起来分散，就随便选一个指数。

分散不是乱配。

我更喜欢一句话。

牛市能吃到一段上涨。震荡市还能有正收益。熊市至少有 0% Floor 托底。

这才是 IUL 真正该看的地方。

不是神话。

也不是万能。

但放在长期美元资产里，它确实有位置。

大贺说点心里话

IUL这种产品，最怕只看演示表。也怕只盯着一个 Cap 数字。你真要买，先把产品、渠道和长期成本放在一起比。